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权益类基金十余年滞涨 基金提升权益投资比例

2019-07-18 09:58:33报告大厅(www.chinabgao.com) 【打印】 字号:T| T

  不少养老目标基金二季度权益投资比例较一季度有所提升。作为价值投资的标杆,中国核心资产不仅受外资青睐,也成为养老目标基金眼中的香饽饽。其中,消费、金融板块龙头企业备受养老目标基金青睐。短期内全球货币再度宽松预期将对市场较为有利。同时,在国内经济磨底阶段,各种托底政策也相对友好。长期而言,对A股的收益空间保持较乐观态度。

  权益类基金十余年滞涨

  会议要求在提升权益类基金的占比上下功夫,正中基金行业痛点,权益类基金十多年规模滞涨已是飞速发展的基金业背后的“隐痛”。

  不论从公募持股市值在A股流通市值的占比,还是相比固收类基金的增速,权益类基金都显著落后。数据显示,公募权益类基金规模近十年来呈震荡下滑趋势,持有A股流通市值比例从27.93%高位降到目前的不足5%;产品结构方面,截至今年上半年,权益类基金(股基和混基)规模2.7万亿,低于2007年底的2.99万亿,其在当前13.3万亿公募管理规模占比为20.32%,低于货基、债基58.01%、20.96%的规模占比。

  融通基金总经理张帆认为,2007年底至今,公募基金总规模由3.28万亿增加到13万亿,权益类基金却一直滞涨,权益类基金的发展与公募行业总体发展极不相称。权益基金规模停滞不前凸显了公募基金行业缺少长线资金以及投资盈利模式的困局,也造成了公募基金投资行为短期化的弊端,既不利基金行业的发展,也不利于证券市场的长期稳定。

  除了内部因素外,A股市场暴涨暴跌也导致权益类基金投资难做。

  上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示,与美国等成熟基金市场相比,我国公募基金业一直存在着权益类基金占比低的问题。权益基金与固收基金的结构失衡是我国基础资产风险收益图谱天然决定的。长期来看,我国债券市场具备显著的性价比优势,股票资产虽长期收益高于债券资产,但风险大,投资者痛苦指数非常高,他们的选择必然是倾向于高性价比的债券资产,权益类产品的规模持续得不到增长。

  景顺长城基金副总经理陈文宇认为,除了公募基金的投资理念、投资能力和投资工具还有提升空间外,A股市场的波动性明显较大,增加了基金经理获取长期收益的难度。同时,较大的市场波动也给投资者的心态和行为带来很大负面影响,频繁的短期操作导致投资权益类基金的盈利体验不佳。

基金资讯

  基金提升权益投资比例

  随着公募基金二季报相继披露,部分养老目标基金在二季度末的持仓情况也浮出水面,多只养老目标基金的权益投资比例有所提升。

  比如民生加银养老服务灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“民生加银养老服务混合”)二季报显示,该基金的权益投资比例从一季度72.04%提升至二季度75.93%,权益投资比例提升约4个百分点。同时,刚完成建仓的民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型FOF(以下简称“民生加银康宁稳健养老一年”)在二季度也配置了权益资产,其二季度的权益投资比例为6.94%。

  部分养老目标基金权益投资比例的提升则较为明显。以南方养老目标日期2035三年持有期混合型FOF(以下简称“南方养老2035三年”)为例,二季报显示,该基金的权益投资比例从一季度零仓位大幅提升至二季度13.89%。

  南方养老2035三年的基金经理表示,今年二季度,该基金继续平稳建仓权益类资产,配置比例逐渐接近业绩比较基准。展望后市,利率及高等级债券资产的上涨行情长期来看尚未结束,同时权益资产也仍有较好的配置价值,后续将通过对宏观经济和各资产类别的深度分析,保持对资产配置比例的持续优化。

(本文著作权归原作者所有,未经书面许可,请勿转载)

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