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货币基金遭大规模赎回 互联网宝宝收益率仍处于低位

2019-08-09 09:59:17报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T

  受益于股市回暖,多数私募基金业绩也随之提升,涨幅超过20%的产品比比皆是。在投资近期能够取得可比数据的52只基金中,从涨幅看,上半年全部跑输沪指,即便是最高涨幅也不足12%;涨幅低于10%的基金有39只,占比75%;业绩表现最差的基金是展博点金6号,该基金上半年仅上涨5.28%。

  货币基金遭大规模赎回

  收益低迷,规模持续缩水,首只货基触发清盘。过去几年来风光无限的货币基金,进入2019年以来风向逆转。在业内人士看来,在收益率持续下行、银行替代产品频出等因素冲击下,货币基金规模缩水的趋势还将持续。已经跌出性价比的权益资产,则有望吸引更多的资金。

  交银施罗德天运宝货币市场基金连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形,已触发基金合同中约定的基金终止条款。自8月9日起,该基金进入清算程序,成为今年首只触发清盘的货基。

  与此同时,货币基金的收益率也在持续下行。数据显示,截至8月7日,逾六成货币基金的7日年化收益率跌破2.5%,其中天弘余额宝从年初的2.6%一路跌至2.3%以下。

  从货币基金年内规模变动情况看,根据中国基金业协会最新发布的数据,截至2019年6月底,货币基金规模7.28万亿元,比5月底减少了近4000亿元,同去年高点相比,累计减少了近1万亿元。

  收益下滑,投资者也“用脚投票”,货币基金遭大规模赎回,部分沦为迷你基金或直接触发清盘。从基金销售平台的数据看,过去几年备受追捧的货币基金,已经不再是投资者的香饽饽。东方财富2019年半年报显示,今年上半年,旗下平台基金销量超过3000亿元,货币基金占比首次不足一半,表明投资者更愿意买入高风险基金产品。

  曾几何时,得益于较高的收益率,余额宝为首的“宝宝军团”崛起,货币基金规模大幅增加,一度冲破8万亿元。在市场环境逆转之后,货币基金的吸引力已经大幅下降。业内人士表示,相对回报降低的货币基金而言,当前权益资产的性价比更高,部分货币基金将会转移到权益资产中。

  从过去几个月来的基金发行市场看,同货币基金规模缩水相对应的是,指数基金规模大爆发,偏债混合型基金业分流了不少货币基金资产。以去年的混合型基金冠军长安鑫益增强混合基金为例,最新规模突破40亿元,其中有很大一部分投资者是从货币基金转化而来。

  同货币基金步入拐点相对应的,是指数基金规模开始大爆发。据了解,有不少投资者从货币基金转向了指数基金定投。在业内人士看来,从货币基金到偏债混合型基金或者指数基金,均给权益市场形成利好。

  在一位资深投资人看来,除了货基入冬以外,其他大类资产也正处于资管新规后的阵痛期,股票资产或迎来黄金时代。

  从银行理财情况看,近期收益率呈下降趋势。6月全国整体银行理财收益环比下滑4个基点至3.91%,银行发行理财产品的意愿也有所降低;同业刚兑预期的打破将使得近期同业存单发行量跌价升,发行规模大幅缩减,发行成功率骤跌,最低值仅为6.61%。

  站在当前时点看,优质股票是全市场最具性价比的资产,“目前A股市场估值在全球市场中处于偏低水平,长期配置价值突出,大量资金一定会持续涌入股票市场。”

基金

  互联网宝宝收益率仍处于低位

  2019年二季度互联网宝宝收益率仍处于低位。4月、5月、6月互联网宝宝收益率均值分别为2.54%、2.46%和2.50%。6月份由于季末几天流动性略有收紧,暂时拉高了互联网宝宝收益率。

  具体来看,银行系宝宝收益率继续处于四类型中最高,收益率最低的为基金系互联网宝宝。银行系宝宝一般比基金系高出20BP左右。但到6月份,四种类型的互联网宝宝之间的收益率差距缩小,第三方支付系降至与基金系同等水平,成为收益率最低的类型。

  其中,互联网宝宝类货币基金规模排名第一的仍为天弘余额宝货币,规模为1.03万亿,较一季度末下降0.16%。天弘余额宝货币自2018年6月开始增速下滑,已经连续五个季度规模收缩。

  从整体规模增速来看,2019年二季度互联网宝宝规模增速是继2018年四季度之后第二次负增长。融360大数据研究院认为,2019年二季度互联网宝宝规模下降的原因,一方面在于互联网宝宝收益率持续下跌,对投资者的吸引力明显减弱;另一方面在于银行T+0理财产品、短期理财债基等互联网宝宝的替代品增加,互联网宝宝的规模遭到分流。

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