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基金持有人机构化 提升个人投资者持有比例

2019-09-10 10:49:17报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T

  2019年6月30日,剔除货币市场基金,机构持有我国公募基金市场份额的三分之二,显示出公募基金持有人机构化的特征。具体至各细分类型,则机构更偏好债券型、股票型等风格特征明确的基金产品。

  基金持有人机构化

  总体来看,《报告》显示,截至2019年6月30日,个人与机构投资者合计持有基金市值132117.6亿元,其中个人投资者持有66902.08亿元,占比50.64%;机构投资者持有65215.5亿元,占比49.36%。剔除货币市场基金后,投资者合计持有基金市值59790.33亿元,其中个人持有21511.05亿元,占比35.98%;机构持有38279.28亿元,占比64.02%。也就是说,剔除货币基金后,我国公募基金的市场份额机构占据三分之二。

  细分至各类型基金,数据显示,机构投资者偏好风格特征明确的基金产品。具体看,债券基金合计市值达31350.81亿元,其中机构投资者持有28519.31亿元,占比90.97%,个人投资者仅有2831.5亿元,占比不足10%;股票基金中,机构投资者持有5022.96亿元,占比48.69%,个人投资者持有5293.13亿元,占比51.31%;货币市场基金中,机构投资者占比37.24%;混合基金中机构投资者持有市值占比最低,仅为26.07%。对此,中国银河证券基金研究中心表示,从持有市值看,近年来机构持有基金市值并未赎回,持有市值金额相对稳定。

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  提升个人投资者持有比例

  个人投资者持有基金市值明显减少。剔除货币基金后,统计2007年12月31日至2019年6月30日数据显示,个人投资者持有基金市值减少了6214.57亿元,从最高点的27725.62亿元降至21511.05亿元,持有金额明显低于个人投资者所持有的股票市值、储蓄存款或银行理财。

  另一方面,机构持有基金市值金额从2007年底的3919.83亿元增长至2019年上半年的38279.28亿元,占比从13.47%上升至49.36%,剔除货币基金后,比例达64.02%,已成为公募基金主要持有人。中国银河证券基金研究中心表示,过去十余年税收优惠政策推动机构大量持有公募基金,其中企业购买基金分红所得免征企业所得税,是机构占比上升的重要推动力量。与此同时,即将纳入个人商业养老(第三支柱)递延的养老目标基金,截至2019年6月30日,机构持有比例也达19.11%。

  对于促进个人投资者持有公募基金比例,中国银河证券基金研究中心表示,应结合个人商业养老的递延税收政策,按公募基金与第三支柱融合发展思路,落实账户制,递延个人所得税,吸引老百姓资金流入并长期持有,在此基础上,为实体经济提供更多的长期资金并优化老百姓的财富管理构成。同时,抓紧推进基金销售机构层面改革,围绕如何吸引老百姓的长期资金、鼓励基金销售机构等问题进行多方式、多形态创新。

(本文著作权归原作者所有,未经书面许可,请勿转载)

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