房地产行业现状：一月份起了个好开头

　　房地产行业现状如何呢?中国楼市在2015年重启升势，越来越多的城市房价同比涨幅由负转正，房价涨幅最高的深圳与上年同期相比甚至上涨近五成。2016年1月份，对房地产行业的开了个好兆头，具体详情，请见下文。

　　1月份开发商的合同销售同比增长强劲,主要受惠于一二线城市售价上涨和去化率有所改善(1月份去化率普遍超过70-75%,而2015年12月份约为65%)。部份开发商如旭辉(884HK)和金地(600383CH),凭借在一二线城市的大量可售资源,同比增速分别达到1.2倍和3.5倍。展望未来,我们预计楼市乐观的市场情绪将延续,同时宽松政策也将进一步释放首套房和改善型的需求。根据我们的基本假设,大型一二线城市的房价在相对供应不足的情况下将上升5%。

　　预计两会期间将释放新的政策利好。

　　继央行最近再次下调非限购城市的首付比例后,我们预计即将召开的两会将推出更多针对去库存的政策。近期可能推出的政策包括:

　　1)首套房的购买补贴;

　　2)延长按揭还款年限;

　　3)户籍制度改革。

　　此外,我们预计其他重点推出的政策包括:

　　1)增加住房公积金利用率;

　　2)推行房贷资产证券化;

　　3)年内放宽房地产投资信托基金(REIT)的政策。

　　行业估值吸引,但选股还需审慎。

　　2016年,房地产量化宽松政策仍将成为住宅销售的主要动力,而并购交易增加将有助于缓解业内竞争。目前房地产板块的估值较1年预测NAV折让41%,低于历史7年的均值接近1个标准差。我们首推还是华润置地和中国海外,主要看好他们集中在重点城市的土地储备,增长前景较好及更健康的资产负债表。我们还看好禹州地产(1628HK),股息率较为吸引,并自上市6年以来一直保持着派息的记录。

　　更多房地产行业最新相关资讯，请查阅中国报告大厅发布的《2016-2021年房地产行业市场竞争力调查及投资前景预测报告》。