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2016风险投资业发展现状分析:IPO市场已有所好转

2017-01-03 13:19:50报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T

  风险投资业在经过前两年下滑和恢复之后,有媒体报道将会在2017年表现强劲,随之股市会飙升,科技IPO(首次公开招股)市场会反弹。

风险投资业发展现状:已有所好转

  IPO市场已经好转

  回眸近两年,2016年证明是一个恢复之年。普华永道(PricewaterhouseCoopers)和美国国家风险投资协会(national venture capital association),风险投资在2015年上半年很活跃,但是在接下来的两个季度开始下降,到2016年第一季度跌入低谷,风险投资水平只维持在120亿美元。风险投资超过150亿美元发生在2016年第二季度,而到了2016年第三季度基本上还是停留在这个水平。

  去年是什么吸引了许多媒体的关注,是独角兽的增长——估值至少10亿美元的风投支持的公司。但是从2015年四季度开始,独角兽的增长显著放慢。在那个季度只有9家公司变成独角兽,从前两个季度的23家滑了下来。这种趋势在2016年没有改变。不过顶级的独角兽,例如Uber和Snapchat继续吸引着他们所需要的资金,而小型创业公司可利用资金在减少。

  疲弱的IPO市场让这种趋势恶化。华尔街失去了对科技IPO的渴望,最好的独角兽认为没有必要上市,只要大量的私人资金在不错的估值水平下能够随时获得。美国硅谷银行(Silicon Valley Bank)2016年一项调查显示,所调查的公司中只有16%表示他们的目标是IPO。2016年首个IPO是美国风险投资公司资助的科技公司Twilio(一个云通信平台即服务公司)。不过令人吃惊的是,该公司募集到的资金超过预期。如今,IPO市场已经好转,自从Twilio以来已经有5家成功的科技IPO案例。

  风险投资公司不缺资金

  展望未来,对风险资本前景持乐观态度的最大理由是,风险投资公司并不缺少资金。PitchBook称,受到一些10亿美元级规模基金支持,134家风险资本公司在2016年上半年完成了总计225亿美元的募集,创历史新高。

  另外,物联网和大数据分析正在推动创纪录数量的并购交易,包括微软以260亿美元价格对职业社交网络LinkedIn的收购,以及赛门铁克(Symantec)以近50亿美元价格对私有公司Blue Coat Systems的收购。当然,并购是创业公司退出的重要通道。由于创业公司估值更加合理,并且一些巨头公司希望通过收购小型公司以将自己向传统业务以外更大的范围进行扩展,科技业并购规模在2017年可能会更大。这就是软件业巨头微软收购社交网络LinkedIn的原因所在。

  接着,将会出现股市飙升和科技IPO反弹。风险资金将会重燃他们对早期阶段创业公司进行投资的激情。这种投资一般会收获更大的回报收益,因为投资者会获得创业公司更大的股权和整个创业公司团队。研究风险投资公司财报的研究公司Cambridge Associates称,自从1994年以来,风险资本行业收益的大部分来自对创业公司早期阶段的投资。

  一个更美好年份的 基础已形成

  2017年风险资本前景怎样呢?一个更美好年份的基础已经形成。许多风险资本公司现金充裕,创业公司估值变得更加合理,科技业并购活跃,科技IPO(首次公开招股)市场正在改善。再者,以几乎任何价格和在损失小型创业公司情况下资助独角兽的行为已经大幅减少。这一切都是好消息。

  更为重要的是,在新的一年里,风险资本拥有良好投资回报机会。尽管投资者一直异乎寻常地将大笔资金投入大型创业公司,风险资本历史上而言一直投向有前途的公司,并且认为这样的公司具有潜在的飞跃成长动能。作为一个早期阶段投资者,Menlo Ventures已经发现这些交易一般能够提供最有潜力的回报。

  2016-2021年中国风险投资行业市场供需前景预测深度研究报告分析认为,总的来说,2017年将好于2016年,不过2016年并不差。早期阶段创业公司获得的资助减少,估值下降——在一些情况下急剧下降——并且科技IPO(首次公开招股)市场疲弱,破坏了创业公司的前景。尽管如此,公司融资整体上说是强劲的,并且良好的风险投资公司在募集新资金上不存在问题。由于风险资本公司存储了资金,他们有可能再次对早期阶段创业公司进行定位考虑,如果估值合理,他们会再次大方地进行投资。

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