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原油全球市场分析:价格窄幅波动

2017年03月09日15:17中国报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T
主题词: 原油
  报告大厅摘要:尽管现在主要的原油生产国家和包括国际能源署等一些能源组织、记者媒体还有一些业内市场人士都称OPEC此次减产协议的执行率达到历史最高,显示了其稳定市场拉升油价的决心,但美国原油产量增加、库存高企、美元升值预期等均对原油市场造成压力。

  原油即石油,也称“黑色金子”,习惯上称直接从油井中开采出来未加工的石油为原油,它是一种由各种烃类组成的黑褐色或暗绿色黏稠液态或半固态的可燃物质。

  2017年2月世界各地原油价格继续窄幅波动,美国产量增加库存飙升抵消了石油输出国组织(OPEC)及其他产油国减产的影响。伦敦洲际交易所布伦特原油期货(Brent)2月1日收报56.8美元/桶,2月28日收报55.59美元/桶,跌1.21美元/桶,跌幅为2.13%。其中最高价为2月3日的56.81美元/桶,最低价为2月7日的55.05美元/桶。自年初以来,布伦特原油近月期货价格维持在53.64~57.10美元/桶的狭窄区间内,波幅只有3.46美元/桶。美国西得克萨斯中质原油期货(WTI)2月1日收报53.88美元/桶,2月28日收报54.01美元/桶,涨0.13美元/桶,跌幅为0.24%。其中最高价为2月23日的54.45美元/桶,最低价为2月7日的52.17美元/桶。中东迪拜原油(Dubai)2月1日收报55.1美元/桶,2月28日报55.12美元/桶,月末价格基本与月初持平。其中最高价为2月23日的55.83美元/桶,最低价为2月8日的54.07美元/桶。

原油全球市场分析:价格窄幅波动

  OPEC减产协议实际执行效果不佳

  OPEC自1月1日起实施八年来首次减产协议,计划减产约120万桶/日。根据OPEC2月中旬公布的月报显示,1月份其原油总产量减少89万桶/日至3214万桶/日。其中,最大产油国沙特阿拉伯的减产幅度达49.6万桶/日,高于OPEC减产协议的规定,助推减产执行率升高。其次是伊拉克和阿联酋,减产幅度分别为16.6万桶/日和15.9万桶/日,但是由于这两个国家减产之前的产量高于OPEC协议规定的基准水平,其实际减产目标并未达成。另一方面,拥有减产豁免权的利比亚和尼日利亚产量分别增加6.47万桶/日和10.18万桶/日,伊朗产量增加了5万桶/日,三国累计增产21.65万桶/日,也使减产协议的最终效果打了折扣。

  非OPEC成员国减产协议执行情况不尽如人意。俄罗斯及另外10个非OPEC产油国墨西哥、阿曼等在2016年末同意减产60万桶/日,其中俄罗斯承诺减产30万桶/日。俄罗斯早早提出其减产计划将分阶段执行,不会一步到位,预计第一季度末其原油产量将比去年10月水平减少20万桶/日,4月进一步减产30万桶/日,以支持疲弱的油价。据俄罗斯能源部最新数据显示,1月份俄罗斯原油产量仅减少10万桶/日。据国际能源署(IEA)公布的最新数据显示,非OPEC成员国减产协议执行率仅有40%。

  美国原油产量持续增加

  随着原油价格恢复至50美元/桶上方,美国页岩油企业加快回归市场。能源服务公司贝克休斯(BakerHughes)的数据显示,截至2月24日当周,美国活跃钻机增加5座至602座。钻井活动加快就意味着美国原油产量将在未来一段时间内持续增加。美国能源信息署(EIA)最新数据显示,在2016年9月触及周期性低点的860万桶/日后,2016年10月和11月美国国内原油产量均出现增长,11月份达到890万桶/日,这是自2015年初以来首次连续两个月增长。

  美国原油库存再创纪录新高。EIA数据显示,2月份美国原油库存持续增加,截至2月24日的当周,美国原油库存为5.2018亿桶,达到1982年有记录以来的最高点。

  亚洲市场原油供应竞争将加剧

  按照美国新任总统特朗普的关税改革方案和经济刺激方案,未来美国进口原油税率将高达20%,且美国本土页岩油产量将继续增长趋势。届时主要产油国将不得不放弃美国市场份额,而亚洲市场将成为其最重要的出口市场。这也许可以解释为何在产量减少的情况下,1月份OPEC国家出口至亚洲地区的原油产量仍然大幅增加。据中国海关数据显示,减产协议最坚定的执行者沙特阿拉伯1月份重新夺回了对中国第一大原油供应国地位,对中国出口达118万桶/日,比去年12月份增长40%。据汤森路透数据显示,亚洲前三大原油进口国中国、印度、日本1月进口的沙特原油达341万桶/日,比去年12月的294.7万桶/日增长了15.2%。

  美元走强令原油市场承压。因全球经济改善、美国经济稳健复苏,美联储年中升息的预期增强,美元表现强势,2月1日美元指数报99.641,2月28日报101.12,月涨幅为1.48%。美元上涨在一定程度上使美元计价的原油价格反弹受阻。

       尽管现在主要的原油生产国家和包括国际能源署等一些能源组织、记者媒体还有一些业内市场人士都称OPEC此次减产协议的执行率达到历史最高,显示了其稳定市场拉升油价的决心,但美国原油产量增加、库存高企、美元升值预期等均对原油市场造成压力。

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