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最新豆粕价格行情分析

2017-05-16 10:55:31报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T

  中国报告大厅5月16日消息:由于USDA5月大豆供需报告数据中性,市场没有理会,本周CBOT7月大豆价格继续区间震荡,但重心略微上移,短期底部在960美分。国内豆粕方面,m1709今日跌破2780元,但并没有出现一波加速下跌,现货方面,由于4月大豆到港很多,价格因为下游观望而不断阴跌,工厂5月下旬胀库的预期越来越接近现实。下面对最新豆粕价格行情分析:

国内豆粕现货价格走势

  截止5月16日,京津冀鲁地区豆粕主流价格在2800-2880元,长三角地区豆粕主流价2830-2880元,两广地区豆粕主流价格为2840-2900元。豆粕现货与与M1709价差缩窄至20-120元。需要注意的是,目前砸价还是贸易商行为,5月的合同油厂已售出,目前压力是在提货上。现在已经是5月中旬了,油厂对于6-9月基差销售并不是那么积极。

  技术面上,CBOT大豆主力7月合约小时线级别属于横盘阶段,日线级别也是震荡,但重心在缓缓上移,周线级别继续筑底。大连豆(3763, -17.00, -0.45%)粕主力1709合约走势弱于美豆,小时线级别是下行趋势,日线级别MACD出现死叉,也是下跌信号,周线级别仍是横盘,如果看涨,在2780-2800区间战略性买入,2730-2750加仓,持仓比例1:2,止损2700,个人觉得逻辑上没毛病。基本面上,由于盘面不涨,现货不断阴跌,油厂库存压力在增大,越来越接近此前胀库的预期。与之对应的是,市场对未来越来越悲观,砸价者甚众,下游非常谨慎,观望较多,基本没有库存,油厂6-9月基差报价也很消极。

  对于看空的人来说,此时最大的逻辑是因为大豆供应继续增加是大概率,期价不举,市场下游谨慎观望者众,豆粕价格阴跌,现货价格阴跌又反过来造成观望着增加,导致期价不举,形成恶心循环,导致油厂库存压力大,越来越接近胀库胀库,一旦胀库,现货就存在直接交割的可能,期货价格会暴跌,所以现在看空者本质上在等油厂出现大范围胀库。对于看涨的人来说,此时油厂还没有胀库,美豆产区的天气也有可能出问题,何况只要有一次不错的上涨,期价上的空头套保单止损就足够盘面有一波拉升,对应现货上的空头回补以及下游备货,足以缓解库存压力,甚至出现供应紧张的局面。

  对于油厂来说,其最大的风险点是持续阴跌造成下游提货不积极,导致油厂豆粕库存积压进而引发胀库的可能。因此现阶段油厂还是在大连盘上大量的空头套保,对应的现货方面是提货速度确实很慢。接下来如果盘面拉升,油厂库存压力会缓解,由于入场早(一半油厂卖出去基差的时候便已入场),盘面上只是浮盈减少,如果盘面继续下跌,油厂胀库,可能会直接交割,或者把违约的合同贱价处理,但是盘面有盈利的。对于贸易商来说,最大的风险点是万一出现拉升之后上游不给按时交货,因此稳妥起见,只能放空现货,盘面急跌的时候买入套保,正如现阶段,接下来如果盘面拉升,现货反应滞后,结果是现货涨幅不及期价,盈利,如果盘面横盘,现货会继续阴跌,如果盘面下跌,现货会因为长期成交低迷而出现暴跌(但反应仍会滞后一些)。

近几年国内沿海豆粕结转库存周度趋势图

  就节奏而言,目前是油厂胀库前夕,以目前的状况,油厂接下来胀库的可能性大于不胀库的可能性。对应盘面是接下来继续下跌的可能性大于上涨的可能性。但毕竟目前还没有胀库,因此短节奏而言适合做窄价差的操作(买期货,空现货),一旦期现价差缩窄至50以内甚至出现0(地域不同价差不一样,50以下是河北期现价差,0是山东期现价差),中国报告大厅认为届时做阔价差是成立的(空期货,买现货)。

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