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铝市场发展前景

2019-04-11 09:55:19报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T
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  报告大厅摘要:全球铝行业市场发展越来越迅速,铝产品的用途和应用也在不断的扩大,截止2018年我国铝产量达7200万吨,是2000年产量的12.4倍,年复合增速14.8%​。以下是铝市场发展前景分析。

  全球铝行业市场发展越来越迅速,铝产品的用途和应用也在不断的扩大,截止2018年我国铝产量达7200万吨,是2000年产量的12.4倍,年复合增速14.8%以下是铝市场发展前景分析。

铝市场发展前景

  近年来,全球及中国铝市场整体呈现冲高回落的走势,全年铝价走势围绕着供给侧改革、环保、采暖季限产为主题运行。2017-2018年,铝行业的供给侧改革经历了步步深入的过程;市场对供给侧改革和环保、采暖季限产从将信将疑到狂热预期,再到冷静看待、预期落空,这样一个预期心理的变化也对应着铝价的温和上升、狂热上涨和持续回落,现从三个方面分析铝市场发展前景。

  一、全球铝市短缺加剧,铝价望再次进入上升通道

  铝市场分析,受全球经济复苏,境外铝库存连降,2017年底LME铝库存降至110万吨,境外消费强劲。而国内17年库存持续攀升,18春节后社会铝库存爬升至222万吨的历史新高。我们认为国内库存持续攀升受到多重因素影响:1)铝价上涨叠加政策预期,高利润刺激铝企超产赶产,产量迅速爬升;2)部分铝加工企业因治污能力差、环保不达标而被关停,以致原铝无法及时消耗,一定程度抑制下游加工需求;3)关闭电解槽将循环使用的铝水铸成了铝锭进入市场流通。

  二、境外供给增长缓慢,18年新增复产增量有限

  2017年中国供给侧改革将铝市场推上了市场焦点的位置。这也令铝价在2017年持续走强。2000年以来全球电解铝供需量大增,从当年的2400万吨量级增加到目前6300万吨量级,增幅160%。不过,这期间80%以上的增量都来自于中国。目前中国电解铝产销量占全球比例超50%。2017年中国电解铝产量是2000年产量的14.8倍,年复合增速17.2%。2018年开始,供给侧改革限制,新增产能增速将明显上升。

  三、全球经济复苏需求向好,境外供需结构短缺将延续

  发达国家和新兴经济体是全球原铝主要消费国,近年消费增速持续提升。2018年除中国占比56%外,全球原铝主要消费国为欧盟(9%)、美国(9%)、日本(3%)、韩国(2%)、印度(2%)是全球铝消费的主力军。铝市场发展前景分析,2018年,全球铝消费6331万吨,同比增长6.1%,消费增速过去三年连续提升(WMBS和WoodMackenzie)。

  2019年,全球及我国铝过剩有望得到修复,但是由于成本端氧化铝乃至铝土矿、预焙阳极、煤炭等,也同时面临供给侧及环保方面的影响,其价格可能仍将维持强势。在此情况下,预期铝企业盈利可能略有改观,但难以像钢铁一样有巨大空间。因此原料自给率将成为保障企业盈利的最主要屏障。

  铝是除了钢铁煤炭之外,供给侧改革最主要的一个领域。随着供给侧改革,全球及中国铝供应增速被限制住,改变过去十多年野蛮式增长的轨迹。未来,全球及中国铝将出现短缺,下半年紧平衡,电解铝价格具有上涨动力,上市铝企将全面受益,盈利能力大幅改善。以上便是铝市场发展前景分析所有内容了。

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