化学制药行业展望

　　07年1-3季度，我国医药工业累计完成销售收入4162.7亿元，比去年同期增长26.64％，增幅与2006年同期相比提高了3.35个百分点；累计完成利润总额373.65亿元，比去年同期增长49.74％，增幅与2006年同期相比增长了40.72个百分点。

　　在整个制药工业恢复性高增长的背景下，化学制药工业也实现了快速的增长。化学制剂工业和化学原料药工业07年1-8月分别实现销售收入1070.6亿元和954.7亿元，同比分别增加了22.61%和18.01%；化学制剂工业和化学原料药工业07年1-8月分别实现利润总额110.8亿元和63亿元，同比分别增加58.24%和36.92%。

　　08年由于受到国家医疗保障制度进一步改善的影响，普药和治疗大病药品的需求量还将保持较高速度的增长，预计整个化学制剂工业还将保持较高速度的发展趋势。受到国家其他各方面政策的影响，不规范的中小企业的发展将会受到很大程度的限制，预计08年整个行业的产业集中度将会上升，同时化学制剂龙头企业将会享受行业增长和市场份额扩大的双重利好，看好行业中的龙头公司08年的发展前景。建议关注抗肿瘤药物龙头企业恒瑞医药，普药市场龙头企业双鹤药业。

　　化学原料药行业08年受到多重因素的影响：1.国外制药行业环保政策的出台，必然使整个行业的环保成本大大提高，产业的集中度也会上升；2.国家医疗保障制度的完善也会提高整个化学原料药行业的市场容量；3.人民币升值将会削弱化学原料药的出口竞争力；4.原材料和人工成本的上升。总之，化学原料药行业将在08年进行"洗牌"，行业可能会发生变革，这种变革带来的投资机会只有在"洗牌"接近完成的时候才会比较明了，建议对于化学原料药行业观望。