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汽车:新动能稳步形成 理性看待车市消费

2019-01-28 08:58:21报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T
主题词:汽车
  报告大厅摘要:根据中汽协数据,2018年汽车总销量2,808.1万辆,同比增长-2.8%,其中乘用车销量2,371.0万辆,同比增长-4.1%,商用车销量437.1万辆,同比增长5.1%。

  投资建议:根据中汽协数据,2018年汽车总销量2,808.1万辆,同比增长-2.8%,其中乘用车销量2,371.0万辆,同比增长-4.1%,商用车销量437.1万辆,同比增长5.1%。销量增速创近几年来的历史低点,尤其是四季度,乘用车销量增速大幅下滑,主要是高基数的影响。工信部副部长表示,应当理性乐观看待2018车市,当前国内经济正处于新旧动能转换期,一些行业对增长的拉动作用在减缓,但更应该看到新的动能正在稳步形成,如新能源汽车2018年销量达到125.6万辆,同比增长61.7%,超出年初的预期。

       展望2019年,我们预期汽车总销量基本能够持平2018年,但结构分化行情依然演绎,叠加行业估值处于历史底部区间,传统汽车优质个股的估值修复值得期待,另外,新能源汽车市场化需求加速,新成长个股值得重点关注。而对于新能源汽车,近期市场对2019年新能源汽车补贴退坡超预期的担忧情绪加重,短期来看补贴大幅下降导致产业链价格下调,但产业链不同环节竞争差异性及总体的规模效应表明中长期机会依然存在,建议补贴政策出台后逢低产业链竞争优势明显的个股。

  行情回顾:上周中信汽车行业指数上涨了0.20%,跑输沪深300指数2.17个百分点。汽车行业子板块中,乘用车板块-1.05%、商用车0.30%、汽车零部件0.51%、汽车销售及服务2.07%、摩托车及其他1.47%。196只个股中,70个股上涨,9只个股停牌,117只个股下跌。涨幅靠前的有全柴动力(600218,股吧)19.84%、中通客车(000957,股吧)14.62%、诺力股份(603611,股吧)9.70%、永安行8.76%和金鸿顺8.00%等,跌幅靠前的有光洋股份(002708,股吧)-14.56%、云意电气(300304,股吧)-13.29%、联诚精密-11.18%、西菱动力-10.91%和恒立实业(000622,股吧)-9.75%等。

  行业动态:工信部副部长表示应乐观看待今年汽车产销形势;比亚迪(002594,股吧)计划在长沙工厂生产微型电动车;吉利武汉新厂将产莲花豪华SUV;马斯克发全员信,未来之路十分艰难,将裁员7%全职员工。

  公司动态:诺力股份(603611)与捷尔杰签订日常经营性合同;曙光股份(600303,股吧)(600303)对外投资设立苏州瑞盘能量股权投资合伙企业投资新能源汽车及其相关的高新技术行业;威唐工业(300707)2018年年度业绩预告预计实现归属于上市公司股东的净利润同比增长-5.42%~-6.40%;贝斯特(300580)2018年年度业绩预告预计实现归属于上市公司股东的净利润同比增长5%~-20%;凌云股份(600480,股吧)(600480)收到北京奔驰电池壳项目定点通知。

  风险提示:新能源补贴退坡超预期,稳定汽车消费的政策不及预期,汽车产销不及预期,中美贸易摩擦加剧。

(本文著作权归原作者所有,未经书面许可,请勿转载)
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