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燃料油三千大关久攻不下 后期或将呈现振荡偏强走势

2019-03-18 14:21:56报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T
  报告大厅摘要:3月以来,原油价格高位运行,但新加坡地区燃料油需求疲软,燃料油整体呈现区间振荡走势。截至3月15日,燃料油主力合约报收于2907元/吨,相较3月初上涨0.35%。鉴于当前成本端原油在供应持续收紧推动下重心或向上,加之燃料油供需面整体偏乐观,预计后期燃料油或呈现振荡偏强走势。

  3月以来,原油价格高位运行,但新加坡地区燃料油需求疲软,燃料油整体呈现区间振荡走势。截至3月15日,燃料油主力合约报收于2907元/吨,相较3月初上涨0.35%。鉴于当前成本端原油在供应持续收紧推动下重心或向上,加之燃料油供需面整体偏乐观,预计后期燃料油或呈现振荡偏强走势。

燃料油三千大关久攻不下 后期或将呈现振荡偏强走势

  OPEC与美国原油产量下降共同利好原油。OPEC报告显示,2019年2月OPEC原油日产量3055万桶,比1月日均产量减少22.1万桶,减产执行率为105%。而且行业人士表示,美国将通过要求进口国减少购买伊朗原油以避免美国制裁,寻求从5月开始将伊朗石油出口量减少约20%至100万桶/日以下,使得后期OPEC原油供应仍有一定的下降空间。

  3月全球炼厂进入检修高峰,欧洲、亚洲的燃料油产量呈现出不同幅度地下滑,但中东地区由于伊朗增加出口,使得该地区实际的供应量暂时维持稳定。根据数据显示,截至3月11日当周,富查伊拉重馏分及渣油库存环比增加5.6万桶至863.3万桶。而当前由于前期套利船货到港,新加坡地区进口短期回升,也进一步带动了库存增加。

  根据最新数据,新加坡3月13日当周燃料油净进口量为46.7万吨,较前一周上涨25.6万吨,使得燃料油库存环比增加184.5万桶至2217.9万桶。后期来看,全球炼厂进入检修高峰进一步降低燃料油产量,同时当前欧洲和中东地区与新加坡380CST燃料油价差均在12美元/吨附近,套利窗口处于关闭状态,套利船货减少或使得新加坡地区供应收紧,进一步对燃料油价格形成利好支撑。

  且原油价格维持高位水平,加之船燃需求有所回暖,BDI指数呈现企稳回升迹象。截至3月14日,波罗的海干散货指数(BDI)收677,相较2月低点大幅反弹13.8%。综合来看,中长期利好船燃需求,同时短期BDI指数企稳回升也暗示需求有所回暖,预计后期需求端将对燃料油价格形成一定的提振。

  总体来看,一方面,欧佩克成员国履行新一轮减产协议,加之地缘政治紧张局势仍存,以及美国原油产量减少,预计后期全球供应下降将继续利好原油,进一步支撑燃料油价格。另一方面,全球炼厂进入检修高峰进一步降低燃料油产量,而套利船货减少或使得新加坡地区供应收紧。因此,成本支撑叠加供需向好,预计燃料油维持偏强走势。

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