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金价持续走高 黄金ETF重获追捧

2019-06-05 09:32:14报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T
主题词:黄金
  报告大厅摘要:受避险情绪再度升温影响,过去几个交易日,国际金价一举突破1310美元和1320美元两道关口,并逐渐逼近1330美元关口,升至今年3月以来的最高水平。在金价走高的同时,国内外黄金交易型开放式基金(ETF)持仓也在增加。

  受避险情绪再度升温影响,过去几个交易日,国际金价一举突破1310美元和1320美元两道关口,并逐渐逼近1330美元关口,升至今年3月以来的最高水平。在金价走高的同时,国内外黄金交易型开放式基金(ETF)持仓也在增加。

  在业内人士看来,黄金是相对较好的大类资产品种,当前是配置黄金ETF的好时点。

  黄金ETF重获追捧

  数据显示,全球最大黄金ETF——SPDR Gold持仓周一增加16.44吨,增加数量为2016年7月6日以来最多,这也使得当前持仓量升至759.65吨,创近两个月新高。

  与此同时,在国内现有的黄金ETF中,华安基金、国泰基金、博时基金和易方达基金旗下的黄金ETF今年以来持续净赎回的局面有所缓解,在最近金价反弹中大部分出现了净申购。

  具体来看,作为场内份额最高的华安基金旗下的黄金ETF本周一出现了2670万份净申购,至17.19亿份,其他3只黄金ETF当日则出现90~180万份净赎回。自5月23日金价反弹以来,除了博时旗下黄金基金出现4000多万份的净赎回,其余3只均出现净申购,其中华安黄金ETF期内出现1.54亿份净申购,资金净流入接近4.5亿元。

  今年以来,国内黄金ETF规模持续缩水,其中,二季度以来,除了易方达旗下的黄金ETF获得4380万份净申购外,其余3只均出现了不同程度的净赎回,华安黄金ETF净赎回6.28亿份,赎回率超过25%;国泰旗下黄金基金出现1.16亿份净赎回,赎回率超过50%;此外,博时黄金也出现超过2500万份的净赎回。

  在业内人士看来,国内黄金ETF份额波动明显,跟国内投资者投资黏性更小、对黄金价格的变化更敏感、持有期限更短有很大关系。随着黄金ETF在资产配置中分散风险的作用被越来越多的投资者认识,黄金ETF的持有期限将会延长,投资者将会更冷静地对待黄金短期价格波动。

  黄金ETF配置正当其时

  在多位业内人士看来,全球贸易紧张和美国通胀疲软,美国经济增长的风险不断上升,避险情绪升温,黄金价格有望得到支撑。

  前海开源执行投资总监、基金经理谢屹表示,在大类资产层面,对海外风险资产持谨慎态度,相对较好的可能是黄金类资产,因为基本面和货币政策都已经转向有利于黄金的方向,“具体到配置工具上,我们认为黄金ETF、纸黄金、实物黄金以及金银珠宝基金各有千秋,都是不错的选择”。

  兴业证券认为,当前是配置黄金ETF的合适时点。“首先,黄金长期与股票、债券等传统资产保持低相关性,尤其在阶段性有避险功能;其次,当前A股波动率趋势性上升,同时与债券资产的相关性提高;此外,A股的上行趋势转弱,震荡市中组合风险对冲需求增加,因此,在当前阶段增加黄金类资产的配置有利于平滑组合收益降低组合回撤风险。”

  此外,对于国内黄金ETF的发展空间,一位基金研究人士表示,中国的黄金ETF需要将绝大部分基金资产投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金品种,紧密跟踪黄金价格,因此,在品种上暂时不存在扩展空间,扩大现有产品规模是最可行的策略。

  他说:“因为产品的同质性,黄金ETF具有非常强的马太效应,如全球最大黄金ETF产品SPDR Gold的资产规模占全球总规模的35%,其他国家最大黄金ETF产品的规模占本国市场的比例也很高,因此,黄金ETF产品规模持续上升而产品数量变化几乎停滞。”

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