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成品油价格大概率迎上调 累积涨幅明显高于零售价

2019-11-18 09:36:18报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T
  报告大厅摘要:国内成品油调价窗口将再次开启。受OPEC产油国扩大减产预期、美国原油库存增长等因素影响,本计价周期内,国际原油价格震荡上行,本轮国内成品油价格或踩线上调。国内汽柴油零售价共经历十二次上调,三次搁浅,七次下调,其中,汽油零售价累积上涨320元/吨,柴油零售价累积上涨330元/吨。

  国内成品油调价窗口将再次开启。受OPEC产油国扩大减产预期、美国原油库存增长等因素影响,本计价周期内,国际原油价格震荡上行,本轮国内成品油价格或踩线上调。国内汽柴油零售价共经历十二次上调,三次搁浅,七次下调,其中,汽油零售价累积上涨320元/吨,柴油零售价累积上涨330元/吨。

  成品油价格大概率迎上调

  按照现行调价机制,当调价幅度低于每吨50元时,不作调整,纳入下次调价时累加或冲抵。分析师称,本次成品油调价幅度接近50元/吨的临界线,存搁浅可能,最终上调还是搁浅需等待原油走势。目前原油市场暂无重大利空影响,本轮成品油零售价大概率将迎来上调。原油走势横盘整理,本轮油价预计踩线上调。

  2019年以来,包括3月31日因增值税税率调整而进行的下调,国内成品油价已经历22轮调整,呈“12涨、7降、3搁浅”的格局,汽油、柴油价格分别累计上调320元/吨和330元/吨。若此次上调兑现,国内成品油价将年内第13次上调。

  对于后市影响,零售方面来看,本轮零售价即便上调,对应调价幅度也较小,对出行成本影响有限。加油站方面,汽、柴油优惠政策与之前变动不大,民营加油站仅部分位置相对偏僻的站点存在较大优惠。

  根据“十个工作日一调整”原则,下一轮调价窗口将于2019年12月2日24时开启。当前国际原油市场空好交织、窄幅波动,预计下一轮成品油调价搁浅的概率较大。

成品油价格大概率迎上调

  累积涨幅明显高于零售价

  国内批发市场方面,汽油和柴油行情走势不一。其中,年内柴油市场受供需面支撑明显,整体行情相对坚挺,维持震荡上行趋势;汽油市场,由于近年来汽油产量不断攀升,但下游需求提升缓慢,致使国内供应过剩压力明显,整体行情宽幅震荡。金联创数据显示,截至11月12日,0#柴油批发均价为6734元/吨,较年初上涨728元/吨;92#汽油批发均价为6732元/吨,较年初下跌165元/吨。

  由于柴油批发行情偏强运行,累积涨幅明显高于零售价,因此批零价差维持低位区间运行,尤其9月份期间,批零价差一度倒挂;汽油批发行情偏弱,批零价差整体维持偏高位水平。金联创数据显示,截至11月12日,0#柴油批零价差650元/吨,较年初跌440元/吨;92#汽油批零价差2128元/吨,较年初涨492元/吨。目前加油站柴油零售利润空间有限,汽油零售利润丰厚。不过,由于目前零售市场竞争压力不减,多数加油站汽柴油均保持一定优惠空间。

  后市来看,国际油价或将维持区间震荡,消息面对市场指引有限。供需方面看,虽然柴油整体供应量将出现一定下滑,但受天气转冷及冬季限产影响,工程基建等用油企业开工受限,柴油需求面亦开始萎缩,因此柴油资源仍然充裕。而汽油方面近期暂无节假日提振,整体需求难有提升,市场供应过剩压力不减。此外,本月主营单位将追赶年度销售任务,恐进一步打压汽柴行情。预计后期国内汽柴行情仍存下行压力,批零价差震荡走高,不过,柴油利润仍然偏低。

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