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全球原油呈下跌走势 低油价有利于减少石油进口支出

2020-03-31 09:55:27报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T
  报告大厅摘要:3月31日国内成品油调价窗口将再次开启。截至3月30日0时,国内油价第9个计价工作日,原油变化率已经跌至-31.93%,预计下调汽柴油价格超过1200元/吨,约合0.9元/升。但国际油价连跌五周,本轮周期综合原油均价持续低于40美元/桶“地板价”,国内油价调整将暂停。

  3月31日国内成品油调价窗口将再次开启。截至3月30日0时,国内油价第9个计价工作日,原油变化率已经跌至-31.93%,预计下调汽柴油价格超过1200元/吨,约合0.9元/升。但国际油价连跌五周,本轮周期综合原油均价持续低于40美元/桶“地板价”,国内油价调整将暂停。

  全球原油呈下跌走势

  近期以来,国际公共卫生事件持续削弱原油需求,投资者对全球经济衰退的担忧不断加剧,原油呈下跌走势。随后投资者对美国国会能否通过经济刺激法案持乐观预期,原油转而上涨。不过后期由于沙特与俄罗斯的价格战未得到有效解决,又令原油掉头回落,且基本回吐之前涨幅。

  截至3月27日收盘,纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌1.09美元,收于21.51美元/桶,跌幅为4.82%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.41美元,收于24.93美元/桶,跌幅为5.35%。3月30日国际油价延续近期颓势,亚洲交易时段早盘跌至17年来的最低点,纽约原油期货一度下跌7.4%,至19.92美元/桶。

  按照2016年出台的石油价格管理办法,国内气柴油最高零售价根据国际原油价格变化,每十个工作日调整一次。当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于40美元/桶的时候,最高零售价格不再下调。从历史情况看,2016年1-4月份,由于国际原油价格大幅下跌,触及国内成品油价格的调控下限,国内油价按机制在40美元/桶以下的部分未作调整。

  分析师表示,本计价周期以来,虽然原油变化率在负值范围内运行,不过因综合原油均价持续低于“地板价”,故本轮零售限价或不作调整。

  此前国家发改委价格司副司长彭绍宗曾表示,当油价低于调控下限时,国内成品油价格未调价的金额不是直接留给企业,而是全部纳入风险准备金,并根据《油价调控风险准备金征收管理办法》规定,全额上缴中央国库,纳入一般公共预算管理,统筹用于节能减排、提升油品质量、保障石油供应安全,以及用于应对国际油价大幅波动而采取的保障措施的资金来源。

  不过,原油价格持续低位运行,对国内汽、柴油批发价的影响仍然较大。郑明亚介绍说,一方面炼油成本降低,释放了油价下行空间;另一方面,中下游普遍对后市心存担忧,妨碍了炼厂及主营单位出货,进而导致在国内汽、柴油需求逐渐恢复的情况下,国内汽、柴油批发价格并未出现明显涨势,批零价差也未出现明显缩减。据卓创资讯统计,截至3月27日,主营92#汽油批零价差为1763元/吨,0#柴油批零价差为480元/吨;山东地炼92#汽油批零价差为2221元/吨,0#柴油批零价差为665元/吨。

  低油价有利于减少石油进口支出

  不同的利益诉求导致了3月6日谈判破裂。2017年1月1日以来联合减产保价的主力是沙特和俄罗斯,但两者利益诉求存在差距。沙特经济发展和社会的稳定命系油价。2020年,沙特财政预算的收入为2221亿美元,是基于油价65美元/桶做出的。根据俄罗斯2020年预算及2021~2022年财政计划,俄石油和天然气仅占36.7%。2019年6月6日,普京表示,俄罗斯预算是基于40美元/桶油价编制的。

  本轮油价暴跌的两大主要因素,是疫情导致的石油需求急剧萎缩和世界经济增速放缓。自年初以来连下三大台阶后,3月17日,布伦特和WTI原油期货价格双双掉下了30美元/桶的关口。

  油价低于30美元/桶,将产生多方面的影响。首先,会给俄罗斯带来财政压力。3月9日,俄罗斯财政部声明,截至今年3月1日,国家福利基金总额加上油气收入一共有10.1万亿卢布,相当于国内生产总值的9.2%,即使油价跌到25~30美元/桶,可保障财政6~10年正常运转,但2020年俄平衡财政预算所需的油价为42美元/桶。

  其次,也将冲击美国页岩油气生产。当前,美国页岩油生产成本为35美元/桶左右。虽然美国油气企业具有全球最强的市场竞争能力,油气产业完全市场化,由大大小小的近万家企业构成,油价如若长时间低于30美元/桶,将有大量的中小企业受到冲击。

  再次,低于30美元/桶的油价,更会冲击沙特经济。2014年下半年油价暴跌后,等了约两年,沙特主动减产。油价如若长时间低于30美元/桶,我们将会看到,沙特和俄罗斯会重新坐下来,讨论合理的减产幅度并稳定国际油市。不过,油价重回年初的可能性不大,2020年剩下的日子里,45美元/桶上下应该是理想的油价,在维持全球石油生产正常进行的同时,更能给世界经济以喘息。

  最后,对于我国来说,低油价有利于减少石油进口支出,成品油价格的不断调低有利于消费者,但我国是世界第七大石油生产国,境外拥有1.5亿吨以上的油气权益,是世界第二大炼油大国,前期高价位进口的原油大量到货,全产业链的经营正在面临越来越大的压力。

  春天已经走来,但对于全球石油行业来说,2020年将是2014年油价暴跌以来最艰难的一年。面对疫情,在保护好员工的同时,还要保证生产经营活动正常进行,保障国家经济社会的正常运转。石油企业唯有努力降低成本,不断提高运营效率,才是走过2020年“冬天”的良策。

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