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食品饮料表现出色 啤酒行业受影响较大

2020-04-09 09:26:17报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T
  报告大厅摘要:疫情期间,宅家时间增加,必选消费消耗增加,同时可选消费短期需求下降,因此,可以看到食品饮料类的个股表现出色,旅游酒店等板块跌幅较大。

  疫情期间,宅家时间增加,必选消费消耗增加,同时可选消费短期需求下降,因此,可以看到食品饮料类的个股表现出色,旅游酒店等板块跌幅较大。

  数据显示,疫情中,餐饮、农贸等需求转向商超及线上,促销力度减弱,因小厂商补货不及时,消费者转向消费品牌产品,强化终端教育意识提升。多渠道布局,线上持续受益,线下有望加速。

  休闲食品、保健品依赖多渠道布局,Q1线上渠道形成有效补充,Q2膳食营养补充剂预计将受益于健康意识提升,药店开业率提升;休闲食品预计将加速线下开店扩大市场份额。头部厂商清库存挤压竞品,催化行业集中。

  乳制品行业集中度会继续提升,利好龙头企业,中长期看上下游盈利联动也会加强。从中期判断,随着目前上游养殖业逐渐成规模,上游的议价权变大,产业链联动加强


  2020 年 1-2月全国酿酒行业规模以上企业完成销售收入 1207.42 亿元,同比下降15.58%。利润 253.88 亿元,同比下降 15.46%。其中:白酒销售收入 887.20亿元,增长-11.68%。利润 241.70 亿元,同比增长-8.84%。

  受疫情影响,啤酒行业 1-2 月份普遍受影响较大,全行业积极应对降低疫情影响,一方面积极开拓电商、社区等多元化渠道,另一方面持续推进结构升级确保利润增长,国内疫情曙光已现,后续随着疫情逐步好转和旺季来临,预计啤酒行业也将迎来持续修复。

  白酒风险收益比突出。短期看消费复苏利好板块龙头动销,长期疫情冲击下中小地产酒企加速出清,宏观政策刺激下需求有望被打开,消费升级+龙头集中不改,推荐高端龙头茅/五/泸及光瓶酒龙头顺鑫,次高端弹性标的汾酒、低估值标的洋河,以及地产酒龙头古井,建议关注今世缘、口子窖。

  食品方面,短期具备韧性,长期格局为王。需关注消费者健康意识上升;餐饮格局重塑;反弹性消费叠加龙头去库存挤压中小厂商三大主线。推荐恒顺/安井/洽洽/绝味/中炬/香飘飘/双汇/伊利/松鼠等等,建议关注三全/安琪/榨菜/青啤/重啤等标的。

(本文著作权归原作者所有,未经书面许可,请勿转载)
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