挖掘机需求具备坚实支撑 重大项目复工提振后续市场

　　随着国内经济活动逐步步入正轨，前两个月因疫情被压制的挖掘机需求迎来爆发。挖掘机的传统销量旺季一般是3-4月份，但受疫情影响，2月甚至3月上旬基本未形成实际销售，这就导致了销量的错期，销售高峰期可能从3月下旬才慢慢出现，原本积压的需求也在4-5月集中释放，进而出现当前量价齐升的局面。

　　挖掘机需求具备坚实支撑

　　1-2月份国内挖掘机销量累计为1.92万台，同比去年下降37%。其中，国内销量1.47万台，同比下降46.5%。3月份销量大幅回暖，25个主要生产商的4月挖掘机销量同比大增60%至45426台。国内销量同比增长65%至43371台。

　　进入4月后，多个品牌的挖掘机、装载机、起重机、混凝土泵车、配件和维修费均有不同程度的上涨：4月10日，徐工集团小型挖掘机价格上调10%，中、大型挖掘机价格上调5%;4月11日，三一重工对其小型挖掘机提价10%、中大型挖掘机提价5%;4月20日，山河智能公司全系挖机价格上调5%-10%。

　　在当前的一波高增长中，小型挖机备受市场青睐。整个3月，三一集团挖掘机增长接近16%。其中，市场销售占比最多的小型挖机是5-6吨级。中型挖机20吨级和大型挖机40吨级也都有较好的增长。

　　2020年年初，很多农民工因为各种原因无法回到原本务工的城市，就留在了当地。近几年，受益于新农村建设及脱贫攻坚战，小型挖机的需求呈上升趋势，比如营地平整，挖沟渠等。这种情况下，部分农民工选择在当地买小型挖掘机接活，以此替代返工。

　　而中大型挖机则在4月开始迎来高增长。一般地产行业的需求集中在中大型挖机。随着复工复产在全国的逐步推进，从4月开始有明显的改善。不过，在存量更新和地产、基建投资需求拉动下，挖掘机未来需求仍具备坚实支撑。

　　2020年-2022年挖掘机新机销量分别为25.11万台、26.69万台、28.14万台，同比增速分别为6.5%、6.3%和5.4%。按照2008年-2013年的样本挖机机龄结构分析存量更换的潜在空间，按比例可推算得出，开机小时数超过12000小时的预计有10.69万台，这也意味着2020年存量更新需求至少可以支撑10万台以上的销量。假定挖机年均开机小时数在1500个左右，则未来五年2008-2013年出产的挖机将有69.87万台开机小时数将超过12000小时，意味着潜在更换需求在2021-2025年约70万台，年均更换需求约13.97万台。

　　重大项目复工提振后续市场

　　3月以来，在国内疫情防控形势明显好转的情况下，政策目标调整到统筹疫情防控与经济社会发展，重在畅通供给循环。近期先行指标如PMI回暖、高频指标如高炉开工率和发电耗煤量上升等，都反映复工复产在进一步加快。

　　当前专项债加快发行，地方政府加快推进项目建设保增长和就业。从挖掘机类型看，小型挖掘机销售增速最为显著，达到18.4%，这与解决部分农民工就业、加快农村基础设施建设有关。

　　3月份挖掘机销量回升，且主要由国内销量带动，显示国内需求保持较高水平，表明下游项目开工持续恢复，主要与是旧改、农村建设等小型项目复工较快有关。当前复工复产继续加快，加上基建稳增长等政策，为了将疫情对经济的影响降到最低，4月挖掘机销量仍可能继续上升。

　　记者注意到，科尔尼管理咨询公司日前发布的报告显示，新基建带来的需求或将重塑工程机械行业产品布局。对于城市中的小型工程建设，如新能源充电桩、5G基站建设等，对于小微型挖掘机的需求有望产生提振作用。