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钢铁产量加大 库存增加

2020-06-29 09:14:47报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T
  报告大厅摘要:在成本压力减缓、市场需求改善、相关扶持政策效果显现等多重有利因素作用下,5月,石油加工、电力、化工、钢铁等重点行业利润明显改善。

  在成本压力减缓、市场需求改善、相关扶持政策效果显现等多重有利因素作用下,5月,石油加工、电力、化工、钢铁等重点行业利润明显改善。

  6月28日,国家统计局公布的数据显示,2020年1-5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额18434.9亿元,同比下降19.3%,降幅比1-4月份收窄8.1个百分点。其中,5月份,实现利润总额5823.4亿元,由4月份同比下降4.3%转为增长6.0%。

  有业内人士表示,目前,钢铁产量巨大,但行业整理利润率还不到2%,不利于行业长期发展。因此,这次化解钢铁过剩产能,要大力推进实施钢铁企业的兼并充足,抓钢铁工业组织结构调整,提高钢铁工业集中度。

  上周钢铁板块下跌 3.1%,落后上证综指 3.5 个百分点。涨幅居前的个股为宏达矿业、甬金股份、应流股份。本周螺纹、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约周环比分别为 1.0%、1.5%、0.6%、1.1%;螺纹、热轧盘面利润分别上涨 8.3%、26%。

  钢材社会库存为 1433 万吨,环比增 0.7%;其中长材、板材社会库存环比分别 1.3%、-0.6%。本周全国 237 家钢贸商日均出货量 21万吨,环比增 5.0%;上海终端线螺走货量 2.3 万吨,环比降 9.3%。

  钢厂高炉剔除淘汰后产能利用率 86.3%,环比增 0.2 个百分点;螺纹钢产线开工率 78.4%,环比增 0.3 个百分点。螺纹、热轧、冷轧、中厚板毛利分别为 555、478、196、496 元/吨,环比分别增加 0.5%、12.7%、28.9%、2.6%。

  自 6 月中旬开始,需求端淡季走弱迹象明显,上周钢材库存出现 3 个月以来首次增加,其中钢厂库存增幅尤为明显,且增幅主要在长材,板材继续下降。但总体上,今年库存拐点晚于往年。此外,跟踪的成交量数据仍高于日均 20 万吨,同比增速仍维持 15%以上。因此需求虽然淡季,但同比依然强劲。

  钢铁股冲高回落,目前普钢平均 PB0.75、宝钢 PB0.59、申万钢铁 PB0.85、申万钢铁相对(A 股)PB0.64,均处于历史次低位置。重申估值历史底部区间,基本面超预期、分红延续及转型逻辑下的估值修复机会。

(本文著作权归原作者所有,未经书面许可,请勿转载)
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