随着“老基建”(传统基建)的加速回暖,全国不少地区的水泥价格出现了上涨。记者了解到,全国水泥价格指数从7月31日的135.95,上涨至8月19日的138.26,涨幅约1.7%。其中,长江水泥价格指数(YRCEMPI)上涨约5.91%。
全国范围内的水泥价格普遍上涨是从7月底开始的。 其中,华东地区最先开始出现了价格上调,河南等地的价格上涨要更早一些,这是由于前期价格下跌幅度比较大,生产厂家停窑之后,价格才开始上涨。按照往年的规律来说,8月中上旬这个时间点价格出现普遍反弹,是属于季节性变化。
据2019-2024年中国纤维水泥板行业专项调研及投资前景调查研究分析报告介绍,水泥的需求领域主要集中在传统基建和房地产方面。今年以来,房地产方面的需求相对较弱,而中西部地区在传统基建方面的增长更明显,剔除一季度受疫情影响的情况来看,整体的水泥需求和去年相比是相对持平的状态,其中在5月份-7月份,需求恢复很快。
对于未来的水泥价格走势,从8月份开始,价格会呈现逐步上涨的趋势,后续要看秋冬季复工生产方面会有多大的影响。到三季度末和四季度,价格上涨与否还要看供需两个方面。需求方面,入秋之后需求进入旺季,南方地区的气温不会很低,施工活动比较集中。供给方面,水泥生产行业每年11月中旬进入冬季错峰生产期,水泥企业集中停产,出现供需缺口,这是每年年底水泥价格冲到高点的一个主要原因。但是现在对于冬季错峰,开始避免一刀切,节能减排方面控制得比较好的企业,可以豁免错峰,目前还不好判断政策走向会对供给端产生多大的影响。
受益于水泥需求和价格的回暖,A股水泥板块(东财行业分类)个股也得到了诸多券商分析师的青睐。截至8月20日,A股水泥板块17只个股当中,有12只个股获得了机构投资者给予的“买入”评级。其中,被超过10家机构给予“买入”评级的个股包括海螺水泥(20家)、冀东水泥(17家)、华新水泥(13家)、祁连山(12家)、塔牌集团(12家)、天山股份(11家)。
2020年5月份-7月份,基建投资单月增速分别为8.3%、6.8%、7.9%,随着基建逆周期调节不断加码,以重点工程为主的京津冀地区水泥需求将稳定增长,行业未来供需格局有望改善,区域景气度回升。
下半年水泥需求会持续回升,致使行业景气度逐步提升,预计行情将会持续到明年春节前后。 未来随着积压的需求持续释放,A股水泥板块投资机会也会聚集在部分龙头企业当中。
业内人士指出,上半年水泥企业业绩高韧性的背后有两大重要原因:一方面,二季度水泥需求强势回升,拉动行业形势回暖。特别是5月份,全国水泥产量达到2.48亿吨,创下近年来单月历史最高。另一方面,开年水泥高价补量,同时燃料成本下降。
部分上市公司在半年报中特别强调燃料成本的控制。以冀东水泥为例,公司在半年报中披露,通过加强与煤炭企业的谈判、提高煤炭直采比例及加强煤炭运输管控,煤炭的采购成本及运输成本同比降幅较大;与备件辅材企业建立战略合作,扩大集采规模,降低了备件辅材的采购成本;扩大直购电范围,有效降低成本费用。
一季度水泥价格比去年同期高25元/吨左右。煤炭价格低于去年同期,其中4、5月份均价分别比去年同期下降21%、17%。
针对下半年水泥市场走势,业内人士表示,今年水泥市场启动时间较往年延迟1个月左右,需求被一定程度抑制并延后至下半年。在基建政策激励和专项债支持下,水泥需求稳定。预计下半年水泥价格将小幅增长,市场或呈分化态势,优先看好华东市场行情。四季度水泥价格仍有望冲击去年最高位,同时全年行业利润预计可达1500亿元。