医疗服务资源总量不足 互联网医疗服务纳入医保政策

　　医疗服务板块2020年以来表现强劲，申万医药服务指数年内上涨七成左右，爱尔眼科、通策医疗等多只个股涨幅超过100%。针对医药行业的投资机会，多家券商认为，我国居民对于医疗服务的需求将持续扩大，2021年继续看好医疗服务板块。

　　医疗服务资源总量不足

　　目前我国医疗服务资源仍面临总量不足、分配不均等问题。一是医疗服务人员与整体医疗行业发展的不匹配，服务缺口大，改革开放至2018年以来，我国卫生费用复合增速达到17%，但从业人员数量复合增速仅为1.12%。二是医疗服务的结构性失衡明显且仍在加剧，2019年三级医院仅占全国医院总数的8%，就诊人数高达20.6亿人次，占全国医院总就诊人数的53.7%，三甲医院负荷的现状导致就诊等待时间长、服务体验差等问题。三是地域分布不均，部分经济发展程度相对较低但人口密集的省份在医疗资源配置方面有较大需求。

　　医保正在提高医生服务性支付标准，公立医院服务的提价将削弱其相对民营医疗机构的价格优势。事实上，部分公立医院特需挂号费与民营医疗机构的挂号费基本相当，然而就医体验并没有跟上。因此在刚需及价格敏感度低的领域，如眼科、口腔、儿科、生殖等，民营医疗有充分的发展空间。

　　“展望2021年，我们看好医疗服务板块。”东吴证券分析师朱国广分析称，一是医疗需求刚性，由于疫情推迟了就医的时间，随着国内疫情控制良好，就医需求快速恢复;二是随着居民消费意识的不断提高，医疗服务赛道具备长期投资价值，头部企业则更加突出;三是政策免疫，随着医保局控费政策进一步推进，医疗服务作为避险赛道更值得投资。

　　2020-2025年深圳医疗服务行业市场前景及资本运作战略研究报告从市场规模看，太平洋证券指出，眼科、口腔科和体检服务三大医疗服务市场当前规模均为千亿级别，成长天花板都在3000亿元级别以上。据其分析，眼科领域2012年至2018年持续增长，复合增速高达14.7%，民营市场规模由2012年80亿元增长到200亿元，复合增速20.23%，眼科进入壁垒较高，行业竞争压力较小，连锁医院具备较强的竞争优势。

　　口腔领域数据显示，从2008年到2017年我国口腔服务行业规模从200亿元增至880亿元，复合增速为17.9%。太平洋证券认为，随着人口老龄化带来种植、填充等口腔业务需求的上升，消费升级带来种植、正畸等高端业务占比提升，加上人们口腔保护意识的提高，未来行业将持续高速增长，口腔客户转换成本高，先进入者具备先发优势。

　　此外，我国健康体检市场需求旺盛，市场规模不断扩大，从2012年的470亿元左右提升至2018年的约1500亿元，复合增速21.6%，与发达国家相比，国内体检覆盖率仍有较大提升空间。

　　不过，市场对于该行业面临人力成本过快提升的风险有所担忧，或将降低其盈利能力。为此，国元证券表示，头部服务机构多数建立自己的培训体系，以自培养年轻生力军来抵御由于高等级医务人员加入带来的大幅度人力成本上升。此外，远期人力供给成本提升的情况下，头部服务行业格局、竞争优势稳固，具备长期性、确定性、内生性的成长。

　　互联网医疗服务纳入医保政策

　　11月2日，国家医疗保障局官方网站公开《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》(以下简称《意见》)指出，支持符合规定的“互联网+”医疗服务发展，对线上、线下医疗服务实行公平的医保支付政策。

　　《意见》明确，根据地方医保政策和提供“互联网+”医疗服务的定点医疗机构的服务内容确定支付范围。例如，各地可从门诊慢特病开始，逐步扩大医保对常见病、慢性病“互联网+”医疗服务支付的范围。同时，结合门诊费用直接结算试点，按照相关规定的异地就医结算流程和待遇政策，探索“互联网+”医疗服务异地就医直接结算。

　　此外，对于定点医疗机构提供符合规定的“互联网+”医疗复诊服务定价，《意见》指出，应按照公立医院普通门诊诊察类项目价格收费和支付，发生的药品费用比照线下医保规定的支付标准和政策支付。

　　值得一提的是，《意见》表示，探索开展统筹地区间外购处方流转相关功能模块互认，探索定点医疗机构外购处方信息与定点零售药店互联互通，有条件的统筹地区可以依托全国统一医保信息平台，加快推进外购处方流转相关功能模块应用，便于“互联网+”医疗服务复诊处方流转。

　　《意见》指出，提升医保信息化水平，加快推进全国统一的医保信息平台建设，完善人证相符审核、复诊条件审核、电子处方认证、处方流转平台等信息模块建设，加快医保电子凭证、医保信息业务编码的推广和应用。提高医疗服务的监管强化医保部门费用审核责任，全面掌握参保人就诊信息和医疗机构核查复诊行为的有关记录。

　　同时，医保经办机构要综合运用大数据、互联网等技术手段，使用医保智能审核监控系统对“互联网+”医疗服务费用结算明细、药品、耗材、医疗服务项目和门诊病历等信息进行实时监管。运用音频、视频等形式查验“互联网+”医疗服务接诊医生真实性。全面掌握参保人就诊信息和医疗机构核查复诊行为的有关记录。对不符合规定的诊察费和药品费予以拒付，并按协议约定进行处理。加强对定点医疗机构的监督检查，重点对虚构身份、虚假诊治、虚开药品、伪造票据等欺诈骗保行为进行查处，严肃追究相关违法违约责任。参保人出现欺诈骗保情形的，按规定暂停其使用“互联网+”医疗服务医保支付或医保直接结算的资格。

　　上述《意见》是政府发布的第一份详细的、包含明确时间表的线上医疗服务医保报销政策指导意见。叠加此前多个有关鼓励发展线上医疗服务和相关报销支持的监管文件，互联网医疗行业发展将提速。