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医药板块涨幅巨大 原料药外销强劲

2021-02-05 09:39:53报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T
  报告大厅摘要:随着返乡潮逐渐出现,新冠肺炎核酸检测相关产品需求迎来爆发,与疫情防控相关的体外诊断等防疫用品相关公司的关注度也有所提升。

  随着返乡潮逐渐出现,新冠肺炎核酸检测相关产品需求迎来爆发,与疫情防控相关的体外诊断等防疫用品相关公司的关注度也有所提升。

  作为2020年上半年的明星品种,医药板块一路乘风破浪,不少头部医药股股价屡创新高。随着市场板块加速轮动以及冠脉支架集采影响,2020年下半年,医药主题基金出现明显回调。

  从医药指数的表现来看,截至2020年底,申万医药指数全年累计涨幅为51.10%(其中下半年仅涨7.71%),在28个申万一级行业中位居前列。

  医药作为刚性消费行业,不论在A股市场还是国际市场,均是长期走牛的行业。从长期视角看,医药行业是催生牛股最多的板块。数据显示,从中信一级行业看,医药行业汇聚了A股过去十年中最多的十倍股,共有19只。

  多重利好因素叠加,原料药板块或将步入发展新纪元海外产能供给不足,中国原料药外销强劲,国际原料药竞争格局迎来洗牌机遇。

  中国特色原料药企主要收入来源海外,受国内集中采购、医保控费改革影响小。成品药价格降低,医药市场或将迎来放量增长,上游原料药需求看涨。销售环节水分受到挤压,为原料药企业向下游制剂拓展生产线提供机遇。

  环保不达标的中小产能加速清退,行业集中度提升,竞争格局逐渐优化。板块估值偏低,把握配置机会。率先布局制剂一体化与出口或转型CDMO的原料药龙头,有望实现业绩提升。建议关注华海药业、九洲药业。

  行业进入研发创新新时代,未来成长空间广阔一方面,科创板上市规则整体利好研发创新型药械公司及创新服务产业链,主板创新服务产业链相关标的有望重塑估值。另一方面,我国药械创新水平与国际巨头仍有差距,未来发展空间广阔。

  机构表示,2021年建议加大医药行业配置。预计医保支出未来仍将保持双位数增长,行业长期成长性无忧。从机构配置角度来看,经历了2020下半年的调整,机构医药持仓都处于低位,随着创新药医保谈判的结束,板块见底,预计后续整体配置有望持续提升。

  人口老龄化加速,存在大量未满足的医疗健康需求;药审改革力度空前,科技创新迎来新时代;带量集采趋于常态,科技创新转型为关键出路。可关注三大板块:创新药械与创新服务产业链、生物制品板块、体外诊断板块。

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