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医药板块业绩分化明显 成长空间广阔

2021-03-03 09:38:40报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T| T
  报告大厅摘要:截至3月1日,A股市场共3家医药生物企业披露2020年年报,但对于企业2020年业绩,从业绩预告及业绩快报中可窥一斑。统计显示,A股超70%的医药生物企业已披露业绩快报或业绩预告,板块内企业业绩分化明显。

  截至3月1日,A股市场共3家医药生物企业披露2020年年报,但对于企业2020年业绩,从业绩预告及业绩快报中可窥一斑。统计显示,A股超70%的医药生物企业已披露业绩快报或业绩预告,板块内企业业绩分化明显。

  防护用品、检测试剂生产及服务企业业绩暴增。疫情是影响医药生物企业2020年业绩的主要因素之一。受疫情影响,达安基因、东方生物、振德医疗、圣湘生物、英科医疗、之江生物2020年业绩同比增长均超过15倍,华大基因、硕世生物、蓝帆医疗、明德生物等业绩也翻了5倍以上。

  2020年一季度是国内疫情较为严重的时期,不少医药企业业绩受到影响。2021年一季度,在正常经营的情况下,多数企业业绩同比或有较大幅度提升。

  国信证券在近期发布的研报中表示,去年同期医院停诊影响了部分公司业绩,21Q1 在低基数效应以及疫情后业务正常恢复的双重作用下,绝大多数公司业绩快速增长。

  国务院发布重要措施,中医药产业有望加速转型国务院近期印发《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》,结合文件措施,中医药企业转型步伐有望加快,有望在中医药领域内开辟多种转型路径。

  一方面,结合循证医学体系研发和证明中药疗效将是中医药长期发展方向,部分品种可结合循证医学,转型创新型中药。另一方面,中药医保管理更加严格,可转型“医保免疫”的普通消费品,转型具有刚需属性的日用消费品能够获得抗通胀的收入来源。

  此外,中药制造企业时常面临中药材价格波动和供应不稳定的风险,中药行业迫切需要确保高质量、低成本且供应稳定的中药材生厂商。建议关注以岭药业、片仔癀、云南白药、白云山。

  行业进入研发创新新时代,未来成长空间广阔一方面,科创板上市规则整体利好研发创新型药械公司及创新服务产业链,主板创新服务产业链相关标的有望重塑估值。另一方面,我国药械创新水平与国际巨头仍有差距,未来发展空间广阔。

  行业在资本市场发展情况当前医药板块占A股总市值超过9%。年初至今板块以结构性行情为主,整体表现跑输沪深300,相对估值处于历史中等水平。2020Q4基金医药持仓比例14.22%,相较20Q3下降0.82pp。

  投资建议建议持续关注创新药械与创新服务产业链、疫苗、连锁药店、医疗服务、医药消费板块。

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