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近期棕榈油现货能否继续叱咤油脂市场

2016-09-22 00:00:00报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T
主题词:豆油

  细数整个大宗市场,棕榈油依然是其中的领头羊,昨日(9月20日)连棕榈油再度发力,午前封于涨停板,棕榈油主力1701资金流入4.4亿,截止收盘至5676元/吨,涨218元/吨,马盘棕油12月合约触及2724林吉特的高位,较9月初低点2487大涨237林吉特,国内外棕榈油期货的大幅拉升直接刺激了现货市场提价心理,昨日国内棕榈油现货大涨140-200元/吨,创下2013年年初以来高位。市场接下来究竟会是怎么样的一个走势:

  马盘棕榈油方面:

  因出口猛增,而产量增长不及预期令马来棕榈油库存缩减,马来西亚MPOB报告显示:8月底马来西亚棕榈油库存降至146万吨,远低于去年同期的 250万吨,为2011年1月份以来最低水平。去年厄尔尼诺相关的干燥天气仍对马来西亚棕榈油产量存在影响,马来西亚8月棕榈油产量增长7.3%,但创 2012年以来8月最低水平。根据调查显示,9月前15日马来棕榈油产量仅增4.31%。9月产量预计增幅有限,尽管船运调查机构ITS及SGS称,马来西亚9月1-20日棕榈油出口较前月同期下降11-12.2%。虽然9月出口下降,低于8月份,但预计9月底库存增幅不会太大,仍处低位,全球棕榈油供应仍然偏紧,且马币持续走弱,马盘棕榈油价格演绎暴走状态。

  美盘方面:受助于技术性买盘和豆油期货坚挺,且美国中西部部分地区降雨会导致收割推迟,从而导致农田变干前加工商和出口商的供应收紧,由于作物生长报告显示美国大豆作物收割进度低于平均水平,当周大豆收割率为4%,去年同期为6%,五年均值为5%,为美豆提供支撑,昨晚(周二)交投最活跃的 CBOT 11月大豆合约收升17.25美分,报每蒲式耳989.75美分,盘中触及8月25日以来最高。美豆油因马棕大涨及原油走强,进一步拉涨至34.20美分,升至8月24日以来最高价,涨幅达到3.2%。

  国内方面:

  随着棕榈油船陆续抵达,棕榈油库存有所增加,目前全国港口棕榈油库存量30万吨,较上月同期的28.6万吨增1.4万吨,增幅4.9%,远低于 5年平均库存69.63万吨。虽然库存有所回升,但仍处低位,且货权集中,货源极为紧张的局面缓解时间比预期的要迟,至少国庆假期前,棕榈油库存很难超过 40万吨,市场供应缺口暂时难以弥补。

  另外,9、10月份进口大豆到港少,据我们全面调查显示,2016年9月份国内各港口进口大豆预报到港91船586.4万吨,10月份最新预期维持550万吨,均低于正常650-700万吨的月均进口量,原料供应出现区域性偏紧,导致9月油厂开机率将明显下降,豆油库存也在缓慢下降,据我们统计,目前国内豆油商业库存总量117.34万吨,较上周同期的118.14万吨降0.8万吨降幅为0.68%。

  国内基本面利好,加上资金炒作,连棕榈油走势强劲,昨晚连棕榈油夜盘进一步上冲至5740元/吨高位,走势不可谓不疯狂。目前马来棕榈油库存在 150万吨左右低位,印尼方面,根据调查显示,8月底的库存可能减少9%,约为170万吨。中国棕榈油也始终在30万吨低位徘徊,我们认为在棕榈油库存处于低位的情况下,其现货短期仍将继续走高,且在其它油脂中仍唱主角。

  长远来看,自从今年7月中旬以来外盘棕榈油价格持续提升,导致豆油与棕榈油价差持续缩减,从最初的100美元/吨附近,缩减至目前棕榈油高于豆油0.5美元/吨,抑制了近几周的棕榈油出口,9月份出口环比8月下降基本确定,按当前豆棕价差,10月出口还将下降,而10月份还处于产量高峰期。当前中国棕榈油与豆油价差较小,部分区域棕榈油甚至高于豆油17元/吨,棕榈油基本被市场弃用,目前棕榈油出货以执行前期合同为主,加之双节前包装油备货基本结束,棕榈油市场大部分时间仍将处于有价无市状态。操作上,虽然棕榈油强势暂难撼动,但仍需要时刻注意加强高位风险防范,买家暂维持随用随买为宜。

(本文著作权归原作者所有,未经书面许可,请勿转载)
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