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2017年人民币债券市场将有所好转 外资流入规模或将达3000亿元

2017-01-11 10:18:38报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T
主题词:债券
  报告大厅摘要:2016年人民币创下1994年以来最大跌幅。债市回报率更是降至3年来最低。不过随着年初人民币汇率的逐步稳定,以及央行进一步开放国内债市,预计人民币债券市场将有所好转。业内人士预计,2017年外资流入的规模或将在3000亿元人民币左右。

  2016年人民币创下1994年以来最大跌幅。债市回报率更是降至3年来最低。不过随着年初人民币汇率的逐步稳定,以及央行进一步开放国内债市,预计人民币债券市场将有所好转。业内人士预计,2017年外资流入的规模或将在3000亿元人民币左右。

2017年人民币债券市场将有所好转 外资流入规模或将达3000亿元

  央行:稳汇率鼓励资金流入

  据悉,自2016年月人民币正式加入特别提款权(SDR)后,境外央行类机构对在岸人民币债券市场的投资规模逐步扩大,目前已有40~50家境外央行类机构进入银行间债券市场。

  根据央行的数据,截至2016年10月底,共有373家境外机构进入银行间债券市场,总备案金额约为人民币1.9万亿元(约合2750亿美元),实际持有投资人民币7663亿元,约占境内债市份额的1.5%。更多行业数据和前景预测可查阅2016-2021年中国债券行业市场供需前景预测深度研究报告

  前述评论员文章指出,随着中国金融市场对外开放的推进,境外投资者增持人民币资产对资本流入的积极作用也将逐步显现。

  根据央行网站信息,2016年12月,人民币对美元汇率中间价贬值0.63%,CFETS人民币汇率指数却为94.83,较此前一个月上涨0.16%。央行网站近日转发中国货币网评论员文章亦显示,人民币总体仍呈现稳定强势特征。

  不过,随着1月20日美国新任总统特朗普将正式走马上任,来自美国的不确定性因素也将影响人民币汇率的前景。

  市场分析人士认为,在资本外流压力加大的背景下,2017年我国资本项目管理的大方向是加强资金流出的监管,同时进一步开放流入的通道。其中,人民币债券市场的对外开放将大有作为。

  对此,央行透露将在未来一段时间采取措施提升境外机构投资于中国银行间债券市场的便利性,具体措施包括:

  ①允许和引导境外投资者进入境内外汇衍生品和利率衍生品市场进行交易,以对冲利率和汇率风险;

  ②进一步明确对汇出投资本金和收益的规则以及对投资收益和利息收入的税收政策;

  ③探索通过境内外基础设施合作,延长交易时间、减少境外投资者重复开户负担等,提升交易便利性,从而引导更多境外资金进入中国债市。

  业内人士分析,此举或将进一步开放国内债市。

  预测:2017年,外资流入的规模或将在3000亿元人民币左右

  日前,德意志银行高级策略师刘立男发布一则研究报告显示,央行正多措推动境外机构投资者进入人民币债市,预计未来五年内或有7000-8000亿美元的外资流入在岸人民币债市。

  刘立男表示,人民币加入SDR(特别提款权)以来,境外投资者购买人民币债券以分散风险的需求开始出现,如若能获取更优的债券投资风险管理途径,境外投资在岸人民币债市的规模将在未来五到十年极大提升,从而促进资本流入。

  德意志银行预测人民币债券有望在今年下半年被纳入主要国际债券指数。“市场的投资者有一些是主动投资者,不过人民币债券是否纳入指数,都可以投资;还有一些是被动投资者,这些投资者是跟随指数来投资,每年保证回报率跟指数是一样的。”刘立男称,从这个意义上讲,如果人民币债券纳入国际指数,那将极大地扩大投资者的数量。

  报告指出,目前,出于对人民币汇率的观望,加上市场缺乏能有效对冲外汇及利率风险的工具,境外机构投资者对在岸人民币债券的兴趣相对平淡。报告建议,向境外投资者开放境内外汇衍生品和利率衍生品市场,使其享有与境内银行间市场投资者相同的投资范围,将对促进外资进入在岸人民币债券市场发挥关键作用。

  不过随着央行进一步开放国内债市,境外投资在岸人民币债市的规模范围将在未来五到十年极大提升。刘立男预计,2017年新外资流入的规模或在人民币3000亿元左右,之后四年外资流入还将进一步提速。未来五年内有望有7000~8000亿美元的外资流入在岸人民币债券市场,其中六成来自国际央行类储备管理机构和主权基金等。

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