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4月私募基金产品业绩不佳 债券私募多策略发展突围

2017-08-24 17:29:43报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T
主题词:基金
  报告大厅摘要:2017年4月公募市场新基金发行陷入冰封期,基金产品业绩惨淡,私募基金市场也没能逃出震荡市下产品发行遇冷、收益表现不佳的魔咒。

  2017年4月公募市场新基金发行陷入冰封期,基金产品业绩惨淡,私募基金市场也没能逃出震荡市下产品发行遇冷、收益表现不佳的魔咒。5月15日,格上研究中心发布4月私募基金月报,数据显示,4月私募基金产品备案数量环比下滑42.6%,多数策略类型基金产品收益亏损。

  4月私募基金产品业绩不佳

  从4月私募基金产品业绩来看,大部分策略平均收益为负,低于行业平均-0.83%的收益水平,除了主观期货、债券策略、宏观对冲三大类策略产品获得正收益外,包括量化复合策略、程序化期货、套利策略、组合基金在内7种策略产品月内收益亏损,其中,定向增发策略私募基金产品收益亏损幅度最大,今年4月收益亏损幅度为1.91%,此外,阿尔法策略产品、股票策略4月业绩分别亏损1.18%、1.05%。

  对于4月私募基金产品业绩不佳的原因,盈码基金研究员徐丽表示,主要是各类资产受金融监管与去杠杆影响表现较弱,如A股方面,尽管月初有“雄安”强心剂,但月中开始市场一路下行,各指数悉数收跌;债市方面,受银行业监管趋紧影响,大量委外资金回撤,导致市场资金面持续紧张,债市出现明显回调;期市方面,4月仅有7个品种上涨,月内波动十分剧烈,周期较短的特征显著,化工、黑色等品种纷纷走出V字行情。在这样的市场情况下,各策略私募均难有好的表现。

  记者注意到,私募基金产品收益表现不佳,市场投资气氛较为低迷,基金公司发行热情也随之遇冷。格上研究中心统计显示,4月私募行业共发行新基金产品1032只,环比上月数据有所下降,降幅为20.85%,同比去年同期降幅达到33.55%。格上研究中心相关负责人表示,今年二季度初市场仍处于震荡调整中,加上监管趋严趋紧,在3月私募行业大量发行新产品之后,4月新产品发行力度有所降低。

  随着新基金产品发行数量的降低,产品备案数量也随之减少。中国基金业协会数据显示,2017年4月,私募产品备案数量为803只,创下今年以来备案数量新低,环比下降42.6%,同比下滑29.68%。

  此外,据2016-2021年基金业投资行业深度分析及“十三五”发展规划指导报告统计,2017年4月基金产品清盘数量为132只,环比3月下降22.35%,同比去年4月降幅高达77.36%。这与不少在2015年同期成立的一年期产品于去年4月批量到期有关。4月的清盘产品仍以股票策略为主,占比为44.7%,相比3月上升了3.52个百分点。债券策略占比第二,占比19.7%。

  债券私募多策略发展突围

  目前来看,银行委外是此类私募资金的主要来源,规模较大的债券类私募机构,其资金来源主要是银行,随着监管趋严,委外资金受限,维持规模让债券私募基金颇有压力。

  为了突破发展瓶颈,具有一定规模的债券私募开始尝试多种可能性,拓展权益类投资,增加混合类产品是较为普遍的做法。“任何资产类别都有周期性,债市持续了两年牛市,不可能一直牛下去。我们从去年开始逐步变成‘债+股’的投资形式,不再只做纯债。新成立产品时,尽量不固定债券和股票的投资比例,而是根据市场情况灵活调整。今年还会考虑拓展一些衍生品,如期权类,但占比会比较小。”一位大型债券私募机构人士表示。

  上述沪上私募基金市场部人士表示,已经从公募基金挖来业绩优秀的股票基金经理,希望能进一步丰富产品线。

  发行混合类产品已是债券私募拓展发展空间的一大趋势。数据显示,管理规模在30亿以上的债券私募中,2016年以来发行混合类产品的有10家,其中包括映雪投资、耀之资产、银叶投资、茂典资产等多家债券类私募基金。据了解,除了发行混合类产品,债券类私募基金还在探索量化对冲、宏观对冲、定增等投资策略。

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