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国内钢材走势偏离预期 市场库存超预期增加

2018-03-13 09:26:50报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T
主题词:钢材资讯
  报告大厅摘要:春节后钢材市场并未如预期般迅速恢复,由于工人返工、南方降雨、北方降雪等因素影响,复工时间一再后延,导致节后钢材库存仍然快速上升,突破近五年高位,对钢材价格形成压制,不过随着需求季节性启动,库存也将回落,后期库存去化速度将成为关键。

  春节后钢材市场并未如预期般迅速恢复,由于工人返工、南方降雨、北方降雪等因素影响,复工时间一再后延,导致节后钢材库存仍然快速上升,突破近五年高位,对钢材价格形成压制,不过随着需求季节性启动,库存也将回落,后期库存去化速度将成为关键。

  国内钢材走势偏离预期

  3月以来,螺纹钢期货1805合约大幅下挫。春节前国内钢材市场曾迎来一波上涨行情,市场也普遍看好节后钢价,但就目前情况来看,市场走势偏离预期。

  据2017-2022年中国建材钢铁行业发展前景分析及发展策略研究报告数据显示,3月9日,全国25个市场螺纹钢HRB400(20mm)均价为4102元/吨,周环比下跌196元/吨。上周,下游需求表现不及预期,不过当前工地需求处于释放过程,后期需求有望反弹。

  钢市走势偏离预期,分析人士认为,主要是螺纹钢市场出现了“供需错配”,只不过以往是供不应求,导致价格大涨,现在是需求跟不上供应。

  “节前市场对于3月份需求及限产结束后的行情普遍看好,但节后钢价提前拉涨,特别是2月下旬和3月初上涨幅度较大,但下游实际需求并不乐观,钢贸商库存较高,迫于压力开始出货,钢价回落。”卓创资讯许海滨告诉期货日报记者,之前市场炒作唐山限产50% ,但实际限产在10%—15%。

  目前国内粗钢产量处于去年11月以来的高位,而且3月15日以后部分钢厂将复产。我的钢铁网数据显示,上周全国主要钢材库存1965.16万吨,较前一周增加113.39万吨,较上月同期增加746.16万吨。消费方面,由于钢价较高以及部分城市尚未全面开工,钢材消费没有完全启动。“高库存、高产量、高价格、低消费造成钢价下跌。”某钢贸公司期货交易员刘轶卿表示。

  “钢材市场的现状是库存大幅累积、下游需求暂未启动,供需矛盾主导钢价走势。”分析人士认为,由于今年以来气温偏低,实际需求启动晚于去年同期,导致螺纹钢库存大量累积,库存去化不及预期。

  业内人士认为,当前市场偏悲观,贸易商信心不足,市场低价资源频现,短期以消化库存为主,预计钢价短期弱势下行,但库存价格逐渐接近成本线,后期继续下行空间或有限。

  刘轶卿也表示,当前螺纹钢期货价格已经跌破钢贸商冬储成本,随着气温回升,工地开工率上升,预计螺纹钢期货价格会在3700元/吨附近企稳。

国内钢材走势偏离预期 市场库存超预期增加

  库存超预期增加

  年后现货市场成交清淡,随着时间推移成交逐渐恢复,但成交恢复情况不及2017年同期。从上海线螺采购情况来看,2016年年初市场预期偏弱,冬储规模较近两年小,因此春节前后季节性成交,与2015年类似几乎停滞;随着行业周期性复苏,冬储规模逐步走高,2017年节前预期较好,成交低点明显高于2016年,但同样偏多预期的2018年,整体成交接近2016年同期,随着季节性下游返工,成交量恢复速度远弱于2017年同期,而2017年3月中旬后因旺季需求不及预期,整个2季度均处于消化库存的状态中。

  从季节性上看,一般而言社会库存与钢厂库存均在元宵节前后达到年内高点,今年春节期间库存增幅超出市场此前预期,但因为夹杂市场偏乐观预期,其中较多属于主动增库存,价格与库存并非反向关系,按照季节性惯例,元宵节当周库存增幅下降。上周元宵节当周总库存增幅放缓,且钢厂库存开始下降,一部分中间商补库,一部分下游补库,整体需求预期尚可。但是随着在途商品逐渐到库,而下游终端因种种原因成交迟迟未见放量,库存持续累积,本周四库存数据中钢厂库存并未延续下降,相反止跌回升,对市场冲击明显。从量上来看,冬储及节后中间商备库量,在节后现货市场偏低成交量下,显然尚有较大余量,考虑到冬储成本大部分在3800一线,随着价格弱势冲击,或有更多现货投机量需要止盈或止损,而在市场成交量未起来,将这部分库存消化之前,钢材价格难言企稳,下行调整仍有空间。

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