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焦炭产量影响低于预期 短期价格供应收紧

2018-10-11 09:56:26报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T
主题词:焦炭资讯
  报告大厅摘要:2018年粗钢产量有近6%的增长,而焦炭产量却已下降3%,虽然从全年的尺度上来看以往的焦炭本身供应是过剩的,但分季节来看当下的焦化厂持续限产,产量受限,所以焦炭即使在此前价格回调的过程当中库存依旧没有累起来,独立焦化厂库存虽然有小幅增加,但其实并不高,这也从侧面反映出焦炭供应偏紧的事实。

  2018年粗钢产量有近6%的增长,而焦炭产量却已下降3%,虽然从全年的尺度上来看以往的焦炭本身供应是过剩的,但分季节来看当下的焦化厂持续限产,产量受限,所以焦炭即使在此前价格回调的过程当中库存依旧没有累起来,独立焦化厂库存虽然有小幅增加,但其实并不高,这也从侧面反映出焦炭供应偏紧的事实。

  焦炭产量影响低于预期

  相较于2016年和2017年焦炭价格的上涨,2018年焦炭价格上涨的驱动力有较大不同。2016年,推动焦炭价格上行的驱动力,在于煤炭供给侧结构性改革,导致焦煤供应量明显萎缩,焦煤价格上涨支撑焦炭价格上行。在焦炭价格上涨的过程中,由于焦煤供应短缺,无法形成有效的焦炭供应,钢厂的焦炭库存始终无法得到有效补充,所以焦炭呈现出明显的缺货上涨格局。

  2017年,推动焦炭价格的上涨驱动力,在于钢厂利润持续扩张下,钢厂对焦炭的补库和去库周期。就2018年的焦炭价格上涨而言,之所以不同于以往的价格上涨,原因是焦化利润持续位于高位,期货盘面则是焦炭与焦煤的比值屡创新高。2—3月,1901合约焦炭和焦煤比值维持在1.5—1.6的水平,到了8月的焦炭价格高点,1901合约焦炭和焦煤比值一度高达2.08,即使近期焦炭价格回落,1901合约焦炭和焦煤比值仍然维持在1.75上方,这个比值位于高位,说明当前焦化厂利润仍然处于较为可观的水平。

  推动焦化厂维持高利润的原因,在于市场前期普遍认为2018年是焦化行业供给侧结构性改革的元年,汾渭平原的环保强化,很有可能带来焦化产能的短期缺口,特别是前期市场普遍认为碳化室4.3米的焦化炉将大面积拆除。

  焦炭行业分析从产能占比来看,根据中国炼焦行业协会口径,截至2016年,4.3米以下焦化产能为2000万吨,占比3%。4.3米高度产能仍然是主流,产能占比在45.1%;5—6米炭化室占比39.6%,6—7米以及7米以上的炭化室占比12.3%。一旦4.3米碳化室的焦炉拆除,将可能出现较大的产能缺口。不过,从近期公布的政策来看,环保“一刀切”政策接近尾声,各地区按照焦化厂达标排放要求进行分类限产,产量影响低于预期。

焦炭行业分析

  短期价格供应收紧

  “金九”已过,在传统旺季的钢铁原料市场中,焦炭市场似乎旺季不旺,交易略显清淡,价格震荡下行,经营者心态不稳。从目前的运行态势来看,短期内焦炭市场还不会有什么起色,价格以震荡下行或小幅波动为主,尚难出现反弹的行情。同时,影响焦炭后市行情的不确定因素仍需要关注和重视。

  数据显示,1—8月份,原煤产量17.56亿吨,同比下降1.62%;炼焦精煤总供给量(国内产量+进口)3.28亿吨,同比下降4.3.%。这表明由于环保不达标,今年被关停或限产的矿山增加,因此焦炭产量出现一定程度下滑。有关数据显示,1—8月份,国内焦炭产量2.17亿吨,同比下降3.5%;焦炭港口库存149万吨,同比下降18.8%;独立焦化企业库存26.05万吨,同比下降21.8%;国内大中型钢厂焦炭可用天数仅为8.2天,同比减少2.8天。由此来看,1—8月份国内焦炭供应不及去年同期,总体呈收紧状态。

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