医药行业：需求和医改推动发展

　　按照算术平均法计算，一季度医药生物行业累计下跌17.69%，略大于全部A股跌幅。但从成长性看，医药生物正步入景气上升周期，其中存在被错杀的个股。据统计，2008年1—2月医药制造业收入和利润增长数据均创历史新高。其中，行业收入增长32%，税前利润增长52%。值得注意的是，毛利率同比提高了1个百分点，税前利润率同比提高1.2个百分点。

　　国泰君安认为，医疗保障的扩容带动需求增加，原料药的价格出现上涨，是行业持续增长的重要原因。

　　从需求角度看，中投证券认为，随着居民收入水平不断提高，居民会加大对自身健康的投入，从而导致医疗保健服务的需求加大。我国自1999年进入老龄化阶段以来，人口老龄化程度不断加重，预计2008年我国65岁以上老人数量占比将达到8.3%，老人的增多会加大对医疗卫生服务的需求。

　　从政策角度看，随着政府对医疗卫生服务的重视程度不断加大以及新医改方案的推出，医疗卫生行业将获得较大发展。一方面，财政补贴将使得居民提高医药支出，新的医改方案出台后，政府将相应增加财政投入，医药企业将从中获得收益。另一方面，医药生产行业的集中度也将加强。此外，原料药价格的大幅上涨，也是支撑医药行业业绩增长的重要动力。