金钼：100%资源自给率的中国优势资源-行业资讯-报告大厅网行业资讯频道

钼为中国优势资源之一，“钨、钼、锡、锑、萤石勘查、开采”从2007年12月1日起，均为外资禁入领域。
　　全球可开采钼资源储量(金属量：万吨)及2006-2007年钼产量：

钼储量 06年钼产量 07年钼产量E

中国 330 4.39 4.6

美国 270 5.98 5.94

智利 110 4.32 4.11

加拿大 45 0.78 0.8

俄罗斯 24 0.31 0.31

伊朗 5 0.2 0.25

其他 79 2.5 2.71

合计 863 18.5 18.7
钼75%应用于钢铁行业(低合金钢、合金钢、超级合金钢、不锈钢、工具钢、铸铁等的添加剂)，25%用于钼化工和钼制品，钼终端产品很多用于能源领域如用于输油管道、钻探、枋电设备等中，以及原油精炼、火电脱硫剂等。钼需求增长与钢铁行业关联度很高。在大部分领域，钼没有直接替代品，在强化钢合金领域，钼可以被钒、铬、铌等一定程度替代。
　　
　　2007年度全球10大钼生产商：

序号名称 2007年产量同比

1 美国FM铜金公司 31780 +1.8%

2 智利Codelco 27900 -2.4%

3 墨西哥集团 16208 +43.01%

4 力拓集团美国K公司 14900 -10.7%

5 中国洛阳钼业集团 13500 +45%

6 中国金钼集团 13050 +0.7%

7 智利A矿 10200 +3%

8 加拿大TC金属公司 7400 -32.5%

9 必和必拓秘鲁矿 6387 -19%

10 X智利C矿 3859 +16%

合计 145184

(占全球产量78.37%)

钼价从2003年10月的约7000美元/吨左右起上涨，到2005年达到近10万美元/吨，短短2年的涨幅近15倍，上涨周期领先于铜铝锌镍铅锡等基本金属，涨幅之大涨速之快极为惊人，从中也可见小金属一旦上涨其幅度远远大于大金属。钼价2005年见顶回落，2006年有较大跌幅，2007年小幅回升后走势平稳在70000美元/吨左右相对于2003年仍有10倍左右涨幅。
　　
　　601958金钼股份所在的陕西金锥城被称为“中国钼都”。金钼股份的最大看点在其可观的钼资源储量且为富矿，100%的钼资源自给率。2006年度、2007年前三季度的毛利率高达69%、75%，这并不难以理解，金属资源公司在金属价格暴涨后自产矿的毛利率是惊人的。公司近几年的产品85%左右出口，受制于人民币升值和出口配额，业绩预期2008年、2009年平稳，2010年后会有较大幅度增长。公司目前的钼资源储量78万吨，IPO募集资金中有9亿多元为计划收购大股东金钼集团持有的河南汝阳钼业公司65%股权，已签约并约定成功取得采矿权为最后收购成交前提，汝阳钼业公司拥有汝阳钼矿探矿权，该矿区的探明钼储量为69万吨，将来公司的钼资源权益储量有望增加69*65%=45万吨，钼资源储量增加至78+45=123万吨，钼资源储量将超过中国的30%、全球的15%左右。
　　
　　601958最大的缺点是总股本偏大，比601168西部矿业稍大，已流通股本则较为适中。其发行上市期正值大市持续暴跌，大批新股跌破发行价，以及有色资源股暴跌70%后市场谈“色”色变时，基金等机构投资者对601958的参与度不高，目前市场的着眼点在于其2008年、2009年的业绩平稳成长性不明显上，而其巨量的资源价值尚未得到足够重视，因而股价定位较低，100%资源自给率的世界级稀有资源股在A股这是第一只，这种定位是市场的短视行为，如果到时公布的2008年一季报业绩平稳没有下滑，在大市转强的背景下市场定位得到快速修正的机会大，容易成为2007年7、8月份的新股西部矿业第二。

金属锡钼 08年利润 09年利润 10年利润

全球可开采储量 610万吨 860万吨

中国可开采储量 180万吨 330万吨

2007年全球消费量约36万吨约20万吨

2008年当前金属价格约2.4万美元/吨约7万美元/吨

金属价格周期加速上涨周期高位回落后整理周期

(2001年8月约4000美元) (01年8月约7000美元05年最高近10万美元)

用途焊料、马口铁、化工添加剂钢铁及能源化工添加剂

锡业股份锡储量 56万吨

金钼股份钼储量 78万吨+69*65%万吨(探矿权)

公司市场地位全球第1 全球第6

锡业股份总股本 5.4亿股(已流通2.5亿股)

金钼股份总股本 26.8亿股(已流通4.6亿股)

锡业股份07年锡产量 5.6万吨(自产锡精矿1.65万吨)

金钼股份07年钼产量约1.3万吨左右(钼精矿100%自给)

锡业股份07年净利润 6亿元(销售收入84亿元) 增长增长增长

金钼股份07年净利润约29亿元(销售收入约55亿元) 平稳平稳增长