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豆粕行业政策及环境分析

2017-08-04 10:04:30报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T

  年后豆粕价格将有大跌的可能,而且年后豆粕市场行情受现货需求情况变化的影响将被放大,目前来看,当时的观点可谓一语成谶。以下对豆粕行业政策及环境分析。

  由于流动性过剩以及通胀压力上升,央行明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。这是2008年11月我国为应对国际金融危机提出货币政策“适度宽松”之后,首次回归“稳健”。货币政策基调的改变,向市场传递出明确信号,即稳定物价,对农产品也可能形成相应的政策调控。

豆粕行业政策及环境分析

  2017-2022年中国豆粕制品行业发展前景分析及发展策略研究报告表明,此外上周五销区临储大豆拍卖全部流拍,黑龙江地储拍卖成交量也不大,说明最近国家接连出台抑制物价水平上涨的政策,在很大程度上减弱了市场对豆类后市的涨价预期。虽然此次大豆拍卖起拍价格低于市场现货价格,但如加上保管费、出库费、运输等费用后无价格优势,企业参与积极性不高,市场存在较强的观望情绪。同时,此次大豆拍卖价格不高可能会对未来大豆价格的上涨空间形成抑制。目前国家稳定物价的意图坚决,拍卖不仅体现市场意义,同时也是对价格上涨形成高压态势,起到稳定物价的作用。

  在6月底豆粕价格大涨之后,由于最初价格拉涨快,下游补库积极,带动油厂豆粕成交好转,7月份第一周油厂豆粕成交超过90万吨。油厂的开机率也随之明显回升,大豆周度压榨量一度超过190万吨。但随着价格进入高位,下游补库和提货意愿明显下降,豆粕周度成交降至50万吨以下,油厂豆粕库存不断攀升,并且胀库现象也有增多,大豆压榨随之被动下降。另一方面,油厂大豆到港仍未减缓,这导致豆粕和大豆库存不断创出高位。我的农产品网数据显示,截止到7月28日当周,国内油厂豆粕库存达到108.34万吨,较6月底增加20万吨,较去年同期也增加了15万吨。与此同时,油厂大豆库存也创下历史新高,达到573.6万吨,较6月底增加80万吨,较去年同期增加了170万吨。

  国内连盘豆粕09合约在结束上周2800元/吨附近震荡运行之后开始出现缓涨行情,本周初期价已经上移至2850元/吨附近。笔者上周已经多次建议补货,但仍有部分厂商瞻前顾后未能及时出手采购。随着豆粕期价缓涨,目前的价位已经不太适合进行追涨采购了,不过不要急,豆粕价格或许还有回落的可能。

  国内大连豆粕跟随美豆小幅下调,豆粕现货价格亦小幅下跌。截至本周五,连粕1709报收于2841元/吨,环比上周2869元/吨,下跌28元/吨。本周五豆粕现货均价为2877元/吨,环比上周的2896元/吨,下跌19元/吨。具体分析如下:据统计数据来看,本周较上周43%蛋白豆粕价格多有小幅下调,幅度在20-50元/吨,其中,43%蛋白主流港口价格区间在2790-2850元/吨。

  豆粕方面,本周美国中西部降水趋弱,美豆优良率或继续走低,不过预期单产最终降幅有限。总体上,全球大豆增产格局不变,但短期内仍受天气主导。国内油厂开机率仍维持高位,豆粕库存高企,供应压力凸显;6月下游生猪存栏环比继续走低,生猪行业修复遇阻,料豆粕需求增长有限。预计豆粕基本面仍为供过于求格局。

  农业部报告显示,到2020年调减玉米面积5000万亩以上,而大豆面积力争达到1.4亿亩,增加4000万亩。其中相关补贴政策也是频发,2016年玉米取消国储,黑龙江玉米改种大豆每亩可补贴150元,黑龙江省大豆种植补贴由去年的60元/亩涨至130.87元/亩,补贴金额翻倍增长。可以预见的是2017年度国内大豆种植面积将有更为可观的增加,其产量也将随着种植面积增加而明显上涨。并且这只是开始,未来其他省份也必将陆续进行种植结构调整,国产大豆势必崛起。由于国内大豆的下游产业链并不完善,这样一来就会有很大几率将消耗主体定位在油脂加工上,而且随着国产大豆产量的不断增加,其价格也势必会逐渐降至与进口豆基本持平的价位上来。

  后续进口大豆到港量将依然维持高位,国内工厂开机率创历史新高,而养殖业终端需求恢复节奏缓慢,国内豆粕库存增长之势难扭转,供大于求基本面压力仍存。目前美豆已经进入生长关键期,天气炒作依旧是市场关注焦点。另南美大豆丰收确立,美国大豆播种面积增加,本网预计短时豆粕将继续保持震荡状态;但8-9月份期间,美豆期价再度拉升的几率依旧偏高,我们对在此期间的国内豆粕现货行情持总体看涨观点。

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