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焦炭市场投资分析

2018-09-12 15:58:07报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T

  进入2000年以来,焦炭产能迅速扩张,产能利用率较低。2003 年以来年均新增产能超过5800万吨/年,截至 2015 年国内焦炭总产能已经达到6.5 亿吨左右。下面进行焦炭市场投资分析。

  产能的迅速扩张使得我国成为全球最大的焦炭生产国,占到世界焦炭总产量的 60%以上,处于世界绝对领先地位,但也使得我国焦炭面临产能过剩的局面,2015年我国焦炭市场产量达4.48亿吨,同比下降6.5%,行业平均产能利用率仅为68.9%左右,产能利用率较低。

  通过对焦炭市场投资分析,2016年,中国经济发展已经进入了新常态,经济发展主要以增速换挡、动能转换、结构优化为主。全年,国内GDP增长6.7%,特别是在四季度增长了6.8%,是近几年首次走出一条略微上扬的微笑曲线。

  截止2016年,全社会固定资产投资(不含农户)达538547.98亿元,同比增加8.3%。其中,制造业固定资产投资额累计为170152.04亿元,同比增加3.6%;房地产业固定资产投资额累计123111.89亿元,同比增加6.5%;交通运输业固定资产投资额47737.34亿元,同比增加11.7%。

  国内经济增长温和回升,建筑、运输等行业投资额增加,刺激国内钢焦消费需求增加。而焦炭消费最高的钢铁、铸件以及化工等行业对焦炭的需求量与GDP高度相关,2016年全年经济表现良好,钢材产量、需求量2015年小幅增加,对焦炭产销及价格均形成有效支撑。

  通过对焦炭市场投资分析,在焦煤主导企业力推长协定价的模式下,焦煤价格进入区间窄幅波动的趋势。在2018年下半年里,我们将看到焦炭价格大起大落的同时,焦煤价格并无明显的波动。整体而言,煤焦钢产业链的关系正发生一些重大的变化,其中焦煤价格对焦炭价格主要是起到锚固的作用。

  就焦煤而言,煤矿的主体性质以国企为主,这就决定了煤矿的产量、价格、环保等各种决策会受国家宏观经济形势与政策走向的影响;例如:2016、2017年,煤炭都会跟随焦炭价格同向涨跌,但自2017年下半年以来,市场中开始出现下列现象:焦炭发生500元幅度的价格波动时,焦煤的价格波动超乎寻常的小,反而对焦炭的价格产生“定海神针”的作用。

  就钢铁而言,目前的钢企具有下列特征:a、由于过去数年间钢企整合较为充分,目前钢企多以大型国企与大型民企为主,且多为地方支柱企业;b、其市场化程度高,供给侧改革的影响与建筑基建的行情可以比较充分的反映到钢铁价格上,但其对焦炭价格的影响力在下降。

  就焦炭而言,其原先只是冶金的一个子行业,但目前山东、山西等省份均将其单独划为一个行业,其主要原因在于焦炭行业所面临的较大的环保等压力。就焦化主体性质而言,民营焦化企业占比达到了77%,全国600多家焦化企业中除80多家钢厂配套企业外,均为独立焦化企业,行业集中度较低,进而容易产生焦炭价格的大起大落。以上便是焦炭市场投资分析的所有内容了。

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