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医药网报告 >> 医药行业

一、医药行业概况及现状

  2019年我国医药制造业销售收入总额将达到28333亿元。随着医药行业转型升级的不断深入,一些药企加大了在医药新兴领域的投资布局,从而表现为2018年以来固定资产投资额同比下降幅度持续收窄。以下对医药行业现状分析。

  2017年1-12月,中国医药制造业销售收入总额达到28185.5亿元,同比增长0.44%。截止到2018年1-10月,中国医药制造业销售收入总额达到了20180.6亿元,同比增长13.6%。医药行业分析指出,2019年我国医药制造业销售收入总额达到28333亿元,2019-2023年均复合增长率约为8.53%,并预测到了2023年我国医药制造业销售收入总额将达到39313亿元。

  2017-2023年我国医药制造业销售收入总额统计情况及预测

医药行业现状

  随着我国社会老龄化程度的提高、人们保健意识的增强以及疾病谱的改变,行业需求持续向上。医药行业整体在政策引导、大健康产业发展、人口结构调整等多重作用下,逐渐迎来产业结构调整后新的发展周期。现从三大方面来分析医药行业现状。

  1.规模巨大。医药行业现状从全球范围来看,我国是原料药的生产与出口大国的其中一员,在世界的制剂与疫苗的生产方面首屈一指。大中小型各种规模的制药企业遍布全国各地,大型制药企业还积极与其他国家地区的制药企业合作,在各地建立了分厂、代理商。有些省份甚至把制药当作是重要的支柱产业,大力依靠资金支持当地的医药行业发展,通过医药行业的发展促进经济的发展。

  2.医药行业在国民经济中的地位不断上升。医药行业现状分析,医药行业在国民经济中虽然不是重要支柱,但是医药生产与工业生产有着紧密的联系,药品生产中也会应用到机器设备,从一定程度上来说,药品生产制造涉及药盒的包装等方面,同样能够促进药品行业的发展。有关数据显示,医药行业在国民经济体系中的比例在逐年上升,推动了就业人数的增加。

  3.产业基础雄厚。医药行业现状分析目前来说医药企业在我国的分布不计其数,制药企业的规模在不断壮大。无论是大型药品制造企业,还是小型的医药加工企业,都发挥了自身优势,促进了当地的就业,为地区的经济发展注入了新鲜的活力。从分布状况来看,形成了以长三角、环渤海为核心,东部沿海地区集聚发展的空间格局。各地区相互合作,各自发挥优势特色,建立了许多医药研发生产基地,促进了基础雄厚的产业集散群的形成。

  总体上,“十三五”时期医药工业面临较好的发展机遇。医药行业现状分析,发达国家依靠技术变革与技术突破正在形成新的竞争优势,其他新兴市场国家已在仿制药国际竞争中赢得先机;前期支撑我国医药工业高速增长的动力正在减弱,各种约束条件不断强化,结构性矛盾进一步凸显,亟需加快增长动能的新旧转换,医药工业持续健康发展仍面临不少困难和挑战。

二、医药政策及环境

       近日,国家发布了2017年版的医保目录,改目录合计含有2535个品种。据获悉,2017版国家医保目录合计增加品种数为西药133个、中药206个。

  新版国家医保目录发布

  近日,人力资源和社会保障部发布《关于印发国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)的通知》。《通知》指出,要严格药品目录支付规定。《药品目录》分为凡例、西药、中成药、中药饮片四部分。凡例是对《药品目录》的编排格式、名称剂型规范、限定支付范围等内容的解释和说明,西药部分包括了化学药和生物制品,中成药部分包括了中成药和民族药,中药饮片部分采用排除法规定了基金不予支付费用的饮片。参保人员使用目录内西药、中成药及目录外中药饮片发生的费用,按基本医疗保险、工伤保险、生育保险有关规定支付。国家免费提供的抗艾滋病病毒药物和国家公共卫生项目涉及的抗结核病药物、抗疟药物和抗血吸虫病药物,参保人员使用且在公共卫生支付范围的,基本医疗保险、工伤保险和生育保险基金不予支付。

  此次涉及中药品种达到206个,几乎是西药品种的两倍,一方面中药品种被纳入医保范畴的发展空间仍然较大,另一方面,也反映出国家对中医药发展的重视程度在不断提高。

  此外,《通知》强调,要完善药品目录使用管理。各统筹地区要根据辖区内医疗机构和零售药店药品使用情况,做好目录内药品对应工作,及时更新完善信息系统药品数据库。各省(区、市)要结合异地就医直接结算等工作,加快应用《社会保险药品分类与代码》行业标准,建立完善全省(区、市)统一的药品数据库,实现省域范围内西药、中成药、医院制剂、中药饮片的统一管理。

  新版国家医保有利于药企提升市场竞争力

  一旦企业产品进入国家医保目录,就有望进入各省(区、市)招标,市场销量将大幅增加,进而拉动厂家对中药原药的需求量。目前正值药厂春季备期,据了解,自开市以来监测的57个品种中,超过八成交易量增加明显,价格上调。复星医药、步长制药、康缘药业等众多有实力的药企近期采购量及采购频率明显增加,而上述药企中均有优势产品进入目录名单。

总体来说,需要我们注意的是,在新版国家医保有新增一些药品的同时,也有一些药品退出了医保目录。企业也直接表示了,退出医保目录对公司销售业绩增长无益。有竞争机制的做法有利于药企不断突破创新,发展更多的优势产品,提升市场竞争力,从而提升整个中医药行业发展的水平。

三、医药统计数据

  香港主板上市公司绿叶制药于北京时间3月29日发布2015年度业绩。财报显示,公司在2015年再次实现稳健增长,2015年公司毛利率达81.4%,EBITDA增长17.5%,股东应占溢利增加24.6%,每股盈利增加12.4%。

  过去的一年,由于政策及市场因素使然,中国医药行业增速明显放缓。绿叶制药作为中国一家领先的创新型专业制药企业,专注于抗肿瘤、心血管系统以及消化与代谢等高增长治疗领域,凭借独特的产品竞争力和高效的销售能力,继续在本土市场稳健增长。

  2014-2020年中国医药流通行业市场竞争格局与发展趋势预测报告显示了解,2015年,是绿叶制药开启全球化历程具有里程碑意义的一年,公司在海外研发取得一系列振奋人心的进展。2015年8月,公司在美国完成两项治疗重度抑郁症的新药LY03005的一期临床试验,证实了良好的耐受性及药代动力学特征,为进一步临床开发提供了坚实基础。同时该药物也已获得中国国家食品药品监督管理总局(CFDA)颁发的II及III期临床试验批件。2015年10月,FDA确认公司LY03004在美国提交NDA不需要再进行任何临床实验,使其有望成为中国药企在美国上市的第一个新药。2015年12月, 绿叶制药完成治疗帕金森的缓释微球——LY03003的两项一期临床研究。LY03003是全球首个长期产生持续多巴胺刺激素(CDS)的产品,能够达到效用改善及╱或副作用减轻尤其是针对“开关”效应,将有力推进绿叶在全球中枢神经系统治疗领域的产品开发。2016年3月,绿叶制药在研产品LY01005已获美国FDA批准,进行治疗前列腺癌的临床试验。绿叶相信,LY01005具有良好的市场潜力,并将有力推进公司在肿瘤治疗领域的发展。

  公司管理层表示:“2015年,我们取得了稳健的业绩,这是绿叶制药全体同仁一起努力的结果。进入2016年,行业的竞争将会越来越激烈,我们将继续采取一系列改变及举措,在国内市场继续提升市场份额。此外,我们还将进一步增强研发实力及开发在研产品,加快国际化布局,坚定实施既定战略,走创新和国际化的道路;同时大力发展国际合作,推动在研产品在国际市场加速上市,力争在国际业务拓展上实现突破。我们有信心,凭借绿叶制药创新产品的竞争优势、在研的强大产品线、良好的研发实力、广泛的市场营销网络,以及履行策略性收购的能力,绿叶制药将会踏入快速增长的新阶段。”

四、医药竞争分析

  据了解,我国生物医药产业虽然发展迅速,但仍处于发展早期,生物医药公司多属微小型,融资困难,导致好的项目难以为继;大型公司没有新药研发产业链,缺乏经验和实力;生物医药园区尚属初级阶段。以下是2017年我国医药行业竞争分析

2017年我国医药行业竞争分析

  (一)行业新进入者威胁

  对医药企业而言,由于具有资金技术密集型等专业性及特性,因此与其他行业相比,进入壁垒较高。首先是来自政府行政管理方面的壁垒。药品作为特殊的商品,直接关系到使用者的生命安全。医药行业的生产受到国家监督管理部门的严格控制。新药的注册生产方面,由于也存在一定的行政保护,使原有制药企业拥有较强的垄断优势。其次,由医药产业的规模经济所带来的壁垒。新进入的医药企业难免要面临一个很大的考验,即要么在规模经济上经营,投入巨额的资金,并与现有企业进行激烈的市场份额争夺战:要么在规模经济以下生产,成本居高不下,在竞争中处于劣势地位。这两方面会给医药企业带来巨大的压力。第三,来自资本需求的壁垒。由于国家提高了医药产业的进入门槛,因此相关带来了在启动资本方面的更高要求。

  虽进入医药产业的壁垒重重,但由于我国药品消费市场潜力巨大,惬意要产业回报丰厚,因而近年来一些财力雄厚的大集团等纷纷控股收购医药企业,国外更多的医药巨头业试图进入我国医药市场。新的进入者使整个医药市场原有的竞争变得更为激烈。

  (二)购买者议价能力

  对于医药企业来说,其购买商主要为药品批发企业、医疗机构以及药品零售商。药品批发企业一直都是医药企业产品的主要流向,其在与不同卖方的交易中积累了丰富的经验,掌握了大量的信息,且医药企业之间产品的差异化小,因而批发企业具有相当的议价优势。近几年来,我国药医疗机构好人品批发企业向着规模化、联盟化的方向发展,国药集团等大型药品商业企业在市场中占的份额不断扩大,从而使医药企业在这场贸易的博弈中地位进一步下降。医疗机构和零售药房作为整个销售环节的终端,能够直接接触消费者,因此具有引导用药消费的能力,在与医药企业谈判中具有绝对的优势,也有着很强的议价能力。

  (三)供应商议价能力

  供应商的议价能力,直接影响着医药企业的生产成本。医药供应商包括:原料药及辅料生产厂家、能源的提供商等等。我国是全球主要的原料药出口国,拥有大量的原料药生产厂商。为了争夺相对固定的市场,原料药行业的竞争也异常激烈。因而在原料药采购的议价方面,医药企业占据一定的优势。而能源的价格由国家相关机构统一规定,医药企业并无与之议价的能力。近年来,各种原材料以及能源的价格猛涨,致使整个医药供应链各个环节价格上涨。这无疑使举步维艰的医药企业雪上加霜。

  (四)替代品的威胁

  药品作为特殊商品,具有极强的专业性,其作用并不能通过保健品或医疗器械等其他产品所替代。因而,替代品较为局限,由此对医药产业竞争所带来的的威胁较小。

  (五)同业竞争者分析

  在我国现有的医药生产企业中,拥有自主知识产权品种的厂商少之又少,产品同质化现象相当严重。相同的药品就有几十家乃至几百家医药企业同时生产,从而导致了医药企业之间的竞争越发激烈。国内医药产业的竞争项目和范围已经从简单的数量竞争到质量竞争、从提高经济效益的竞争到垄断市场份额的竞争、从产业局部企业的竞争到整个医药产业链的竞争等多种变化,竞争的程度甚至达到了白热化。在这种情况下,部分企业采用了“挂金销售”、“回扣返利”等不正当的竞争手段,严重干扰了整个医药市场的正常竞争。

  国外制药巨头凭借在资本实力和创新能力等方面的绝对优势,正逐步扩大在我国药品市场中的影响力,无疑成为了我国医药企业的强劲竞争者,还会给我国的医药产业带来更大的冲击。更多相关医药行业分析请查阅由中国报告大厅发布的医药行业市场调查分析报告

五、医药产业布局

  20201-4月医药制造业收入利润增速-7.4%。在过去很长一个周期中,我国的医药产业的发展还处于初级阶段。以下对医药产业布局分析。

  2019年医药制造业营业收入将达到26327亿元,同比增长约为8.5%;2020年医药制造业营业收入将达到28170亿元,同比增长约为7%。医药行业报告从销售额来看,2019年药品市场销售额将达到17816亿元,同比增长4%;据2020-2025年中国医药行业竞争格局及投资风险分析报告显示,2020年药品市场销售额将达到18351亿元,同比增长3%。

  2019年、2020年医药工业营收及增速预测

  近几年我国医药行业重磅政策频出,竞争环境发生剧变,不断与国际接轨,产品更新换代周期加快,制胜要素发生显著改变。随着带量采购等一系列政策的推广执行,过了专利期的药品,无论是原研药还是仿制药,都很难诞生大品种,单品的市场天花板和生命周期都显著降低。现从四大格局来分析医药产业布局。

  药品持有人对接销售型企业。医药产业布局分析,销售型企业寻找生产企业或者流通企业,就会成为医药行业主导企业,会深度整合医药行业研发、产品、生产、流通资源,通过控制前端销售的模式来控制资源和产业链。

  医药产业布局分析,流通企业对接药品持有人,寻找生产企业和销售型企业,通过整合研发、产品、生产和销售来控制资源和产业链。

  生产企业对接药品持有人,通过对产品、研发和生产的控制,来整合流通企业和销售企业。医药产业布局分析,这种模式就是现在传统的医药企业运营模式,但是未来也会发生深刻变化,就是要对药品持有人的产品负责,不像现在一样,控制着大把的产品资源进行储备而不能运营,即使这违反了国家对药品的管理要求。

  药品持有人因为手中掌控着产品,尤其是具有竞争力的药品或独家产品。医药产业布局分析,药品持有人通过组建管理公司的模式,前端寻找生产厂家,后端寻找流通商业和销售型企业,形成较为庞大的产业链系统,但自身并不需要投入如生产设备等重型资产,也不需要建立庞大的销售队伍,而是通过手中的优秀产品资源,控制和整合生产、流通、销售甚至研发资源,从而获取最大的利益。

  医药产业布局分析,我国医药行业的发展日益规范化和产业化,医药行业已实现全行业GMP和GSP的强制认证,医药产业的技术水平、工艺要求以及产品质量标准大幅提高。没有一定的技术、资金支持和先进的管理水平将无法适应医药产业规范运营的要求,也不可能在激烈的市场竞争中生存。

六、医药技术特点

  2020年6月16日,医药板块年内涨跌幅为32.2%。虽然疫情对医药板块的短期业绩造成冲击,但相比其他行业,医药上市公司的业绩更加平稳,波动较小。以下对医药技术特点分析。

  2020年一季度,由于新冠疫情对医药行业生产经营、消费服务造成冲击,医药制造业增速大幅下滑。1-3月,医药制造业收入增速下滑至-8.9%,利润增速下滑至-15.7%,为历史上首次出现负增长。据2020-2025年中国医药行业竞争格局及投资风险分析报告显示,4月以来,随着医药行业加快复工复产,受疫情的影响逐渐降低。1-4月,医药制造业收入增速-5.6%,利润增速-7.4%,下滑幅度明显收窄。

医药技术特点

  医保和政府支出在我国医疗卫生支出中的绝对地位,决定了医药行业是政策极其敏感的行业。政策友好程度,在一定程度上决定了行业和公司未来发展,也随之影响到敏感的市场偏好。现从三大特征来分析医药技术特点分析。

  高技术性:制药业融合了各个学科的先进技术,药品的研发过程需要尖端技术人才和充足的经费,药品的制造过程依赖精密的设备和先进工艺。医药行业报告指出,近年来新技术的启用成为了制药业高速发展的新动力,也逐渐成为制药企业在市场竞争中最重要的手段。现代生物技术、反义技术、组合技术的应用带来了新药技术的革命,使新药研究出现了崭新的局面。因此,制药业属于高技术产业。

  高收益性:因为新药研发成本高,周期长,成功与否的不确定性大,所以新药在定价方面会有较高溢价,新药收益要远远超过其最初的研发投入。目前我国对新药的专利保护期为 20 年,新药如果能成功通过临床试验和药品注册,通常能够维持较长时间的高收益。跨国药企之所以能够在我国药品市场取得非常高的利润回报,往往在于其独特的专利技术带来的原创溢价。

  高风险性:制药业的高风险性主要表现为研发风险。医药产品的开发孕育着较大的不确定性,新药的研发从合成、提取、药物筛选、实验(毒理的临床前实验、制剂处方的稳定性实验、用于人体的临床实验)、注册上市到售后监督,耗资大、耗时长,任何一个环节出错或失败都可能前功尽弃。

  规模以上医药工业企业经营增速好于制药工业整体,一部分是前者统计对象代表医药工业全行业优秀企业,另外统计细分领域还包括不在终端销售的原料药和制药专业设备等;但整体趋势上,医药工业增加值和营收等经营增速回落明显,医药行业整体高增长时代已经过去。

七、医药市场分析

  随着药品上市许可持有人制度、仿制药质量和疗效一致性评价等一系列药品监管新政策的试点、实施,原料药行业进入变革期。下面进行医药原料行业市场分析

医药原料行业市场分析

  医药行业分析表示,基础化工、精细化工是化学药品原料药的上游行业,其大部分为石油化工产品,原料药行业对上游原料有较强的依赖性,上游产品的价格变动会直接影响原料药企业的经营效益。

  化学药品原料药行业的下游为化学药品制剂,即通过化学变化、生物变化等较为复杂的中间控制过程将原料药加工制成直接用于人体疾病防治诊断的药品,包括片剂、胶囊、注射液、丸剂、软膏剂等,部分原料药又可作为食品及饲料添加剂应用于食品和饲料的生产。

  根据国家统计局数据,2017年,我国化学药品原药产量347.8万吨,同比增长5.7%,为近年来最大值;2019年我国化学药品原药产量达到262.1万吨,2020年1-4月产量为85.7万吨。

  根据国家统计局统计,2018-2019年,中国化学原料药行业产销率位于95%-101%之间,2019年第三季度,产销率上升至几年来最高水平,为100.5%,2019年四季度产销率为99.70%。

  国内特色原料药行业凭借近年来环保和医改等政策带动了产品质量的提升,全球市场的竞争力持续增强,在部分特色原料药供给短缺的情况下有望进入规范市场,提升公司的盈利能力。

  经过多年的发展,我国大宗原料药市场产能已经趋于饱和。随着行业进入调整阶段,以及环保政策、市场的倒逼,剩余的企业将会获得一定议价权,但整体行业竞争激烈、利润率较低。未来大宗原料药企业可通过向下游制剂转型等产业链延伸的方式增加盈利点,提升企业的综合竞争力。

  目前我国特色原料药市场总体竞争较为缓和,由于技术壁垒较高,因此短期内不会出现明显的竞争加剧现象。从长期来看,随着国内 GMP 管理水平的提高,工艺开发能力和国际认证经验的提升,我国已经具备开发特色原料药的条件。随着人工成本上升、环保压力加大,化学药品原料药难以保持价格优势,向中高端原料药发展是原料药企业未来发展趋势之一。以上便是医药原料行业市场分析的搜易内容了。

八、医药发展趋势

  中国医药市场将会继续保持与往年相当的增长速度,并于2023年达到2.13万亿元左右。两票制执行初期对调拨业务影响较大,导致医药商业企业业务增速受到影响。以下对医药行业发展趋势分析。

  2018年全球医药总支出规模达到了1.2万亿美元,预计到2019年将接近1.3万亿美元,全球增幅为4%-5%。医药行业报告预计至2023年,市场仍将保持5%左右的增长水平,全球医药总支出规模将超过1.5万亿美元,增长的动力来自于创新药在发达市场的应用、新兴市场药品市场准入和使用扩大等。在发达国家市场中,美国市场依旧是规模最大的,其医药总支出占比约为全球市场的三分之一,预计到2023年,美国的医药总支出规模将达到6,000亿美元。

  2009年-2023年全球医药总支出规模(单位:十亿美元)

医药行业发展趋势

  随着相关企业药品研发顺利推进,未来将有越来越多的创新药获批上市。而受益于国内医药创新政策的催化、一致性评价的执行,国内药企正在越来越重视创新药发展,预计未来在创新药领域还将维持高强度的研发投入。现从两大医药商业模式来分析医药行业发展趋势。

  医药行业发展趋势分析,一种是现在的头部企业,借助庞大的物流配送网络和政策、商品优势,通过不断兼并、整合区域性的医药商业,构建成为以物流配送为主的贸易型医药商业,你只要开药店,就离不开与这类企业打交道,在顺丰、中邮等大型物流企业切入医药物流市场,这类企业的利润率必将进一步下降。

  另一类就是以控销为主,通过加强与终端联动、具备持续为终端提供服务的服务型医药商业,他们通过借助新型营销手段,不断压缩中间环节,提升服务终端客户的能力,最终也能得到终端客户的信赖,值得说明的是,这类医药商业仍会进一步转型,成为具备为终端客户提供整体解决方案的系统供应商,而不是小打小闹的在某一领域提供商品和服务的供应商,换句话说,服务型医药商业需要具备全套的商品输出和管理输出的能力,而非某一品牌的代理、只能提供有限的服务。

  总的来说,医药行业是关乎百姓健康的民生行业,同时也是科技密集型的高新产业。医药行业发展趋势分析,那些真正能满足大人民群众不断提升的健康需求的产品及企业,才是真正值得投资的标的。

九、医药重点企业

  2016年经济下滑、资本市场动荡、医改政策变化剧烈,所有的苗头都指向医药产业正在迎来它的坏时代。第八届中国最具竞争力医药上市公司20强企业正式出炉,最具竞争力的企业的共有特点是,无论身处怎么样的环境,他们都有能力去应对、改变和抵御风险。

2016中国最具竞争力医药上市公司20强
恒瑞医药 上海 工业
云南白药 深圳 工业
石药集团 香港 工业
东阿阿胶 深圳 工业
尔康制药 深圳 工业
天士力 上海 工业
信立泰 深圳 工业
康美药业 上海 工业
同仁堂 上海 工业
康恩贝 上海 工业
誉衡药业 深圳 工业
乐普医疗 深圳 工业
红日药业 深圳 工业
复星医药 上海 其它
济川药业 上海 工业
人福医药 上海 工业
华东医药 深圳 商业
白云山 上海 工业
通化东宝 上海 工业
丽珠集团 深圳 工业

  2015年是医药行业深化改革全面推进的一年,这种深化的程度已从部委层面上升至国家战略层面。改革的快速和剧烈影射到每一家医药上市公司,最能反映其应对环境变化的能力和抵御风险能力。那么,谁是具备竞争力的企业,谁是大潮过后的裸泳者?

  相信很多人对2015年医药股的表现颇为了解,最牛市时,一大批企业离千亿市值一步之遥,但之后转熊,唯有以恒瑞医药为代表的企业保持向上,步入千亿市值时代。恒瑞能够在资本市场变脸之时保持同一个姿势,是因为恒瑞医药代表了中国医药研发的最高水平。

  翻开2016(第八届)中国最具竞争力医药上市公司20强榜单,与过去几年的榜单相比,变化是一些企业的进或出,不变的是,唯有在风云变幻中顺势而为、逆势而动,才是竞争力的最终保有者。

  因此,恒瑞医药蝉联冠军并无意外,而3年前,其在竞争力20强榜单的位置还是第九。行业正在回归医药发展的本质,研发与创新正在觉醒。

  与此同时,出海潮涌起,一些企业通过并购方式凸显竞争力,尤其是那些在医药领域长袖善舞的资本高手已经将目光放在全球市场。如复星医药、人福医药在过去一年赚足了眼球。此外,还包括云南白药、天士力等企业业依托原有实力探索未来发展的新模式。

  创新觉醒

  往前回溯3年,当医药企业说起自己核心竞争力时,会从研发、营销、企业文化、管理体制等各个领域说起,但现在很多企业开始主谈研发,如今医药行业到了一个不谈创新不好意思的时代。

  彼得·德鲁克说:“不创新,就死亡”。虽然这句话放在现在的中国医药企业或过于危言耸听,但是如果仔细去看竞争力20强企业,就不难发现,他们中大多数企业就是靠一个单一原研产品支撑了自己过去多年的营业收入及利润。

  恒瑞医药近几年上升如此之快,且能够保持住,缘于恒瑞医药从2000年就意识到中国医药行业同质化竞争会严峻,开始提出创新战略,此后埋首打造研发体系,亦步亦趋地进行研发,十多年潜行之后,其厚积的研发实力开始薄发,竞争锋芒日盛,成为了行业绕不开的研发头羊。

  去年9月,恒瑞医药与美国Incyte公司达成协议,将自主知识产权的用于肿瘤治疗的PD-1单克隆抗体项目有偿许可给后者。出售该药物的海外权益使其获得7.95亿美元的收益。这不仅证明了其研发实水平,也更多展现了研发之于医药企业的魅力所在。

  众所周知,研发是一门慢功夫,急不来,也快不了。但对于有志于成就伟大制药企业的本土公司来说,布局研发是绕不开的坎。因为企业赢得市场的弹药是产品,而产品竞争力更多地体现为创新能力。

  石药集团是今年竞争力榜单中的探花,其没有与恒瑞医药一样明显的研发创新“标签”,但也正在向研发创新型企业方向发展。2012年前后,石药集团开始实行战略转型,从原料药制造商升级转型为创新药、品牌药制造商。此后便将未纳入上市公司的品牌药和创新药业务注入上市公司,在2013年登入竞争力20强榜单,其中新药恩必普销售达6.8亿元、欧来宁4.5亿元、玄宁1.65亿元,成为上市公司利润奶牛,也改变了是要集团“只擅长卖原料药”的形象,而这次上榜也与创新药持续发力关系重大。

  尝到创新带来甜头的石药集团近几年开始在研发上大做文章,将这几年的创新药收入的约11%用于研发,据了解,石药集团目前一共有180种在研产品,涉及心脑血管、糖尿病、抗肿瘤等多个领域,当中包括14个国家一类新药以及51个三类新药。

  除了恒瑞医药、石药集团、信立泰等布局研发多年,已经开始进入收获期的先行者之外,还有一些企业如华东医药、丽珠集团等依靠现有资源展开创新研发布局,如去年丽珠集团募集14.6亿元用于“艾普拉唑系列创新产品深度开发及产业化升级项目”、“治疗用抗体药物研发与产业化建设项目”等。

  虽然评选竞争力20强的主要数据是2015年企业的各项经营指标,但对于其竞争力的体现上,市值表现与行业专家打分则主要看中其未来发展趋势,因此如丽珠这般现在研发方面火热布局的企业,虽然是新面孔,但是行业已经明显得感觉到其研发实力的形成。

十、医药投资分析

  2017年政策扰动依旧,医改持续向深水区推进,改革经验和成果将得到巩固和扩大,低端产能在出清的过程中,产业升级和创新逐步成为行业发展方向,一致性评价和两票制等政策扰动仍将持续,从政策和市场角度出发,把握创新和需求两个方向,以下是2017年我国医药行业投资分析

2017年我国医药行业投资分析

  医药行业回暖,医改驱动产业升级

  2016年1-11月医药制造业工业增加值同比增长10.80%,在全部行业分类中名列前茅。中长期来看人口老龄化加速、居民支付能力提升及健康意识提高、国内政策支持等多重因素推动,市场需求有望持续稳定增长。2016年医改进入深水区,国家供给侧改革大背景下,临床数据核查、仿制药一致性评价和医生多点执业等改革政策频出,低端产能在出清的过程中,产业升级和创新逐步成为行业发展方向。

  医疗器械高端化发展,看好体外诊断细分领域POCT

  在国内医疗器械以中低端产品主导,高端器械依赖进口的市场格局下,国家政策积极鼓励企业提升研发实力,优先支持高端器械的发展,我们看好体外诊断中的细分领域POCT。我国POCT市场尚处于发展初期,2015年我国POCT市场规模约7.4亿美元,年增长率保持在20%-30%。POCT具有检测时间短,易操作的技术优势,医疗机构对快速检测需求不断增长,慢病家庭日常检测需求提升等诸多因素推动我国POCT快速增长,市场空间广阔。

  两票制提升行业集中度,利好龙头企业

  医药流通行业增速放缓,毛利率下滑,集中度稳步提升。2017年“两票制”将在各医改试点省市逐步推开,药品流通压缩,渠道集约化发展,全国性医药商业在渠道商务成本、配送渠道、回款及综合服务上占据明显优势,地方龙头商业与当地医疗机构保持良好的合作关系,龙头企业有望在“两票制”的行业洗牌中胜出。

  政策推动社会资本办医,分级诊疗促医疗资源下沉

  人口老龄化、国家医疗财政投入增长等因素推动医疗服务行业快速发展,医疗资源失衡的问题仍然存在。国家不断推进社会资本办医的改革,趋势下利好民营医院发展;国家推行分级诊疗,促使医疗资源向基层下沉,第三方医学检验和影像中心有望迎来快速发展。更多相关医药行业投资分析请查阅由中国报告大厅发布的医药行业市场调查分析报告

十一、医药行业资讯

  截至3月1日,A股市场共3家医药生物企业披露2020年年报,但对于企业2020年业绩,从业绩预告及业绩快报中可窥一斑。统计显示,A股超70%的医药生物企业已披露业绩快报或业绩预告,板块内企业业绩分化明显。

  防护用品、检测试剂生产及服务企业业绩暴增。疫情是影响医药生物企业2020年业绩的主要因素之一。受疫情影响,达安基因、东方生物、振德医疗、圣湘生物、英科医疗、之江生物2020年业绩同比增长均超过15倍,华大基因、硕世生物、蓝帆医疗、明德生物等业绩也翻了5倍以上。

  2020年一季度是国内疫情较为严重的时期,不少医药企业业绩受到影响。2021年一季度,在正常经营的情况下,多数企业业绩同比或有较大幅度提升。

  国信证券在近期发布的研报中表示,去年同期医院停诊影响了部分公司业绩,21Q1 在低基数效应以及疫情后业务正常恢复的双重作用下,绝大多数公司业绩快速增长。

  国务院发布重要措施,中医药产业有望加速转型国务院近期印发《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》,结合文件措施,中医药企业转型步伐有望加快,有望在中医药领域内开辟多种转型路径。

  一方面,结合循证医学体系研发和证明中药疗效将是中医药长期发展方向,部分品种可结合循证医学,转型创新型中药。另一方面,中药医保管理更加严格,可转型“医保免疫”的普通消费品,转型具有刚需属性的日用消费品能够获得抗通胀的收入来源。

  此外,中药制造企业时常面临中药材价格波动和供应不稳定的风险,中药行业迫切需要确保高质量、低成本且供应稳定的中药材生厂商。建议关注以岭药业、片仔癀、云南白药、白云山。

  行业进入研发创新新时代,未来成长空间广阔一方面,科创板上市规则整体利好研发创新型药械公司及创新服务产业链,主板创新服务产业链相关标的有望重塑估值。另一方面,我国药械创新水平与国际巨头仍有差距,未来发展空间广阔。

  行业在资本市场发展情况当前医药板块占A股总市值超过9%。年初至今板块以结构性行情为主,整体表现跑输沪深300,相对估值处于历史中等水平。2020Q4基金医药持仓比例14.22%,相较20Q3下降0.82pp。

  投资建议建议持续关注创新药械与创新服务产业链、疫苗、连锁药店、医疗服务、医药消费板块。

十二、医药研究报告

第一章 医药总体情况
第一节 医药定义
一、产品概述(产品定义、产品结构、特性等)
二、发展历史
第二节 医药周期
一、医药经济周期
二、医药增长性与波动性
三、医药成熟度分析
第三节 医药产业链分析
一、医药产业链构成
二、上下游行业关联度分析
第四节 医药市场发展环境分析(PEST)
第五节 医药市场发展驱动因素分析
一、行业政策影响分析
二、相关行业标准分析
第二章 2015-2019年全球医药发展分析
第一节 2015-2019年全球医药市场概况
一、医药发展现状
二、医药市场规模
三、医药竞争格局
第二节 2015-2019年全球医药需求区域市场分析
第三节 2020-2025年后新冠疫情环境下医药市场发展趋势分析
第三章 2015-2019年中国医药市场运行态势
第一节 2015-2019年中国医药生产情况分析
一、2015-2019年医药产能统计
二、2020-2025年医药产量统计
第二节 2015-2019年中国医药销售情况分析
一、2015-2019年医药销售量统计
二、2020-2025年医药销售额统计
三、影响医药销售的因素分析
第三节 2015-2019年中国医药市场需求情况分析
一、2020-2025年医药需求量统计
二、影响医药需求因素分析
第四节 供需平衡分析
第四章 2015-2019年国内外医药价格情况分析
第一节 2015-2019年全球医药价格分析
一、2015-2019年医药产品价格走势
二、2020-2025年医药产品价格预测
第二节 2020-2025年中国医药产品价格
一、产品当前市场价格走势分析(价格走势图)
二、国内产品价格影响因素分析
三、2020-2025年国内产品未来价格走势预测

第五章 医药原材料市场分析
第一节 医药原材料分析
第二节 医药原材料供应情况分析
第三节 医药原材料供应区域结构
第四节 医药主要原材料价格走势分析
第五节 医药原材料市场趋势分析

第六章 中国医药下游目标应用领域发展状况分析
第一节 医药下游应用领域概述
第二节 医药下游应用领域供需情况分析
第三节 下游应用领域对医药需求特征分析
一、医药需求的总示意图
二、目标应用领域结构及各应用领域的需求量、占比
三、目标应用领域需求特征及影响因素分析
第七章 2015-2019年中国医药行业盈利情况分析
第一节 2015-2019年医药行业营收情况分析
第二节 2015-2019年中国医药行业盈利能力分析
一、2015-2019年中国医药行业销售毛利率分析
二、2015-2019年中国医药行业销售净利率分析
第三节 2015-2019年中国医药行业营业利润分析
第四节 2020-2025后新冠疫情环境下中国医药行业盈利情况预测
一、2020-2025后新冠疫情环境下中国医药行业销售毛利率预测
二、2020-2025后新冠疫情环境下中国医药行业销售净利率预测
三、2020-2025后新冠疫情环境下中国医药行业营业利润预测
第八章 医药竞争情况分析
第一节 中国医药竞争情况
一、市场集中度分析(市场占有率)
二、进入壁垒分析
第二节 中国医药竞争格局分析
一、医药竞争程度
二、产品替代性分析
第三节 中国医药竞争策略分析
第九章 医药重点生产企业分析
第一节 企业分布情况概述
第二节 企业1
一、企业概况
二、企业产品结构及市场表现
三、企业综合竞争力分析
四、未来企业市场发展战略
第三节 企业2
一、企业概况
二、企业产品结构及市场表现
三、企业综合竞争力分析
四、未来企业市场发展战略
第四节 企业3
一、企业概况
二、企业产品结构及市场表现
三、企业综合竞争力分析
四、未来企业市场发展战略
第五节 企业4
一、企业概况
二、企业产品结构及市场表现
三、企业综合竞争力分析
四、未来企业市场发展战略
第六节 企业5
一、企业概况
二、企业产品结构及市场表现
三、企业综合竞争力分析
四、未来企业市场发展战略

第十章 后新冠疫情环境下中国医药未来前景及发展预测
第一节 当前行业存在的问题
第二节 行业竞争状况分析
第三节 行业发展前景分析
第四节 2020-2025年医药发展趋势预测
第五节 医药行业发展趋势对医药原材料影响分析
第十一章 后新冠疫情环境下中国医药市场投资可行性分析及投资建议
第一节 中国医药市场开拓机会
一、中国医药市场投资风险分析
二、中国医药市场投资模式分析
三、2020-2025年中国医药市场投资机会分析
第二节 中国医药市场投资建议
第三节 中国医药投资效益分析
第四节 医药原材料企业下游市场开发策略
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