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农林牧渔报告 >> 玉米行业

一、玉米行业定义及分类

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二、玉米行业概况及现状

  2020年预计我国进口玉米500万吨,比上年度增加11.5%;比上月预测值增加100万吨。国内玉米市场在偏弱的下游需求、临储玉米拍卖底价大幅调高等综合作用下,呈现出较为明显的涨跌相间行情。以下对玉米行业现状分析。

  2019年国内玉米产量同比下跌0.4%至2.15亿吨,其中种植面积走低,单产小幅提高。一方面,供给侧结构性改革背景下,近三年来国内玉米种植面积持续走低,下降区域主要源于“镰刀湾”非优势产区,该区域部分籽粒玉米改种大豆、青贮等作物。但2018/19年玉米种植面积下降幅度明显收窄,这因玉米价格上涨带动盈利改善,优势产区种植积极性回升。另一方面,全国玉米单产水平基本稳定,2019年同比略升0.5%至6121吨/公顷。玉米行业分析认为2019年非优势产区仍可见大豆对玉米的替代种植,玉米种植面积仍将下滑,但空间已有限,全国玉米产量也将基本稳定。

  国内玉米产量同比变动

玉米行业现状

  玉米一直被人类誉为长寿食品。它具有开发高营养、高生物学功能食品的巨大潜力,因含有丰富的蛋白质、脂肪、维生素、微量元素、纤维素而被用来做成各式菜肴,如玉米烙、玉米汁等,以及成为工业酒精和烧酒的重要原料。现从两大市场状况来分析玉米行业现状。

  玉米行业现状从消费量看,我国玉米消费量呈现稳步上升的趋势,玉米消费量从2015年份的183百万吨增长至2019年份的226百万吨,预计2020年份的玉米消费量将达到251百万吨,同比增长11.1%。

  玉米行业现状从产量来看,2014-2017年我国玉米产量高于消费量,玉米产量呈现反复波动的趋势。2018年份我国玉米产量为216百万吨,2019年首次出现产量不及消费量的情况;预计2020年份我国玉米产量为215百万吨,将延续产量不及消费量的趋势。

  尽管近年我国玉米市场受国家政策限制和取消临储政策导致对玉米在产量、消费量和出口量方面造成了比较大的影响。此外,近期还受到中美经贸磋商和非洲猪瘟因素的干扰。然而,随着2019年中央一号文件《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》的落实,可以预见,在国家农业政策的规划下,国内玉米生产能力还是能够保持相对稳定推进的。

三、玉米政策及环境

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四、玉米统计数据

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五、玉米竞争分析

  2019年玉米产量有所上升,达到26077万吨,较2018年增加360万吨。作为我国最重要的食粮之一,玉米行业的发展为我国农业经济贡献不少力量,尤其在城市及较发达地区,玉米是调剂口味不可或缺的食品,同时也是畜牧行业的重要的上游原料之一。以下对玉米竞争分析。

  玉米单位面积产量方面,近年来得益于现代化种植技术提升、发展,我国玉米单位面积产量有了很大的提升。玉米行业分析指出,2019年,我国玉米单位面积产量达到了6316公斤/公顷。

  2010-2019年玉米单位面积产量情况

玉米竞争分析

  玉米2020年下半年产量不好,应该情况不太乐观。但是通过数据分析,自10月份以来,玉米的价格是在持续上涨的。我国不少地区玉米生产有得天独厚的条件,只要选好品种,降低成本,仍具有市场潜力。现从三大竞争力来了解玉米竞争分析。

  一是生产成本高,种植效益低。玉米竞争分析,目前我国玉米主产区的生产成本为0.88元/公斤,而美国玉米不含补贴的生产成本为0.66元/公斤。与美国相比,我国玉米生产成本比美国高0.22元/公斤,主要是劳动力成本是美国的2.85倍,化肥成本是美国的1.8倍。美国玉米不仅成本低,而且还有生产补贴和收入补贴。在美国新农业法案中,农场主从国家政策银行拿到0.64元/公斤的无追索权贷款,如果收获时市场价格低于0.64元/公斤,农场主只按实际出售价格还本付息,农场主基本能做到保本生产;另外还有收入补贴,过去5年美国农场主种植玉米的收入补贴平均每年0.16元/公斤,年均总补贴额为24亿美元。我国玉米生产没有国家补贴,而且每公斤玉米还要分摊0.16元的农业税和统筹提留费,导致玉米生产的间接成本高。我国人均占有耕地少,生产规模小,规模化种植程度低,玉米主产区户均种植面积东北为10-30亩,其他地区3-5亩,而美国一般农场种植面积在5000-10000亩。直接成本、间接成本高,生产规模小,造成我国玉米种植效益低。

  二是国产玉米商品品质差。玉米品质包括商品质量、营养品质(内在品质)、加工品质和卫生品质(食物安全性)。与美国相比,我国玉米的内在品质基本与其接近,卫生品质高于美国。玉米竞争分析,我国玉米商品品质的稳定性和一致性差,主要原因是过于追求产量,晚熟品种面积大,收获期含水量在22-28%;国产玉米混收、混储、混销,商品质量不稳定,一致性不如进口玉米,在产后商品化处理过程中,常常出现黄白粒、大小粒混杂,甚至混有其它异物。

  三是流通体制不完善,流通费用较高。玉米竞争分析,在流通方面,垄断性的收购政策造成粮食收储企业压力大,国家财政负担重,市场流通不顺畅,流通费用高,粮食陈化,品质下降,企业和农民利益得不到保证,玉米的市场竞争力大打折扣。

  玉米产业变局,最大的变数恐怕是不少人担心的行业政策可能发生变化。从2008年至今,从实行临时存储粮食收储政策,到深化农产品价格形成机制和收储制度改革,玉米产需逆转,玉米库存降低,玉米价格逐渐市场化。

六、玉米产业布局

  2019年中国玉米单产为6316公斤/公顷,同比增长3.5%。玉米也是世界上最重要的食粮之一,特别是一些非洲、拉丁美洲国家。现今全世界约有三分之一人口以玉米作为主要粮食。以下对玉米产业布局分析。

  作为我国最重要的食粮之一,玉米行业的发展为我国农业经济贡献不少力量,尤其在城市及较发达地区,玉米是调剂口味不可或缺的食品,同时也是畜牧行业的重要的上游原料之一。玉米行业分析指出,2010-2018年我国玉米播种面积和产量均呈上升趋势,自2016年逐渐下降,尤其受到中美贸易摩擦及猪瘟疫等事件影响,导致我国玉米播种面积在2019年降至41284万吨,较2015年播种面积减少3684千公顷;玉米产量变化趋势与播种面积大致相似,但在2019年产量为26077千公顷,较2017及2018年产量均有提升。

  2010-2019年中国玉米播种面积

玉米产业布局

  我省作为我国最大的玉米生产省份,随着玉米市场价格回归,企业投资玉米加工项目的意愿不断增强。《指导意见》中明确了我省玉米深加工产业布局、产业鼓励发展方向、资源分布、项目建设条件等信息,有效改善了投资环境。现从三大布局来分析玉米产业布局。

  根据品种的周期进行布局:根据品种的生育期长短,按其所需光、热、水、肥量及耕作栽培技术水平等确定品种种植区域。玉米产业布局分析,玉米产量高低与其生育期长短、高度正相关。在年际之间有效积温有差异,特别是在特殊年份与常年的积温差异很大。

  根据玉米品种合理搭配:玉米产业布局对于人力所能为的,即通过采取综合防治措施,可以控制各种积年流行病害,可以采取具有垂直抗病性和水平抗病性的品种适当搭配种植,并注意轮作。如玉米丝黑穗病等。

  如何搞好抗单年流行的病害的品种布局:对单年流行的病害的抗病的优良品种的合理布局,玉米产业布局分析,应选择具有不同抗源的抗病基因,进行合理布局。也就是对某一种病害应采用具有垂直(单基因)抗病性优良品种和具有水平(多基因)抗(耐病)性的优良品种进行合理的布局;即抗病因子多样化和不同抗性因子多样化布局。

  玉米的产业化发展,涉及的因素很多,但其品种创新是主导因素。在我国耕地资源、水资源相对不足的情况下,过分依赖扩张面积而获得较高总产量的路径是行不通的,只有通过品种创新,发挥其单产潜力,才能满足我国玉米生产、消费需求。

七、玉米技术特点

  2019年中国玉米消费量为26553.39万吨,同比增长1.9%。玉米今年下半年产量不好,应该情况不太乐观。以下对玉米技术特点分析。

  2019年第一季度,玉米价格弱势下调。中加、中美贸易局势趋紧导致玉米进口量减少,大豆振兴计划等影响玉米产量减少,而生猪养殖行业规模扩张又增加玉米需求,玉米行业分析指出,2019年第二季度至第三季度,我国玉米价格再次回升至高位,9月我国玉米价格本期市场价回升至2.08元/公斤。

  2017.10-2019.09月近24个月来玉米市场价格趋势(单位:元/公斤)

玉米技术特点

  作为我国最重要的食粮之一,玉米行业的发展为我国农业经济贡献不少力量,尤其在城市及较发达地区,玉米是调剂口味不可或缺的食品,同时也是畜牧行业的重要的上游原料之一。现从四大特点来分析玉米技术特点。

  玉米种植茬口多样,有四季玉米栽培 由于玉米生态适应性强,中国南自北纬20°的海南岛,北至北纬50°的黑龙江黑河的四季气候差异极大。因此,形成春、夏、秋、冬四种类型的玉米,其中春玉米主要分布在东北三省和西北地区;从4月底播种至9月初成熟;夏玉米主要分布在黄淮海平原,从6月中旬播种至9月下旬成熟,近10多年来逐步向麦田套种的半夏玉米发展,即在5月下旬套种,9月上、中旬收获;秋玉米主要分布在西南和南方沿海玉米区,多在8月初播种11月初收获;冬玉米主要分布在云南、广西、海南等省、自治区,多在11月播种,翌年2月份收获。

  形成东北至西南的狭长玉米带 该地带从黑龙江、吉林、辽宁经河北、山东、河南、陕西、山西、四川至云南、贵州、广西等12个省、自治区。这12个省、自治区的玉米播种面积占全国玉米总面积的85%,其产量占全国玉米总产量的85%以上,见图8-10[53]。

  间作套种立体种植 间作套种不但可以把玉米播种期安排在最适宜的气候时段,提高全年粮食作物的总产量,而且可以提高经济产值,作到粮、瓜、菜统筹兼顾,可以实现每hm2产15t粮,产值超过30000元。并使用地养地相结合,兼顾经济效益、社会效益、生态效益。目前在中国2100万hm2玉米之中,套作玉米约占一半以上,这与世界其它玉米主产区主要是一年一作春玉米形成明显的特色。

  基本属于雨养玉米 中国的玉米生产区约有一半以上是依靠自然降雨,又由于受季风气候的影响,降雨量的季节和区域分布不均、旱涝灾害频繁,这是限制中国玉米产量提高的重要因素。

  市场放开以后,国内玉米价格自由波动,原来的人为抬价收购的现象消失了,如停止玉米收储之后,玉米价格很快就下降到了与市场供求关系相适应的水平,直接使得2016年至2017年国内整个玉米深加工效益好转。2020年以来,产能快速回升,市场可能很快出现供过于求的状况,此时市场淘汰整合行为就会出现,大中型加工企业必须使用各种手段与工具来降低经营风险。

八、玉米市场分析

  我们来看一下玉米价格最新行情,近一个月,国内玉米市场再次坐上“过山车”。5月底至6月中上旬,因企业参拍热情消退及临储陈粮投放量持续增多,导致玉米价格震荡下跌。然,中旬开始市场均价却出现反弹迹象,随后各地陆续开启上涨模式。

  而引发全国性玉米价格上涨的一部分原因则是受到华北产区玉米价格强势飙涨带动。文章开头我们提到5月底至今,玉米市场的过山车行情主要集中在东北及港销地区,而华北产区玉米价格在4月初连续上涨结束后,并未有明显跌势,而是开启长达两个多月的震荡行情,近半个月涨势较为强劲。

  我们从华北黄淮地区深加工企业玉米收购情况可以看出,近一个月里山东、河北等地玉米收购价上涨明显。智农通APP行情宝数据监测显示:截至6月26日,山东地区深加工企业玉米收购价多数都已超过1800元/吨,最高收购价涨至1870元/吨,较上月同期上涨突破100元/吨。同样情况的还涉及河北、河南、山西、安徽等地。

  截至目前,国家玉米临储拍卖累计成交2546万吨,2013年产及以前临储玉米所剩无几,接下来临储拍卖重头戏就落在了2014年产玉米投放上。从近期临储拍卖成交情况来看,成交量有所下滑,其中定向销售、分贷分还临储玉米拍卖成交惨淡,中储粮包干玉米成交量保持在50%以上。

  有传闻说:近期的定销及分贷分还都是前期流拍的玉米,质量遭到参拍者质疑,才导致成交量大幅减少。而这也充分说明,市场对优质玉米的需求以及2014、2015年产临储玉米投放的期待值很高。大大加剧了玉米市场在面对未来将近8000万吨2014年产临储玉米投放量所产生的供应压力。

  进口一直是影响我国农产品价格运行的一大主因。海关数据统计:我国5月玉米进口量为4.22万吨,同比减少95.93;1至5月累计进口量为35.22万吨,较去年同期下滑87.59%。大家千万不要被“同比减少将近100%”的数据唬住,从数据量上来看,几万吨的进口数量对国内市场的影响力度十分有限。

  而真正的进口粮食到港高峰期即将到来。一方面由于7月开始农产品增值税率将从13%降至11%;另一方面则是国内玉米上涨、进口玉米下跌,两者间价差再度被拉大。导致国内企业将再度转向进口玉米的采购,加之前期企业采购的进口大麦、高粱等谷物将在7月执行合同,预计将给国内市场带来一定打压。

九、玉米发展趋势

  2020年度我国进口玉米500万吨,比上年度增加11.5%,比上月预测值增加100万吨。随着玉米产业的不断发展,春播玉米和套种玉米面积有望扩大,夏播铁茬面积减少,专用性玉米品种逐渐多样化,品质结构会更加科学合理。以下对玉米行业发展趋势分析。

  2019年4月17日,北方港口15%水分以内新玉米主流收购价1770~1780元/吨、主流平舱价1820~1830元/吨,广东港口2018年产二等新玉米主流价格为1890~1900元/吨,均较上周同期上涨30元/吨。玉米行业分析指出,目前,南北港口价格依旧处于倒挂状态,以北方港口1820元/吨的平舱价计算,加上运费、港杂和其他费用,到广东港口的成本约1917元/吨,所以,从北方港口发至广东港口理论亏损约17元/吨。

  国内玉米价格回升

玉米行业发展趋势

  尽管玉米政策改革出现了一些问题,但不能背离市场经济,走价格干预的老路,一定要坚持市场化的改革方向解决玉米产业面临的突出问题。随着市场化进程,国内市场与国际市场、国内区域间市场、不同产品市场的联系日趋紧密,期望采用政府干预甚至计划经济时期的手段来解决我国农产品市场面临的问题,将难以实现目标甚至可能适得其反。现从四大产业发展路径来分析玉米行业发展趋势。

  优化种植结构:玉米行业发展趋势分析,要促进玉米产业的长期可持续发展,就要合理调整目前玉米种植的结构,将种植结构优化改革,将山东省内的农业土地优化利用结构,使区域内种植结构调整为用养结合的结构。根据实际种植情况,合理缩减玉米的种植面积,在水资源短缺区域将原有的玉米种植耕地改种其他耐旱农作物进行农业种植,以确保水资源的合理利用,使经济发展与生态发展保持平衡。

  构建新型种养结构:玉米行业发展趋势分析,山东省不仅仅是农作物种植大省,还是我国的养殖大省,因此要大力推进玉米饲料的生产力度,并积极耕种青贮玉米等饲料用的玉米品种,遵循以养定种的策略要求。同时也要优化饲用粮作物的种植结构,使用于饲料生产的农产品结构更加合理。另外,还要将玉米等农作物的秸秆深度利用,进一步推进粮改饲进度,并将种养结构深度优化,积极促进经济作物和粮食与饲草料种植结构更加和谐有效的发展。

  提升玉米产品质量结构:玉米行业发展趋势分析,随着社会的进步,社会各界的消费结构已经发生了巨大的改變和升级,因此,对于玉米的种植要根据市场的变化,积极推进特种以及专用玉米的生产和发展,使整体产品质量更优、结构更合理,产品生产与经营结构更加安全。在这个方面,我国相关部门要加强管理,对玉米全程的生产与营销进行密切监督与管理,有效提高玉米产品的质量和品质。同时,还要加强省内各种优质玉米产品的宣传和营销,才能有效地进行产品的推销,提升山东玉米的知名度,并进行知识产品的保护,增加美誉度与影响力。

  完善玉米产业链结构:玉米行业发展趋势分析,加快完善玉米产业链结构,大力发展玉米加工产业,根据山东省的资源特色和优势,将玉米相关的整体产业链进行调整与优化,加速发展玉米相关的物流行业和周围服务行业,使农业产业链结构更加完善。要引进优良玉米品种,并采取先进科技进行培养与发展,针对各产业对玉米的需求,建立符合山东特色的原料生产基地,将相关连的产业进行深度合作与连接,使两者利益共同提高。对于鲜食的玉米产品,要加强与该地区龙头食品企业的合作,饲用的玉米产品要加紧与农产品加工企业的联系,其他用途的玉米原料,要加强发展相关物流配送服务与营销手段。在此基础上深度发掘玉米的其他附加值,并结合互联网实现线上线下的发展。

  玉米行业发展趋势分析,2016—2020年中国玉米产量的增长速度会有所下降,而玉米总消费量的增长速度将会明显超出产量的增长速度,国内供需缺口会进一步扩大。2017年我国玉米产量22888万吨,同比增长1.6%;消费量24316万吨,同比增长5.3%。预计2020年我国玉米产量将达到24000万吨,消费量达到27500吨。

十、玉米重点企业

  随着玉米收储政策的松动及市场对于未来价格走势预期的波动加剧,玉米、玉米淀粉等期货品种行情日渐活跃,成交量及持仓量稳步增长,目前已经成为市场投资者关注的焦点。受多重因素影响,目前玉米深加工企业亏损加剧,企业开工率为近年最低水平。专家表示,应当考虑到企业的现实情况,采取措施防止我国玉米深加工行业出现崩溃危险。现对2017年玉米行业重点企业分析。

  2017-2022年中国制种玉米行业市场需求与投资咨询报告表明,我国粮食连续12年增产,最主要的原因在于玉米的增产。所以,玉米深加工企业就如雨后春笋般的涌现,据统计,2001年到2014年的十几年时间内,我国玉米深加工行业经历了一个高速发展的阶段,大型企业纷纷建立,涉及到食品、医疗、日常用品、工业生产、饲料养殖等方面,行业内产能和产量是持续攀升。2013/2014年度我国玉米加工量为5120万吨左右,约占我国当年玉米产量的23.8%左右。但是,行业内产能过剩所暴露出的问题却是日益凸显,产能过剩、低端产品滞涨、同质化现象严重,导致玉米深加工行业均处于亏损状态。

2017年玉米行业重点企业分析

  目前在我国玉米加工行业中,玉米用量最大的是淀粉糖(醇)行业,玉米用量约1600万吨,其他依次为商品淀粉、玉米酒精、氨基酸、有机酸、抗生素、酶制剂、微生物多糖等。目前,行业存在的主要问题有:一、潜在新产品多,但投放市场受法律、法规限制较大。二、核心技术水平亟待提升。第三,成本压力持续增加。随着2017年国家玉米临储政策的改革,这几年一直困扰玉米深加工行业发展的玉米原料问题得到了有效缓解,但同时随着国家对环境保护、资源能源消耗的要求越来越高,环保投入持续增加,劳动力成本也在不断攀升。成本的增加使得产品对外出口受阻,企业发展压力不断加大,在一定程度上延缓了行业的发展速度,同时也加剧了行业的洗牌。

  造成近年来我国玉米深加工行业长期低迷的原因是多方面的,我个人觉得,重要的原因是全行业加工链条短、产品“同质化”造成的结构性产能过剩。所以,玉米深加工企业一定要差异、多元化发展,延伸产业链条,着力推进转型发展,产品以玉米淀粉为主向下游延伸,玉米油、玉米啤酒、高麦芽糖浆、葡萄糖、麦芽糊精、特制玉米粉和胚粉等产品,并且一定要形成自己的拳头产品。同时,玉米深加工行业要加快整合的步伐,以大型企业集团为主导的产加销紧密联结的产业集群会成为发展的趋势。

  所以,我国玉米深加工企业的出路就在于要主动延伸产业链条,加快培育核心竞争力。在向前延伸上,加工业对原料玉米的需求在不断细化,要通过“订单农业”等方式掌控原料基地;在向后延伸上,要提高精深加工、精细加工能力,增加特色产品的研发与生产。眼下,玉米的用途已渗透到工农业的各个部分,玉米生产的好坏,对国民经济构成了巨大影响,玉米深加工产品的需求量正在连年增长,我想,玉米深加工的市场前景也将会越来越广阔。

  随着玉米价格随行就市,深加工企业成本降低,产业上下游价格关系逐渐理顺,企业开工率持续回升,有些玉米深加工企业称“迎来了好多年都没有的春天”。目前东北地区玉米深加工开工率已接近饱和状态。玉米淀粉、酒精等加工品还出现出口大幅增长。一些企业已开始扩大产能,增强了主产区经济发展活力。

  统计数据显示,国内饲料产量在2012年达到1.96亿吨后,需求徘徊不前,玉米国内饲用消费增速趋缓。受到饲料消费低迷、进口木薯和木薯淀粉替代,加上产品出口受阻影响,玉米深加工开工不足,亏损严重,行业产能平均利用率降至45%以下。而2016年,受到玉米价格下降和生猪养殖业利好的双驱动下,近期的玉米深加工企业正在逐步复苏。

  国家玉米去库存大幕拉开后,玉米价格回归市场。2016-2017年玉米副产品市场价格明显高于2015年。主要原因在于2016年内生猪等价格相对较高,支撑了饲料的整体行情。另外玉米副产品在出口退税等国家支撑玉米深加工企业的利好政策下,玉米蛋白粉出口量突破较为明显,2016年同比增幅在75.24%。

十一、玉米投资分析

  美国是全球第一玉米生产大国,2019年美国产量占比全球31.3%,中国排第二,产量占比23.5%,巴西排第三,产量占比9.1%。在国际贸易不确定性增大、国内非洲猪瘟疫情影响大的背景下,玉米加工和贸易将面临较大挑战,产业主体要更加关注和研究产品本身的供需情况。以下对玉米投资分析。

  玉米深加工业库存充足,农户出售玉米意愿高,玉米上量快,再加上猪瘟疫情持续发酵等多种因素影响下,2019年第一季度,玉米价格弱势下调。中加、中美贸易局势趋紧导致玉米进口量减少,大豆振兴计划等影响玉米产量减少,而生猪养殖行业规模扩张又增加玉米需求,2019年第二季度至第三季度,我国玉米价格再次回升至高位,玉米行业分析指出,9月我国玉米价格本期市场价回升至2.08元/公斤。

  2017.10-2019.09月近24个月来玉米市场价格趋势(单位:元/公斤)


  虽然我国玉米行业景气度逐渐上涨,但是玉米行业也面临着非洲猪瘟影响、燃料乙醇发展不及预期等几大挑战,2019年玉米行业不容太过乐观。玉米深加工项目建设的备案按照国务院令第673号的规定统一管理。各地要加大对本地区玉米供求形势监测分析,加强玉米深加工项目建设事中事后监管,促进玉米供需平衡。现从三大方面了解玉米投资分析。

  比价效益低,玉米种植面积面临持续下滑

  大豆种植效益高于玉米。中美贸易战叠加政策扶持,我国大豆价格和补贴持续上升,大豆种植效益要显著高于玉米,因玉米与大豆为竞争性关系,玉米种植面积面临进一步压缩。玉米产量面临进一步下降。玉米投资分析,因大豆种植效益要显著高于玉米,“豆增玉减”将成为必然,我国玉米产量面临进一步下降。

  旱涝灾害频发叠加草地贪夜蛾首次入侵,玉米减产预期加强

  草地贪夜蛾首次入侵,玉米减产预期加强。草地贪夜蛾是联合国粮农组织全球预警的重大迁飞性害虫,目前已在全球 100 多个国家出现过。草地贪夜蛾于今年 1 月从云南入侵我国,已扩散蔓延到 18 个省区市,并呈继续北迁趋势。玉米投资分析,草地贪夜蛾可吃农作物达 186种,喜食玉米、高粱、水稻、烟草和甘蔗等禾本科农作物,可导致玉米减产 20%-70%,甚至导致绝收,我国玉米生产面临较大压力。自然灾害频发,玉米供需格局有望迎来改变。除草地贪夜蛾的影响外,我国今年旱灾、闹灾频繁,加之大豆对玉米的挤压,预计 19 年我国玉米库存消费比将有望降到 38%左右,行业供需格局持续改善。

  国内外食品价格普涨,行业或将迎来主题投资机会

  全球食品价格稳步上升,国内肉类、水果持续攀升。玉米投资分析,因厄尔尼诺带来的全球极端气候变化,年初以来全球主要粮食价格呈现稳步上涨态势,5 月全球食品价格指数达到 172.4,连续第五个月上涨。另一方面,今年我国肉类和水果均出现了持续上涨。据农业农村部统计,2019年 5 月,水果、猪肉、鸡蛋价格同比涨幅较大,受此影响,2019 年 5月,全国居民消费价格(CPI)同比上涨 2.7%,连续三个月维持在 2%以上,为近 15 个月以来新高。行业或将迎来主题投资机会。种业板块属于农林牧渔子行业种植业范畴,回顾历史,食品价格上涨利好种植业板块,因此在国内食品价格上涨预期背景下,板块将或迎来价格上涨主题投资机会。

  尽管近年我国玉米市场受国家政策限制和取消临储政策导致对玉米在产量、消费量和出口量方面造成了比较大的影响。此外,近期还受到中美经贸磋商和非洲猪瘟因素的干扰。然而,随着2019年中央一号文件《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》的落实,可以预见,在国家农业政策的规划下,国内玉米生产能力还是能够保持相对稳定推进的。

十二、玉米行业资讯

  2020~2021年度的玉米产量将达到2.65亿吨,比上一年增加了400万吨。尽管灾情不断,2020年国内玉米产量仍然不错,供求关系失衡,是造成玉米价格高峰期一路狂涨的重要原因。

  玉米价格每吨上涨20%左右

  国内玉米自2016年供给侧改革以来,到本年度完成临储去库,供需格局从严重过剩到目前产不足需,玉米期货价格亦创出历史新高。与去年同期相比,今年玉米的价格每吨上涨了20%以上。2019年玉米收购价每吨还不到2000元,大概是1800~1900元的样子,现在实际成交价已经涨到每吨2400元~2500元了。而四季度又是一年里供应最充足的时间段,现货价格上涨难度较大,即便有减产坐实,可能也需要等到来年3月新粮逐步释放才能得以证实。

  现货端价格难以上涨主要原因在于:首先,国内玉米供应在四季度环比进一步走向宽松局面,华北率先在9月中下旬上市新作,随后东北玉米在10月底供应,叠加陈玉米出库和部分进口玉米集中到港。因此,华北及南港对东北玉米的需求整体环比9月将会大大减弱,贸易环节很难再通过产区挺价推动销区跟涨,尤其是南方港口库存很快可能会超过2018年的水平;

  其次,从需求面来看,四季度存在环比下降的可能性,4—5月集中补栏的仔猪,有望在9—10月集中出栏,叠加中秋节过后,蛋禽养殖面临一波集中淘汰鸡出栏,饲料需求在四季度或出现阶段性回调;

  最后,国产玉米价格上一个新的台阶后和小麦的价差大幅收窄,尤其是华北小麦主产区,7月在玉米价格突破2500元/吨后就会出现比较明显的的替代,南方及华北饲料企业均在积极寻找玉米的替代品,对高价玉米的补库欲望大幅低于以前。总体上,四季度玉米价格走势一般很难逆季节性上涨。

  因此,无论是近月还是远月合约的期货价格都已经产生了超高升水,基差处于历史低位。通过对玉米年度平衡表的推演及边际测算,玉米2101合约面临极大的新作上市压力。操作上,建议2101合约在四季度收获季节逢高逐步布局空单,参考临储拍卖成本止盈。风险因素关注国家储备政策、进口政策、产区天气情况。

  对于接下来玉米价格走势,分析人士表示,玉米上涨空间大不大清楚,目前价格高,但客观上今年国内玉米减产,国家储备玉米数量有限,且养殖需求持续恢复,单纯从产业较大来看玉米上涨确定性大,至于能涨多少,就要看政策态度了。

玉米价格每吨上涨20%左右

  市场格局呈高位震荡偏强

  作为我国产量最大的粮食作物,玉米的价格变化也会向外传导。9月以玉米为原料饲料价格比上年同期上涨超过7%。 此外,玉米加工的下游产品淀粉、酒精等价格也大幅上涨,玉米酒精价格9月同比上升幅度超过22%。玉米淀粉价格从今年初每吨 2220元上涨到本周每吨2900元左右,上涨幅度超过30%。

  玉米价格的上涨引起了一系列的连锁反应,不仅是农户的囤积热情开始高涨,临储玉米的销售也基本都是溢价出售。

  东北地区是我国最大的玉米产区,自2007年以来,黑龙江、吉林、辽宁的玉米播种面积不断上升,目前东北三省玉米播种面积占全国播种面积超过31.6%。而在临近秋收的季节,东北三省连续遭遇三次台风袭击。

  2020-2021年度的玉米产量将达到2.65亿吨,比上一年增加了400万吨 ,但是,2020-2021年度玉米国内消费量的预测值较2019-2020年度增加了1300万吨至2.93亿吨,预计2020-2021年度的玉米需求缺口为2800万吨。

  2019-2024年中国玉米淀粉粘合剂行业市场需求与投资咨询报告指出,满足饲料粮的需求,一点问题也没有,这几年也看到工业用的玉米过度,工业主要是酒精、燃料乙醇,以及淀粉用的玉米,2021年工业用玉米就可能国家会采取调控政策让它们产量适度进行控制。

  对于近期玉米市场大涨现象,部分分析师认为,这并不意味着玉米市场失控,2020年的粮价上涨符合政策调控预期,市场也认识到价格大涨主要是因缺口较大,目前资金大量介入和看涨预期过强,导致价格上涨出现阶段性偏离供求关系。

  自9月3日-4日发生台风气象至今,玉米期货价格累计涨幅已逾300元/吨,玉米市场快牛的行情基础仍是新作的年度缺口,而市场多元主体看强后市进一步加剧了缺口的预期,12月前仍会是高位震荡偏强的格局。

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