2006年中国基金业研究报告

〖 目 录 〗

一、2005年全球基金行业现状与特点
    (一) 行业现状与特点
         1、在全球经济良好态势的带动下，全球基金资产的规模和数量在不断上升
         2、美国、英国、日本分割全球基金大部分市场，美国稳坐“领头羊”
         3、全球基金资产投资趋于多元化，资产配置相对集中
         4、全球基金创新趋势日益显著，指数化基金和对冲基金异军突起
    (二) 主要国家发展概况
         1、美国
         2、欧洲

二、2005年中国基金行业发展概况
    (一) 发展环境
         1、经济稳步增长，重要领域改革取得突破性进展
         2、股票市场变革加速，股权改革力度加大
         3、债券市场继续保持健康的发展势头
    (二) 基金行业现状与特点
         1、基金业整体收益稳定，业绩良好
         2、基金业的交易制度和交易手段不断创新
    (三) 存在问题
         1、基金业竞争加剧，马太效应开始显现
         2、基金销售成为其发展的制约瓶颈
    (四) 细分行业
         1、股票型基金
         2、债券型基金
         3、货币型基金
         4、混合型基金

三、2006年中国基金行业竞争格局与竞争行为
    (一) 竞争格局
         1、相对清晰的基金市场区域分布格局初步形成
         2、基金行业的马太效应开始显现
         3、银行系基金带来竞争格局变迁
    (二) 竞争行为
         1、产品竞争
         2、价格竞争
         3、人才竞争
         4、渠道竞争
    (三) 竞争绩效

四、2005年中国基金业重点企业竞争力评价
    (一) 重点基金管理公司竞争力评价
         1、竞争力指标体系
         2、最具实力的老牌基金管理公司竞争力评价
    (二) 成长性基金管理公司竞争力评价
         1、成长性基金管理公司竞争力评价指标体系
         2、成长性基金管理公司竞争力量化比

五、2006－2010年中国基金行业成长动因分析
    (一) 政策法规因素
         1、国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》颁布
         2、《企业年金基金管理试行办法》出台
         3、《关于股权分置改革中证券投资基金投资权证有关问题的通知》发布
    (二) 经济环境因素
         1、宏观经济—2006年以来持续高位运行，经济增长加速
         2、产业经济—企业利润创新高，周期性行业效益回升
         3、证券市场—市场顺利走出底部，对未来行情持乐观态度
    (三) 技术因素
    (四) 营销策略因素
         1、建立健全销售体系和网络。
         2、采用各类型的促销手段
         3、建立销售激励机制，扩大持续性营销力度
    (五) 服务创新因素
         1、提高服务质量，保证基金的稳定
         2、不断推出各种类型的理财服务

六、2006－2010年中国基金业发展趋势分析
    (一) 基金市场竞争呈现日趋激烈的发展趋势
         1、市场竞争加剧基金行业内部的差异和分化
         2、银行系、保险系基金将给未来基金业的竞争带来巨大冲击
    (二) 基金业务范围将趋于多元化方向发展
         1、基金管理公司将会改变单一的业务模式，不断拓宽资产管理范围
         2、基金管理公司将发挥专业优势，对服务进一步深化、细化
         3、养老保险资金的投资管理将会成为基金公司未来发展的核心业务之一
    (三) 营销渠道向广度与深度方向突破
         1、基金营销走向细分化和精细化
         2、注重基金营销的持续化
         3、基金销售渠道的扩展
    (四) 基金业务加速国际化趋势
         1、外资加速进入中国基金业
         2、QDII的实施加快了国内基金公司海外投资的步伐

七、2006－2010年中国基金业发展预测
    (一) 预测模型
    (二) 发展预测
         1、规模预测
         2、市场结构预测

八、2006—2010年中国基金行业投资机会分析
    (一) 指标体系
    (二) 投资机会
         1、基本面的巨大变化孕育基金行情
         2、基金高折价运行，净值增长潜力大，投资机会凸现
         3、基金风险较小，流动性好，适合作为稳健型投资组合
    (三) 投资领域
         1、股票型基金：将是今后几年极具投资价值的品种
         2、债券型基金：整体上仍然有投资机会
         3、货币型基金：是证券市场永恒的投资主题
         4、企业年金：具有广阔的发展前景

九、建议
    (一) 对政府有关主管部门
         1、贯彻执行《基金法》，完善基金法规体系，加强基金投资运作的监管
         2、要积极鼓励合规资金入市，大力发展机构投资者
         3、要通过鼓励创新，支持基金发展
         4、继续加大基金业对外开放的步伐
    (二) 对基金管理公司
         1、积极创新，打造自身核心竞争力
         2、以持有人利益为核心，完善公司治理结构
         3、积极拓展业务范围，实现非基金型资产管理业务的突破
         4、大力提升客户服务水平
    (三) 对投资者
         1、了解自己的风险承受能力，选择适合自己的基金产品
         2、注意分散投资，降低投资的非系统性风险
         3、关注中长期业绩，避免短视

表目录
表 1  全球共同基金管理的资产规模
表 2  2001年基金管理资产在各主要国家的分布表
表 3  国际养老金和保险金的资产分布百分比表
表 4  2000-2005基金资产规模以及资产分布状况
表 5  2000-2004 基金只数分布表
表 6  欧洲地区不同类型投资基金的资产分布
表 7  欧洲地区国内型UCITS类投资基金资产总值、排序及分布
表 8  欧洲地区部分国家拥有投资基金的数目及排序
表 9  2005年各类型基金收益情况
表 10   我国目前各类型基金的托管费率
表 11   2005年各类型基金收益情况比较
表 12   2005年基金公司综合业绩排名（按Jensen指数）
表 13   2005年基金管理规模最大的十家基金公司按Jensen指数排名
表 14   老牌基金管理公司竞争力评价指标体系
表 15   2005年南方基金管理公司基金产品一览表
表 16   2005年华安基金管理公司基金产品一览表
表 17   华安基金管理公司四只封闭式基金产品晨星评级
表 18   2005年华夏基金管理公司基金产品一览表
表 19   华夏基金管理公司开放式基金产品晨星评级
表 20   2005年嘉实基金管理公司基金产品一览表
表 21   2005年嘉实增长基金与其他同类型基金产品的经理人能力比较
表 22   成长性基金管理公司竞争力评价指标体系
表 23   成长性厂商竞争力量化比较一览表
表 24   2006年上半年中国宏观经济概况
表 25   外资参股比例达到49%上限的基金管理公司一览表
表 26   2005年末机构持有比例前10位基金
表 27   中国基金行业投资价值评价指标体系
表 28   2006年上半年基金净值增长率前十名排行
表 29   2006年上半年封闭式基金折价率排行
表 30   2006年6月份表现较好的重仓股

图目录
图 1  全球主要股指的增长趋势图
图 2  全球共同基金资产的季度增长
图 3  2000年—2004年ETF的发展趋势图
图 4  近十五年美国对冲基金的增长趋势图
图 5  各类基金资产分布
图 6  2005年后三季度债券型基金净值
图 7  2005年后三季度债券型基金分配情况
图 8  各类基金资产总值
图 9  2005年后三季度混合型基金净值
图 10  2005年后三季度混合型基金分配情况
图 11  基金市场的区域分布格局
图 12  基金公司资产管理规模分类比较
图 13  2005年我国三大基金销售渠道所占比重比较
图 14  南方与华安基金管理公司管理费收入状况比较（2001-2005）
图 15  银行基金业竞争发展趋势图
图 16  2006-2010年中国国内生产总值预测及A股市值比重图
图 17  未来五年居民储蓄增长趋势图
图 18  2004—2005年基金持有人结构变动