2006年中国证券业研究报告

〖 目 录 〗

研究对象
主要结论
一、2005年全球证券行业现状与特点
    (一) 发展现状与特点
         1、股票市场
         2、基金行业
         3、债券市场
         4、投行业务
    (三) 主要地区或国家发展概况
         1、美国
         2、欧洲
         3、亚太

二、2005年中国证券行业发展概况
    (一) 发展环境
         1、行业监管环境趋严
         2、股权分置改革
         3、大整合时代来临，优势券商更具竞争力
    (二) 现状与特点
         1、证券交易金额萎缩，印花税收入减少
         2、证券筹资金额上升
         3、传统业务严重萎缩，创新业务艰难起步
         4、券商综合治理向纵深推进，行业规范化步伐加速
         5、多种因素推动行业并购重组热潮
    (三) 存在问题
         1、券商盈利模式具有较大改善空间
         2、国内券商收入模式单一
    (四) 细分行业
         1、证券发行
         2、经纪业务
         3、自营业务

三、2005年中国证券行业竞争格局与竞争行为
    (一) 竞争格局
         1、股票承销
         2、债券承销
         3、股改保荐
         4、股票基金交易
         5、经营情况
    (二) 竞争行为
         1、营业部并购仍将成为券商快速做大规模的有效模式
         2、并购重组推动行业分化，行业竞争秩序将大为好转
         3、政策性重组造就“巨无霸”中央系券商
         4、创新类券商趁势拓展市场版图
         5、国际投行正全力争取全牌照业务资格

四、2005年中国证券行业重点企业竞争力评价
    (一) 指标体系
    (二) 重点企业竞争力比较
         1、中信证券
         2、国泰君安
         3、申银万国
         4、银河证券
         5、国信证券
         6、海通证券

五、2006－2010年中国证券行业成长动因分析
    (一) 政策
    (二) 经济
    (三) 社会
    (四) 技术

六、2006－2010年中国证券行业发展趋势
    (一) 券商上市的时机已经基本成熟
    (二) 融资融券形成双重刺激
    (三) 债券类发行市场发展空间巨大
    (四) 创新业务空间无限
    (五) 新型买方业务孕育着广阔的成长空间
    (六) 金融衍生品市场的增长前景大可乐观

七、2006－2010年中国证券行业发展预测
    (一) 股票交易额预测
    (二) 股票债券融资额预测

八、2006－2010年中国证券行业投资机会分析
    (一) 指标体系
    (二) 投资机会

九、建议
    (一) 对政府
         1、加强与证券公司的联系
         2、认真总结创新试点公司的创新经验，及时在行业内推广
         3、加快推动证券行业的并购整合，提高证券行业的市场集中度，提升证券
            业的总体竞争力
    (二) 对企业
         1、改进证券公司治理结构
         2、补充资本金，建立严格的风险内控机制
         3、大力培养人才，壮大研发实力，加快金融产品创新步伐
         4、与其他金融机构建立通畅的合作渠道
    (三) 对投资者
         1、与优质券商合资
         2、收购问题券商股权

表目录
表1  中国证券行业综合治理三路径
表2  2005年中国证券行业IPO融资情况
表3  2005年中国证券行业新股发行情况
表4  2005年中国证券行业新股增发情况
表5  2005年中国证券行业配股情况
表6  2005年中国证券行业股票主承销金额排名前18名
表7  2005年中国证券行业国债承销金额排名前10名
表8  2005年中国证券行业企业债承销排名前10名
表9  2005年中国证券行业股改保荐家数排名前20名
表10  2005年中国证券行业股票基金交易总金额排名前20名
表11  2005年中国证券行业证券公司营业收入排名前20名
表12  2005年中国证券行业证券公司扣减资产损失后利润总额排名前20名
表13  2005年中国证券行业证券公司净利润排名前20名
表14  中国证券行业并购模式
表15  企业竞争力评价指标体系
表16  中国证券行业重点企业竞争力评价
表17  2006-2010年中国证券行业证券化率和换手率预测
表18  按规模统计的IPO平均承销费率及承销金额
表19  行业投资机会指标体系

图目录
图1  2000－2005年中国证券行业总成交金额
图2  2000－2005年中国证券行业印花税
图3  2000－2005年中国证券行业筹资金额
图4  2006－2010年中国证券行业股票市值
图5  2006－2010年中国证券行业交易额
图6  2006－2010年中国证券行业融资额预测
图7  2006－2010年中国证券行业债券融资额预测