第一章　风险投资的定义及相关概述 14
1.1　风险投资定义及机构分类 14
1.1.1　风险投资的定义 14
1.1.2　风险投资机构的分类 14
1.1.3　风险投资的基本特征 15
1.2　风险投资的发展要素分析 17
1.2.1　风险投资的六要素 17
1.2.2　风险投资的四个阶段 19
1.2.3　发展风险投资需具备的条件 19
1.3　风险投资基金的介绍 20
1.3.1　风险投资基金的作用及发行方法 20
1.3.2　风险投资基金的资金来源 24
1.3.3　中国风险投资基金的发展模式 28
1.3.4　中国风险投资基金的融投资效率分析 32

第二章　国际风险投资概况 35
2.1　世界风险投资概述 35
2.1.1　世界风险投资发展历史 35
2.1.2　全球风险投资发展新特点 36
2.1.3　国内外创业风险投资引导基金的比较分析 36
2.1.4　2008年全球风险投资区域增长情况 39
2.1.5　国外创业投资的发展模式 40
2.1.6　国际创业投资机构的三个投资准则 42
2.2　美国 44
2.2.1　美国风险投资行业的发展阶段 44
2.2.2　美国风险投资行业的发展特点 44
2.2.3　浅析美国风险投资运行模式与机制 46
2.2.4　美国风险投资逐渐向海外市场转移 46
2.2.5　2009年美国风险投资发展分析 47
2.3　英国 48
2.3.1　英国风险投资发展状况 48
2.3.2　英国风险投资的类型与融资来源 49
2.3.3　英国风险投资的运作程序 53
2.3.4　英国风险投资愈加关注国防和安全技术领域 56
2.4　以色列 56
2.4.1　以色列风险投资发展概况 56
2.4.2　以色列支持创业投资发展的经验 60
2.4.3　2009年以色列风险投资发展状况 62
2.5　印度 64
2.5.1　印度风险投资发展概况 64
2.5.2　印度支持创业投资发展的经验 65
2.5.3　2007年印度风险投资发展状况 66
2.5.4　2008年印度风险投资发展浅析 67
2.5.5　未来印度风险投资增长速度将超其它亚太国家 67
2.6　日本 68
2.6.1　日本风险投资的发展历程 68
2.6.2　日本风险投资的发展特点 70
2.6.3　2007年国际风投基金在日本经营业绩遭遇下滑 72
2.6.4　日本对外来风险投资免征法人税 73
2.7　其他国家和地区风险投资概况 73
2.7.1　德国风险投资发展概况 73
2.7.2　法国风险投资规模迅速扩大 77
2.7.3　台湾地区创业投资的发展概况 77

第三章　中国风险投资行业概况 79
3.1　风险投资行业发展分析 79
3.1.1　中国大陆风险投资产业发展优势 79
3.1.2　我国风险投资行业发展历程 81
3.1.3　中国创业投资行业十年成长概述 91
3.1.4　中国风险投资业迈入黄金发展期 96
3.1.5　国外风险投资公司在中国投资的特点 97
3.1.6　民营风险投资发展分析 106
3.2　2005-2009年中国风险投资发展分析 111
3.2.1　2005年中国创投业的发展特征 111
3.2.2　2006年中国风险投资呈出六大特点 118
3.2.3　2007年中国风险投资井喷式发展 121
3.2.4　2008年中国风险投资现状 124
3.2.4　2009年中国风投行业发展概况 126
3.2.5　2010年中国风投市场活跃投资空前　呈三大特点 130
3.3　风险投资竞争局面及市场绩效解析 132
3.3.1　我国风险投资迈入“春秋战国”时期 132
3.3.2　风险投资市场绩效剖析 136
3.3.3　风险投资市场绩效评价与发展建议 146
3.4　风险投资存在的问题及建议 147
3.4.1　我国风险投资业现存的问题 147
3.4.2　中国风投行业发展仍存在的深层次问题 148
3.4.3　完善我国风险投资行业的对策与建议 150
3.4.4　我国风投行业发展的有效措施 151
3.4.5　风险投资战略的实施与控制分析 153
3.5　风险投资前景与发展趋势 155
3.5.1　中国风险投资市场前景展望 155
3.5.2　今后十年中国将成为风险投资热地 158
3.5.3　未来中国风险投资走势 158

第四章　中国重点地区风险投资发展概况 160
4.1　西部地区风险投资发展状况分析 160
4.1.1　中国风险投资地域分布状况 160
4.1.2 西部地区风险投资发展状况分析 162
4.1.3　中国西部创业投资的对策 165
4.1.4　西部创业投资的七种资金来源 167
4.1.5　风险投资看好中国西部地区旅游项目投资 169
4.1.6　四川灾后重建吸引巨额风险投资 178
4.1.7　风险投资加快向西部延伸 184
4.1.8　未来西部创业投资的发展前景 185
4.2　中部 186
4.2.1　中部地区高新技术产业及风险投资环境简介 186
4.2.2　中部风险投资业值得关注的四个领域 188
4.2.3　中部地区成为“后金融危机时期”风险投资重点目标 188
4.2.4　山西风险投资业发展现状 190
4.2.5　对山西风险投资行业的思考 192
4.2.6　湖北省出台系列优惠政策吸引创业风险投资 193
4.2.7　国内外风险投资涌入湖北 194
4.2.8　湖北省形成总规模达50亿元的风险投资体系 195
4.2.9　安徽省风险投资引导基金进入实质性运作阶段 196
4.3　广东地区风险投资状况 197
4.3.1　广东省成风险投资最活跃的地区之一 197
4.3.2　广东风险投资业取得的成绩及面临的问题 198
4.3.3　深圳风险投资业发展现状 199
4.3.4　深圳风投培育逾百上市企业 201
4.3.5　本土创投机构成深圳风险投资主角 202
4.3.6　现代新型农业成为深圳风险投资重点关注对象 204
4.3.7　深圳风险投资争投电子商务企业 204
4.3.8　深圳将继续为风险投资提供有利条件 206
4.3.9　广州开发区创业投资环境日益完善 206
4.4　北京风险投资状况分析 207
4.4.1　北京市风险投资发展概况 207
4.4.2　北京设立文化创意产业创业投资引导基金 210
4.4.3　北京新能源等四领域设立创业投资基金 211
4.4.4　北京创业投资基金运作模式的新特点 211
4.4.5　北京中关村成国内外风险创业投资集聚地 212
4.4.6　北京海淀区创业投资基金开始实质性运转 213
4.4.7　北京风险投资面临的问题及发展对策 215
4.5　上海风险投资发展分析 219
4.5.1　上海市风险投资联盟逐渐成形 219
4.5.2　上海科技创新型企业吸引国际风险投资目光 222
4.5.3　2007年上海浦东创业风投引导基金正式向国际创投机构注资 223
4.5.4　上海浦东对引进的风险投资给予补贴政策 224
4.5.5　上海市徐汇区积极探索风险投资新机制 225
4.5.6　上海市杨浦区积极打造风险投资服务园 226
4.5.7　2008年杨浦区出台三项鼓励政策吸引风险投资 228
4.6　浙江 228
4.6.1　浙江风险投资发展概况 228
4.6.2　浙江游资下个目标瞄向风投领域 229
4.6.3　浙江首设省级创投基金运作平台 232
4.6.4　浙江风险投资市场空间及开拓策略分析 233
4.6.5　2008年浙江杭州成立创业投资服务中心 234
4.6.6　杭州创业投资市场培育取得显著成效 236

第五章　风险投资的融资分析 238
5.1　融资的主要来源介绍 238
5.1.1　创业投资基金 238
5.1.2　投资银行 238
5.1.3　政府贷款 238
5.2　风险投资的融资渠道剖析 239
5.2.1　国外风险投资资金的主要来源 239
5.2.2　中国风险投资的融资途径 240
5.2.3　发展“官助民办”的风险投资融资模式 241
5.2.4　开辟多元化风险投资融资主体 241
5.2.5　商业银行可向优质风投机构提供贷款 242
5.3　风险投资融资存在的问题及对策 244
5.3.1　风险投资融资过程中应该遵循十大法 244
5.3.2　我国风险投资融资机制的主要问题 244
5.3.3　解决我国风险投资融资机制问题的对策 246

第六章　风险投资运作分析 250
6.1　国外风险投资的运作模式与启示 250
6.1.1　浅析国外风险投资运作模式 250
6.1.2　中国风险投资运作的缺陷 251
6.1.3　国外风险投资运作对中国的启示 252
6.2　几种投资主体的风险投资运作分析 253
6.2.1　证券公司风险投资运作剖析 253
6.2.2　私人风险投资运作分析 255
6.2.3　解析有限合伙制风险投资基金的运作 257
6.3　政府风险投资的运作分析 265
6.3.1　政府风险投资定位的审视 265
6.3.2　政府资金参与风险投资方式分析 265
6.3.3　解析政府风险投资的运作思路 267
6.4　浅析风险投资的财务运作 269
6.4.1　风险资本的筹集 269
6.4.2　风险资本的投放 270
6.4.3　风险资本的收回 273

第七章　风险投资退出机制分析 274
7.1　浅析国内外风险投资退出机制 274
7.1.1　国际风险投资退出机制分析 274
7.1.2　中国风险投资四种基本退出方式分析 274
7.1.3　风险投资企业购并方式退出途径 275
7.1.4　我国风险投资退出机制日趋成熟 277
7.2　风险投资退出途径的选择 277
7.2.1　境外设立离岸控股公司境外直接上市 277
7.2.2　境内股份制公司境外直接上市 278
7.2.3　境内公司境外借壳间接上市 279
7.2.4　境内设立股份制公司在境内主板上市 280
7.2.5　境内公司境内A股借壳间接上市 280
7.2.6　股权转让/产权交易 280
7.2.7　管理层回购 280
7.2.8　清盘 281
7.3　二板市场 281
7.3.1　风险投资与二板市场的相互关系 281
7.3.2　中国设立创业板市场的目的 285
7.3.3　中国创业板市场发展提速 287
7.3.4　我国创业板的推出对风投行业发展的影响 289
7.3.5　风险投资机构从创业板市场退出的方式 290
7.4　中国风险投资退出机制的症结及建议 292
7.4.1　我国风险投资退出机制的症结 292
7.4.2　建设有中国特色风险投资退出机制的建议 294

第八章　风险投资领域分析 297
8.1　中国风险投资领域总体发展概况 297
8.1.1　我国风险投资结构优化 297
8.1.2　海外风险投资关注的三个热点 298
8.1.3　新一轮风险投资热衷于传统项目 299
8.2　教育培训产业 300
8.2.1　教育行业成风险投资热点 300
8.2.2　教育培训行业获风险投资逆市上扬 301
8.2.3　我国民办教育行业成风险投资追捧的“新星” 302
8.2.4　风投改变我国IT培训市场格局 303
8.2.5　网络培训成为风投机构新目标 304
8.2.6　海外风投将重点转向动漫人才教育培训 304
8.3　连锁行业 306
8.3.1　高成长连锁行业备受风险投资关注 306
8.3.2　五种特许连锁企业受风投青睐 306
8.3.3　风险投资频频向连锁行业大手笔注资 307
8.3.4　连锁业获风险投资挺进二三线城市 308
8.3.5　风投资金涌入餐饮连锁 308
8.4　清洁能源及技术 311
8.4.1　2009年清洁技术领域风险投资简况 311
8.4.2　2009年清洁技术风险投资概述 312
8.4.3　清洁技术领域将有望成为中国第三大风投目标 314
8.4.4　政府补贴清洁技术对风险投资的两面性分析 317
8.5　生物医药 319
8.5.1　风险投资在生物医药领域中的重要意义 319
8.5.2　中国生物医药领域风险投资概况 322
8.5.3　生物医药产业风险投资特性解析 324
8.5.4　疫苗行业成风险投资新地标 327
8.5.5　生物医药产业风险投资发展的建议 333
8.5.6　生物医药成风投长期青睐的投资领域 337
8.6　互联网 339
8.6.1　我国互联网风险投资出现萎缩 339
8.6.2　中国互联网风险投资低迷原因分析 339
8.6.3　风险投资逆势抢投互联网新模式企业 340
8.6.4　垂直网站受风险投资关注 341
8.6.5　行业电子商务网站受风投青睐 343
8.6.6　风险投资看好B2B电子商务新经营模式 343
8.7　风险投资的其他领域 345
8.7.1　中国移动多媒体行业需吸纳更多的风险投资 345
8.7.2　中国视频行业仍受风投青睐 348
8.7.3　室内停车场媒体逐渐受到风投关注 350
8.7.4　中国无线应用领域风险投资发展分析 351

第九章　重点风险投资机构 353
9.1　IDG技术创业投资基金 353
9.1.1　公司简介 353
9.1.2　IDG选择投资项目的基本原则和主要标准 354
9.1.3　2008年IDGVC已经募集完成6亿美元新基金 354
9.1.4　IDG资本将设立40亿人民币基金 356
9.1.5　2010年IDG在华投资关注移动互联网等三个领域 356
9.2　海纳亚洲创投基金 357
9.2.1　公司简介 357
9.2.2　公司投资成功案例 358
9.2.3　海纳亚洲最为注重消费领域的投资 358
9.2.4　海纳亚洲创投基金长期看好中国消费行业 359
9.2.5　2009年海纳亚洲向舍得网注入400万美元投资 360
9.3　红杉资本中国基金 360
9.3.1　公司简介 360
9.3.2　红杉资本中国投资概况 360
9.3.3　风投红杉资本中国投资网页游戏 361
9.3.4　2008年红杉资本注资校园梦网 361
9.3.5　2009年红杉资本投资向消费领域倾斜 361
9.4　软银赛富投资顾问有限公司 363
9.4.1　公司简介 363
9.4.2　赛富蜕变成为本土风投 363
9.4.3　2008年软银赛富再向58同城网投资4000万 365
9.4.4　2009年软银赛富1500万美元投入亚亿实业 367
9.4.5　软银赛富更名后重点投资增长型企业 368
9.5　深圳市创新投资集团有限公司 368
9.5.1　公司简介 368
9.5.2　公司投资的经典案例 370
9.5.3　公司投资及退出策略 377
9.5.4　深圳市创新投资集团有限公司十年发展成就及经验回顾 378
9.5.5　深圳创新投资集团公司冲击创业板取得突破 379
9.5.6　截至2009年深圳创新投资集团累计投资235个项目 380
9.6　联想投资有限公司 380
9.6.1　公司简介 380
9.6.2　联想投资的投资重点 381
9.6.3　联想投资开始关注中后期阶段企业 381
9.6.4　2008年联想投资首次引进国内资本 382
9.6.5　联想投资加紧创设人民币基金的步伐 382
9.6.6　联想投资将加大对成长型企业的投资力度 382
9.7　其他风险投资公司介绍 383
9.7.1　上海永宣创业投资管理有限公司 383
9.7.2　软银中国创业投资有限公司（SBCVC） 384
9.7.3　上海华盈创业投资基金管理有限公司 385

第十章　风险投资政策环境分析 386
10.1　创投中政府角色的法律思考 386
10.1.1　风险投资是市场行为并非政府行为 386
10.1.2　创业投资中政府扮演的角色 389
10.1.3　政府在创业投资中应发挥的作用 394
10.2　相关政策对风险投资发展的影响及立法方向 397
10.2.1　新公司法对创业投资的影响及对策 397
10.2.2 外资并购规定对外资风险投资的影响 399
10.2.3　企业税收优惠政策推进创投发展 405
10.2.4　我国风险投资的主要立法方向 406
10.3　创业风险投资税收政策解析 408
10.3.1　税收与创业风险投资 408
10.3.2　国外创业风险投资税收政策比较 410
10.3.3　中国创业风险投资税收政策分析 415
10.3.4　创业风险投资税收优惠政策探析 416
10.3.5　完善创业风险投资税收政策的建议 417
10.4　风险投资法规 418
10.4.1　设立外商投资创业投资企业的暂行规定 418
10.4.2　创业投资企业管理暂行办法 424
10.4.3　关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知 428
10.4.4　深圳经济特区创业投资条例 430
10.4.5　北京市风险投资机构享受财政专项资金支持确认办法 436
10.4.6　《公司法》 437
图表目录
图表 美国风险投资注入时风险企业已经营年限的分布情 15
图表 美国风险投资注入时风险企业已经营年限的情况 15
图表 美国风险投资的地域分布（单位：亿美元） 16
表格 风投的撤出形式及周期 16
图表 风险投资原始成本回报分布 17
表格 风险投资机构对项目的评价指标 23
图表 中国风险投资机构总量、资本总量图 32
图表 国家科技计划对创业投资项目的支持比例图 34
表格 美国风险投资基金成长规模统计表 44
表格 美国有限合伙制特点分析 46
图表 2010年上半年美国风险投资基金融资总额增长13% 47
表格 英国上市公司制特点分析 49
图表 以色列YOZMA市场化运作的经验示意图 62
图表 2009年以色列风险投资筹资水平在过去十年中是倒数第三位 63
图表 2009年以色列企业融资状况发生了急剧下挫 64
图表 2000-2009年以色列各行业高科技企业融资概况 64
表格 中国风险投资发展历程 84
表格 中国风险投资发展历程 86
图表 2002-2008年创投募资出现跳跃式发展 92
图表 1999-2008年创投投资保持快速增长 92
图表 2003-2008年VC投资阶段分布 93
图表 2002-2008年VC投资地域分布 93
图表 2001-2008年本土创投和外资创投管理资本存量比较 94
图表 本土创投管理资本存量/募资/投资金额增长 95
图表 创投支持的中国上市企业市值已逾800亿美元 95
图表 2008年各季度样本结构的新筹资的风险资本规模 124
图表 2003-2008年风险投资规模 125
图表 2008年中外投资总量占比分析 125
图表 2003-2008年调查机构投资强度 126
图表 2009年中国创投市场分析 127
图表 2009年中国创投市场分析 128
表格 2008-2010年投资总量的季度环比比较 136
图表 2008-2010年投资总量的季度环比变化趋势 136
表格 2006-2010年投资总量的季度同比比 137
表格 2010 年一季度中国创业投资市场投资规模分布 137
图表 2010 年一季度不同投资规模的投资案例数和投资金额比较( 个，US$M) 138
表格 2010年一季度中国创业投资市场一级行业投资统计 139
图表 2010年一季度中国创业投资市场一级行业投资分布（按案例数，个） 140
图表 2010年一季度中国创业投资市场一级行业投资分布（按投资金额，US$M） 140
图表 2010年一季度中国创业投资市场一级行业平均单项投资金额 (US$M) 141
表格 2010 年一季度中国创业投资市场投资阶段分布 142
图表 企业不同发展阶段的投资分布情况 142
图表 企业不同发展阶段的平均投资额比较(US$M) 143
表格 2010 年一季度中国创业投资市场投资轮次分布 143
图表 2010 年一季度中国创业投资轮次分布（按案例数，个） 144
图表 2010 年一季度中国创业投资轮次分布（按投资金额，US$M） 144
图表 2010 年一季度中国创业投资不同轮次的平均投资额比较(US$M) 145
表格 2010 年第一季度中国创业投资市场投资方式分布 145
图表 不同投资方式的平均投资额比较(US$M) 146
表格 2010 年一季度中国创业投资市场投资地域分布 160
图表 2010 年一季度投资地域分布（按案例数，个） 161
图表 2010 年一季度投资地域分布（按投资金额，US$M） 161
图表 2010 年一季度不同地域的平均投资额比较(US$M) 162
表格 2007年中部六省风险投资机构数量 187
表格 美国私人风险投资公司组织形式比较 257
表格 2010年清洁技术行业投资分布 311
图表 2010年清洁技术行业投资金额分布（按投资金额，US$M） 312
图表 2010年清洁技术行业平均单项投资金额(US$M) 312
表格 2010年第一季度生物技术/医疗健康行业投资分布 322
图表 2010年一季度生物技术/医疗健康行业投资数量分布（按案例数，个） 323
图表 2010年一季度生物技术/医疗健康行业投资金额分布（按投资金额，US$M） 323
图表 2010年一季度生物技术/医疗健康行业平均单项投资金额(US$M) 324
图表 疫苗行业运行周期分析 329
图表 部分疫苗相关上市公司2008年业绩（疫苗部分） 329
图表 云南沃森公司发展历程（2001-2009年） 331
表格 2010 年互联网行业投资分布 339
图表 2010年互联网行业投资金额分布（按案例数，个） 341
图表 2010年互联网行业平均单项投资金额(US$M) 343
图表 深圳创新投资集团投资项目数及投资额的地域分布分析 369
图表 现金收购和跨境换股的区别 400
图表 外资风险投资对中国企业的投资方式 401

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