一、电力行业2006年经营状况回顾及20007年展望 6
1、装机增速回落，发电利用小时回升 6
2、电力需求旺盛，电消费量保持增长 8
3、行业阶段拐点出现，景气度开始回升 11
二、多项利好支持电力股行情走高 12
1、关停小火电、新发电调度方式的实施等措施将利好大型电力集团 12
2、第三次煤电联动有望再次启动——电价有望上调 13
3、资产注入(整体上市)促使电力板块整体启动 15
4、上网竞价——大型发电企业将雄霸天下 16
三、电力行业二级市场表现分析 17
1、2006年涨幅最小，2007年将充分补涨 17
2、主力资金已经开始布局电力股 18
3、行业投资策略建议 19
四、重点公司推荐：长江电力（600900）——战略性投资的绝佳品种 20
1、公司简介 20
3、公司经营分析 20
4、公司财务分析及预测 24
5、二级市场分析及投资策略 28
6、操作策略及风险 32
重要声明 33
图表目录
图1：国内电力行业装机容量增长状况及预测 7
图2：全国发电设备平均利用小时数 7
图3：2006年用电结构 9
图4：05-06 年全国各产业用电增速情况比较 9
图5：2001年-2006年国内生产总值及增速 10
图6：近年来我国电力对于GDP的需求弹性系数 11
图7：近三年电力行业销售收入和利润情况 12
图8：秦皇岛煤价变动图（周线） 14
图9：澳大利亚BJ煤价变化图 14
图10：电力行业与上证指数对比走势 17
图11：长江电力与行业比较（每股收益） 25
图12：长江电力与上证指数走势对比图（周K线） 28
图13：近9周长江电力与大盘走势强弱对比 29
图14：长江电力日K线图 31
表1：2006年发电设备利用小时变化 7
表2：2006年各产业用电量增速情况 9
表3：小火电关停具体标准 13
表4：可能有资产注入的相关公司 15
表5：部分920资产出售情况（涉及上市公司） 16
表6：电力类公司市场表现(20070327) 18
表7：2007 年1-2 月基金对各行业调仓方向一览 18
表8： 广州控股在运行电站和在建项目情况 22
表9：湖北能源参股电厂 22
表10：2006年各季度发电量及同比增速 23
表11：2003-2006年第三季度长江电力各项财务指标数据 24
表12：假设条件 26
表13：长江电力盈利预测 26
表14：敏感性分析 27
表15：水电上市公司比较 27
表16：机构持股汇总 29
表17：股东户数变化 30
表18：截至2007年12月31日博时旗下基金持有长江电力情况 30
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