一、油价变化的背景分析 4
1、市场对石油价格走势的预期存在巨大分歧 4
2、石油的供需分析 5
3、国家因素是供求关系以外的引发国际油价波动的最大扰动因素 9
4、美元汇率在国际油价形成过程中作用至关重要 10
5、预计未来两年国际油价将重心回落 10
二、油价变化对下游行业的影响分析 11
1、炼油行业 11
2、塑料橡胶和化纤行业 11
3、航空及运输业 12
4、投资策略 13
三、重点个股分析 13
1、中石化（600028）——石化巨头，成品油价改革的最大受益者 13
2、中远航运（600428）——运输业的佼佼者 17
3、蓝星清洗（000598）——油价下跌最大受益者 22
重要声明 26
图表目录
图1：NYMEX石油价格走势图（月线，周线和日线，截止到2007年1月31日） 5
图2：全球最近几年石油消费变化图 6
图3：中国近几年GDP变化与石油消费量 7
图4：从1971年到2004年美国石油产品消费图 7
图5、部分非欧佩克成员石油产量 8
图6：近些年OPEC产能与OECD库存变化 9
图7：NYMEX原油价格走势与欧元/美元走势 10
图8：中石化三季各项目占营业收入比例 15
图9：中石化2006年三季度各项目营业利润 15
图10：中石化周k线 16
图11：2006年三季中远航运营业收入 19
图12：2006年三季中远航运营业利润 19
图13：06年下半年国际干散运价指数BDI 19
图14：中远航运k线图 21
图15：蓝星清洗各项目占营业收入比例 23
图16：蓝星清洗2006三季各项目营业利润 24
图17：蓝星清洗日k线图 25
表1：石油下游行业近三年盈利分析 12
表2：机构持股汇总 17
表3：中石化三季十大流通股股东 17
表4：机构持股总汇 21
表5：蓝星清洗财务指标 24
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