2008年中国水泥行业研究报告

第二章  水泥行业概述 18
第一节 水泥种类及特点 18
第二节 水泥制品业概述 19
（一）水泥的独有特性，决定其难以替代 19
（二）中国水泥在世界中的地位独特 20
（三）国内水泥的布局基本合理 21

第三章 2007年我国水泥行业运行分析 24
第一节 2007年水泥行业形势概括 24
（一）固定资产投资推动市场需求旺 24
（二）整合步伐加快提升行业集中度 25
（三）水泥价格呈现持续上涨态势 26
（四）坚持贯彻“节能降耗”方针 27
第二节 2007年水泥市场回眸 28
（一）2007年水泥市场整体向好，在各地都有不俗的表现 29
（二）大型国企大手笔进行行业整合 30
（三）调控政策出台，立窑水泥加速推出历史舞台 32
第三节 解读2007年水泥行业大事 33
（一）2007年水泥行业大事 33
（二）解读07年水泥行业大事 34

第四章 中国水泥产业政策及其影响 44
第一节 水泥工业产业发展政策 44
（一）产业政策目标 44
（二）产业发展重点 45
（三）产业技术政策 45
（四）产业组织政策 46
（五）投资管理政策 46
（六）发展保障政策 47
第二节 产业政策催升行业结构优化 48
（一）跑马圈地，重组并购如火如荼——提速行业集中度 48
（二）新型干法水泥比重快速提高 50
（三）节能减排成效明显，余热发电投资比重加大 52
第五章 水泥行业上市公司分析 54
第一节 海螺水泥 54
（一）公司简介 54
（二）财务指标 55
第二节 华新水泥 56
（一）公司概况 56
（二）财务指标 58
第三节 冀东水泥 59
（一）公司概况 59
（二）财务指标 61

第六章 水泥行业发展趋势分析及投资建议 63
第一节 行业正处于景气周期 63
（一）量增价涨，效益提升，正处景气周期当中 63
第二节  供求关系改善 64
（一）需求长期快速增长 64
（二）淘汰落后水泥、提高进入门槛使供给增长放缓 65
（三）供求关系继续改善，产能利用率提高 67
第三节  行业利润水平有望继续提高 68
（一）水泥行业成本构成及影响 68
（二）水泥价格趋势稳定走好 69
（二）产品定价受益于集中度提高 70
（三）加大余热发电投资，有利于降低成本，提升盈利水平 71
第四节  风险及机会 73
（一）风险提示 73
（二）投资机会 73

表  题
表1-1  全球三大水泥生产商 15
表1-2  全球三大水泥生产商发展历程 16
表2-1  07年1-5月部份省市水泥产量排序及产销率 22
表3-1  孔祥忠点评2007年行业大事 33
表3-2  全国性大型水泥企业名单 34
表3-3  区域性大型水泥企业名单 35
表4-1  06年至07年8月水泥行业主要收购并购项目一览表 49
表5-1  海螺水泥财务指标 55
表5-2  华新水泥财务指标 58
表5-3  冀东水泥财务指标 61
表6-1  2007-2010年全国分省淘汰落后水泥生产能力计划表 66
表6-2  2007-2009年水泥行业供求关系预测 68

图  题
图2-1  水泥产业循环经济在生产个阶段的体现 19
图2-2  亚洲水泥市场分布 20
图2-3  世界各地水泥价格比较 20
图2-4  07 年5月全国6地区水泥产量一览（万吨） 21
图2-5  2005 年全国分区域国内生产总值（亿元） 22
图3-1  南方水泥资本结构 39
图4-1  多年来新型干法水泥产量 51
图4-2  多年来新型干法水泥在水泥产品中比重变化情况 51
图4-3  我国各类水泥窑平均热耗对比 52
图4-4  余热发电项目投资状况 53
图6-1  水泥价格周期和产量变化周期 63
图6-2  水泥产品收入和盈利水平同比增长周期变化 63
图6-3  水泥价格周期和产量变化周期 65
图6-4  固定资产投资增速和水泥产量增速比较 65
图6-5  水泥全部成本大概构成比例 68
图6-6  中国普通混煤价格走势图 69
图6-7  P.O32.5、P.O42.5 零售均价（元/吨） 70
图6-8  P.O32.5、P.O42.5 零售均价同比变化（%） 70
图6-9  2010年前10大企业集中度达到30% 71
图6-10  07年1-5月各地区水泥行业投资增长点 72
图6-11  07 年水泥固定资产投资累计完成额占比重大的省份 72