截至2007年底,中国发电设备容量达7.13亿千瓦。2008年中国电力需求继续呈现稳定增长的态势,预计同比增长13%。从装机投产来看,随着小火电机组的关闭以及电源投资的放缓,2008年投产装机增速将高位回落,预计同比增长11.8%。
长期来看,受国内工业化与城镇化进程等因素推动,电力行业未来10年将保持6.6%-7.0%的年均增长率。由于需求强劲,电力行业将需要大量投资。
在投资方向上,水电、风电和核电投资虽然呈现出加速增长的态势,但在投资数额上仍然以煤电居首,电力行业的结构长期内将基本不变。目前我国水电发电量占总发电量的13.88%,核电量占比为1.94%,风力发电占0.26%,煤电则占78%左右。至少在2020年以前,燃煤发电仍处于稳定发展阶段,并且2020年以前我国的煤电装机仍将占全部装机的70%以上。
对以上几种发电方式的投资进行比较,从主要的财务指标看,发电方式的资产负债率基本相同。从成本费用率、产值利润率等指标来看,水电、核电都高于整个电力行业的平均盈利水平。尤其是核电,产值利润率维持在30%以上,远高于火电9%左右、全行业10%左右的利润率。
《2000-2008年中国电力行业投资方向分析报告》研究的是电力行业的56家上市公司2000-2008的所有投资项目,总结该行业的投资趋势,以及各企业的投资特点和投资趋势。
电力行业上市公司投资最多的三个省市分别为广东、内蒙古和上海,占所有投资的比例分别为15.33%、13.84%和10.53%。紧随其后的是四川省和北京市。
电力行业2000至2008的投资分布图(按省市)

从下图来看,电力行业上市公司投资最多的三个领域分别为火电、水电和热电领域,其数额分别为2163.75亿元、977.27亿元以及485.77亿元,其次是在燃气和煤炭开采领域的投资。
电力行业2000至2008H1的投资统计图(按细分行业)

本报告总结分析了56家电力行业的上市公司的项目投资情况,譬如粤电力A(000539)。
粤电力A(000539)2001年以后的投资均为非募集资金投资,并且投资金额与其它公司相比比较平均,每年项目投资一般在15亿-25亿元。
该公司投资最多的三个领域分别为火电、水电和热电领域,其次为在燃机发电和清洁发电领域的投资。
粤电力A投资特点:
主营业务:电力供应 多元化方向:保险金融、新能源开发
公司02年以后的投资均为非募集资金投资;投资集中在华南地区。
公司还进军金融业:对广东粤电财务有限公司增资,并发起设立阳光保险控股股份有限公司。
公司在风能领域也已经取得了较大的进展,参股30%的石碑山风电项目(100MW)已开始运转发电,并且将进行湛江地区风力发电项目的开发。
粤电力A 2000至2008H1的项目投资走势图

粤电力A 2000至2008的项目投资分布图(按行业细分)

说明: 客户在购买本报告时,我们可以将数据更新到最近的一个季度。