西部利得总经理助理、投资总监何奇管理的西部利得策略优选发布2024年三季报,该基金在三季度新进快手、科顺股份、首开股份、喜临门等为前十大重仓股,同时加仓了越秀地产、山金国际。何奇在季报中表示,三季度该基金延续了以周期股为主的配置方向,并适当加大了对港股的配置比重,阶段性看好周期股和港股的原因在于:一是美联储降息周期开启,利好贵金属等全球定价的资源品;二是房地产政策放松有望带来基本面的边际改善,利好房地产相关产业链及顺周期板块的估值重塑。他判断,A 股中期可能存在着反弹空间,该基金会继续关注泛成长方向的反弹机会。
研报称,当前,在政策组合拳扭转投资者情绪下,南向资金流入港股的态势,以及中小盘的业绩增速预期有明显优势,与历史中小盘大幅跑赢大盘的背景相当;仅当前中小盘估值历史分位较高,但我们认为这与中资逐渐掌握中小盘定价权有关,中小盘估值或往中资体系靠拢。综合来看,在后续南向资金维持流入,外资尚未大幅转向之前,中小盘或较大盘有更大机会,但基于小盘流动性的不足与业绩的波动,中盘或是当前更好的选择。
开源证券研报指出,往后看,随着三点预期的依次落地(国内政策进一步积极预期、联储降息预期、美国大选预期),港股或进入流动性改善后的新一轮慢牛。配置上,建议关注:流动性改善后的慢牛,(1)降息趋势确定,利率敏感叠加盈利预期改善:互联网龙头、医药;(2)高分红,中长期配置价值凸显:公用事业、银行、通信运营商。
中信建投研报认为,A股和港股有望继续走强,货币政策宽松周期刚刚开启,无风险利率下行,长期资金入市有序推进,稳增长政策全面放开,对国内外投资者仍有较大吸引力。国内债市近期仍有波动,随时等待配置机会,关注股债跷跷板效应和债基、理财赎回风险。黄金价格的上行格局至少有两点支撑,一是来自实际利率的下行预期,二是全球部分主要经济体央行从2018年以来的持续性增持黄金。
华泰证券指出,近期港股出现较大波动。近期港股波动的三点因素是:政策预期差变化、海外流动性边际紧缩与地缘政治风险升温,其中第一点或为主因。在经过调整后,我们认为港股现在或接近支撑位,其中最重要的因素在于:从政策预期、企业盈利预期和美元流动性预期来看,当前内外综合环境显著优于6-7月中旬,而定量测算下当前港股风险溢价已接近彼时水位。往前看,我们认为11月上旬前港股大概率在当前支撑位区域震荡。美国大选、三季报、政策验证等时点性因素仍会扰动,但情绪释放或已基本到位。配置上,建议关注医药及互联网板块等美债利率敏感型+盈利预期改善型行业。
中银国际发表报告指,过去两周港股市场成交金额创历史新高。该行认为,目前流入香港股票的资金以交易型资金和和被动基金为主,短期内市场仍将呈现较大波动性。该行认为,更为灵活的货币政策和全面积极的财政政策组合是推动经济增长和改善上市公司基本面的关键,这将有助于股市估值修复。该行对第四季港股市场的前景仍持乐观态度。在主要投资策略方面,建议投资者短期内更多关注大型银行股、大型国有房地产企业、建筑龙头企业和优质消费股。
中信建投表示,港股市场在经历了短期的快速上涨后,自然会出现一定的回调压力,这是市场的自我调节机制。其次,外资在假期期间的积极买入后,可能进行了一定的获利了结操作,这也对市场造成了压力。此外,市场对于节后第一天召开的新闻发布会可能存在一定的预期,但最终结果可能并未完全达到市场预期,导致投资者对政策的确定性产生了担忧,从而影响了市场情绪。展望后市,中信建投认为,尽管市场经历了短暂的回调,但先前讨论的积极因素继续对港股市场产生影响。此外,港股反弹幅度远未达历史极值,上方仍有较大空间。从估值角度看,以恒生指数为例,虽然估值水平有所修复,但是当前也只是回到合理区间附近,见顶或言之尚早,未来仍有上涨空间。(券商中国)
在本次的冲高回落中,不同板块出现分化。光大证券国际策略师伍礼贤认为,目前应该关注一些大型科技股、券商板块以及高息股的表现。对于科技股而言,由于在此前两三年中遭到了大幅度的调整,目前,虽然经历了较高的反弹,但整体估值仍不算太高,科技股仍会有进一步上涨的空间。而对于券商股而言,A股和港股持续旺盛的交投会带动其营收的增加。对于高息股而言,伍礼贤认为,高息股在此次行情启动之前就累计了不小的涨幅,本次行情之下,高息股出现高位回落。这是由于在市场快速上涨的过程中,部分资金会从高息股调整到上涨更快的板块之中。但随着第一阶段的反弹过去,市场波动性增加,不少资金会重新关注这类防守性较强的股份。同时,在美联储利率确定向下的情况下,高息股的吸引力会逐步提升。(21世纪经济报道)
交银国际发布报告指出,港股市场2024年10月8日出现了大幅下跌。该行指,在市场短期极速飙升的情况下,出现如此剧烈波动是市场正常技术性调整的一部分,但政策支持之下,不改港股整体向上的趋势。随着回调来临,港股后续预计将迎来更多基本面驱动的净长仓资金进场,叠加之后财政政策陆续推出、落地,市场情绪回归理性后,投资者更多关注基本面。预计港股在未来上行之际,基本面的分化也将催生价格分化,高波动、高分化可能成为港股未来一段时间运行的主要特征。
中泰国际策略分析师颜招骏表示,昨日的投资策略新增了“适时趁高获利”这点,因为港股极高斜率的暴力拉升难以持续太长时间。光大证券国际策略师伍礼贤称,港股大幅回落表明市场对A股表现比较关注。如果从过去几周港股累计涨幅看,现在回落幅度相对还比较合理。 中泰国际策略分析师颜招骏表示,昨日的投资策略新增了“适时趁高获利”这点。因为港股极高斜率的暴力拉升难以持续太长时间,短期估值修复已非常充分,当市场迎来经济数据和政策落地的验证,大盘波动性或急剧增加,不排除有高位获利回吐压力,注意交易节奏,适时趁高获利。 光大证券国际策略师称,港股今天盘中出现大幅回落,表明市场对A股假期后复盘的表现比较关注。而今日A股也正如市场预期,在早段出现大幅上涨,但盘中涨幅出现收窄,带动了在假期期间累积较大涨幅的港股出现下跌。
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