花旗将美联储下次降息时间的预期从7月份推后至9月份，目前预计美联储今年将降息75个基点，其中9月、10月和12月各降息25个基点。这是一个大胆的预测，因为市场预计美联储年底前只会降息约46个基点，至少在这个阶段，整个夏季都不会降息。花旗最新观点是基于周五美国非农就业报告发布后的前景。花旗还预计美联储将在明年1月和3月分别进一步降息25个基点，总计降息幅度是125个基点。今年4月，花旗曾预计美联储将在6月实施下一次降息，更早前的预测为5月，同时维持2025年降息125个基点的预期不变，不过花旗一再将美联储下次降息的时间预测推迟。
有经济学家表示，以色列对伊朗的袭击，可能会推迟美联储降息的时间表。上周五，以色列对伊朗的核设施和军事设施发动了前所未有的袭击，导致全球油价飙升。投资者和分析师担心，不断升级的冲突可能会导致包括美国在内的全球通货膨胀加剧。RSM US LLP首席经济学家Joseph Brusuelas表示，在此前美国总统特朗普对贸易伙伴大规模加征关税可能导致通胀升温的情况下，油价上涨可能加剧通胀压力，因此美联储在短期内不太可能采取任何重大行动。花旗集团高级全球经济学家Robert Sockin称：“如果油价持续走高，只会增加美联储已经面临的挑战。”他补充道：“美联储官员强调，他们并不急于降息，因为他们不知道关税将如何对经济产生影响，但如果通胀有更大的上行风险，你可能只会看到年底的降息。”
华创证券发布研报称，美国5月份CPI再度小幅低于预期。CPI同比从2.3%回升至2.4%，彭博预期2.5%;核心CPI同比持平于2.8%，彭博预期2.9%。CPI环比0.1%，低于预期和前值的0.2%;核心CPI环比0.1%，预期0.3%，前值0.2%。除非特朗普在今年持续暂停或因谈判而取消对等关税，否则通胀的上行风险依然值得警惕。未来两至三个月是美联储观察通胀的重要窗口期，在此之前，大概率按兵不动(9月FOMC会议之前可以看到6-8月份的CPI情况)。
普来仕(T.Rowe Price)资本市场策略师Tim Murray表示，美联储仍将依据经济数据调整货币政策，避免前瞻性指引，并会继续谨慎避免任何可能被解读为带有政治倾向的表述。美联储认为，降息并非消除不确定因素的最有效办法。另外，由于关税可能推高通胀，联储局对降息仍持审慎态度。该行指，鉴于美联储政策工具对经济有滞后影响，当局的决策必须以预测为基础。然而，在当前经济高度不明朗的环境下，要对相关预测有足够信心实属困难。普来仕预计，短期内美联储不会以降息的形式出手托市。
“美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，美联储官员表示，在评估劳动力需求是否放缓上，他们可能更关注失业率而非就业增长。原因在于，他们预计，随着边境管控收紧导致可供工作的人数减少，就业增长自然将放缓。当就业增长放缓而失业率保持稳定时，可能表明劳动力供给下降的速度快于需求下降的速度。美联储的底线是：只要失业率保持在当前水平，美联储不会必然对就业增长放缓感到担忧。
哈里斯金融集团执行合伙人Jamie Cox表示，美国劳动力市场虽保持强劲但正逐步降温。鉴于本次非农报告的大幅修正前值，我预计美联储将在7月重启降息模式。当前薪资水平尚且稳定，但未来数月很可能生变。就业市场最大变量在于房地产——楼市已显现早期风险信号，而劳动力市场降温将加剧这一趋势。
斯巴达资本首席市场经济学家Peter Cardillo表示，本次非农数据虽略超共识预期及我个人预测，但除时薪指标外，整体报告并未传递出美联储需干预劳动力市场的信号。事实上，0.4%的时薪涨幅虽谈不上显著，但已足够引人注目——这直接锁定了美联储的观望立场。尽管就业市场确现降温迹象（显然归因于贸易战引发的不确定性抑制企业招聘），但归根结底，这份报告料难引发市场大幅波动，我只能将其归类为平庸之作。
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