赛伍技术为子公司提供1亿元融资担保 资产负债率攀升引关注

  中国报告大厅网讯，2025年6月9日，赛伍技术（证券代码：603212）发布公告称，拟为全资子公司浙江赛伍应用技术有限公司新增1亿元人民币的融资担保额度。此举旨在支持子公司日常经营需求，但公司近年来资产负债率持续处于较高水平，叠加净利润波动风险，引发市场对其财务稳健性的关注。

  一、融资担保细节披露：总额度内审批，子公司负债压力凸显

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国担保行业竞争格局及投资规划深度研究分析报告》指出，根据公告内容，本次1亿元担保金额未超出股东大会此前批准的对外担保额度范围。截至当前，赛伍技术累计对外担保余额已达5.64亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的21.09%。值得注意的是，被担保主体浙江赛伍预计在2024年期末资产负债率将超过70%，显著高于行业平均水平，进一步放大了担保风险敞口。

  该子公司作为赛伍技术核心业务板块之一，其资金需求主要源于薄膜形态高分子功能材料的研发与生产活动。尽管公司强调此次担保是为了保障生产经营的连续性，但持续攀升的负债规模可能对整体财务结构形成压力。

  二、业绩波动加剧：净利润三年下滑超375%，经营承压

  从近年财报数据看，赛伍技术面临严峻挑战。2022年至2024年，公司营业收入虽在2023年微增1.22%至41.66亿元，但2024年大幅下滑27.89%，仅实现约30.04亿元收入；归母净利润则从2022年的1.71亿元持续恶化，2023年同比下降39.5%至1.04亿元，并在2024年由盈转亏，亏损达2.85亿元，同比降幅高达375%。

  净利润的剧烈波动与行业竞争加剧、原材料成本上升等因素密切相关。尽管公司资产负债率近三年稳定在38%-40%，但子公司高负债叠加主业盈利疲软，可能进一步削弱其抵御风险的能力。

  三、行业视角：功能材料赛道竞争白热化，研发投入需精准发力

  作为以胶黏剂为核心的薄膜功能材料生产商，赛伍技术的业务涵盖新能源、消费电子等多个领域。然而，在技术迭代加速与市场集中度提升背景下，公司需在研发投入上保持竞争力。目前其参股13家子公司，包括海外分支Cymax Pte. Ltd.和新加坡赛迈有限责任公司，但全球化布局成效尚未充分体现在财务表现中。

  此次担保若未能有效转化为经营效益，可能加剧资金链紧张局面。与此同时，公司未对本次担保设置反担保措施，进一步凸显管理层对子公司的业务信心或存在潜在风险预判不足的隐患。

  四、未来展望：平衡债务与增长仍是关键

  从当前财务指标看，赛伍技术需在控制负债率与维持研发投入之间寻求平衡。若子公司浙江赛伍未能改善盈利质量，母公司可能面临担保责任扩大带来的连锁反应。此外，在行业需求波动的环境中，如何优化产品结构并拓展高附加值市场将成为决定公司复苏的关键。

  总结

  本次融资担保事件折射出赛伍技术在业务扩张与财务健康间的微妙平衡。尽管短期举措有助于缓解子公司资金压力，但净利润持续下滑、高负债率及海外市场布局成效待验等问题仍需警惕。未来，公司能否通过技术创新和成本控制扭转颓势，将直接影响其在功能材料领域的长期竞争力。

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