中国报告大厅网讯，客运行业现状在后疫情时代呈现出结构化复苏与差异化增长的特征，不同运输方式的恢复节奏分化，区域市场受政策、跨境流通等因素影响呈现出明显的波动特征，头部道路客运企业通过资产调整适配市场变化，跨境客运航线逐步恢复至疫情前的常态化水平。
全球航空客运的盈利水平在疫情后经历了快速修复后的平稳回落，需求端受跨境旅游、商务出行恢复的支撑保持低速增长，供给端航空公司逐步调整运力投放节奏，避免过度扩张压低盈利水平。国际航空运输协会的统计与预测数据覆盖了2023年至2026年的核心运营指标，反映全球航空客运的盈利与运量变化趋势。2026年全球航空客运旅客运输量预计达到52亿人次，较2025年增长4.4%，增速维持在个位数区间，符合全球航空市场长期增长的节奏，并未出现疫情后爆发式增长后的大幅回落。
| 年份 | 单客净利润（美元） |
|---|---|
| 2023 | 8.50 |
| 2025 | 7.90 |
| 2026 | 7.90 |
这一变化反映出疫情初期出行需求集中释放推高票价与单客盈利的红利逐步消退，供给端运力恢复后，市场竞争回到常态化水平，单客盈利回落至稳定区间。2025年与2026年盈利水平持平，说明全球航空客运市场已经进入平衡增长阶段，需求与供给的匹配度逐步提升，行业整体盈利的波动性较疫情初期明显收窄。
亚太地区是全球航空客运增长的核心引擎，区域内跨境出行需求恢复快于全球平均水平，运力投放也保持相对平稳的增速，并未出现其他区域的运力过度投放问题。国际航空运输协会统计了2025年8月全球不同市场的航空载客率数据，亚太作为全球航空客运增长的核心区域，其载客率变化对全球市场走势具有较强的指示意义。2026年亚太地区航空载客率预计达到84.4%，与2025年8月的实际载客率水平接近，说明全年市场表现符合机构预期，并未出现大幅波动。
| 市场类别 | 载客率（%） | 同比变化（百分点） |
|---|---|---|
| 全球国内 | 86.3 | 0.1 |
| 亚太国际 | 85.1 | 0.2 |
需求增速略高于运力增速，带动载客率同比小幅提升，说明亚太地区航空客运需求仍然保持温和扩张的态势。相较于全球国内市场，亚太国际市场的载客率提升幅度更大，反映出跨境出行需求的恢复动力仍然强于国内市场，国际航空客运的增长空间仍然大于国内市场。
国际客运航线的恢复节奏遵循从近到远、从热门到冷门的路径，周边国家航线率先恢复到疫情前水平，洲际航线逐步提升频次，此前因疫情停飞的特殊航线也在逐步恢复。截至2025年11月22日，乌鲁木齐天山国际机场口岸往来中吉两国的旅客达到6万余人次，同比增长55.4%，旅游、留学及商务往来人员占比超三成，双边人员往来的活力在逐步提升，非公务出行的占比不断提高，市场结构更加健康。2026年3月，北京至平壤直飞客运航线正式恢复，该航线此前已经停飞6年，恢复后每周一飞行一班，符合当前双边人员往来的实际需求，也标志着国际客运航线的恢复已经覆盖到更多此前停飞的线路，跨境客运网络正在逐步修复完善。国际航线恢复的进度仍然受双边政策调整影响，部分线路的频次提升需要更长时间的市场培育，当前恢复节奏整体符合行业预期，仍有待观察后续需求的持续释放情况。
两岸小三通客运在疫情后逐步恢复常态化运营，节假日出行需求增长明显，福建海事局与国务院台湾事务办公室分别公布了2023年与2024年国庆假期的客运运行数据，能够反映两岸人员往来的恢复趋势。2023年国庆假期，4条两岸小三通客运航线共投入17艘船舶，日均提供38个航班，合计提供9228个客位，8天假期共计运行296班次，运载旅客4.9万余人次，同比增长193.2%。2024年国庆假期的客流延续了高速增长的态势，同比增速进一步提升，反映出两岸人员往来的需求在持续释放，市场恢复节奏超出前期预期。
| 年份 | 客运量（万人次） | 同比增长率（%） |
|---|---|---|
| 2023 | 4.9 | 193.2 |
| 2024 | 4.34 | 239.1 |
连续两年保持两倍以上的同比增长，说明两岸人员往来的需求在快速释放，恢复速度超出市场预期。2024年客运量略低于2023年同期，主要受假期天数差异影响，2023年国庆假期为8天，2024年为7天，按日均客流计算仍然保持正增长，同比增速进一步提升，反映出增长态势并未改变，市场恢复的动力仍然较强。
福建沿海水路客运涵盖了通勤渡运、跨省客运以及水上旅游客运多个细分品类，不同品类的恢复速度存在明显差异，2024年国庆假期的运行数据显示，旅游属性强的细分品类增长远高于传统通勤客运，反映出水路客运的消费属性在逐步提升，产品结构正在发生变化。除了两岸小三通客运之外，福建本地的水上旅游客运也保持了极高的增速，福州闽江夜游作为经典的水上旅游项目，2024年国庆假期接待游客超2万人次，同比增速远超整体市场水平，反映出国内游拉动下，水路旅游客运的增长动力充足。2025年4月浙江海事局数据显示，浙江省开通各类客渡运航线128条，说明国内沿海和内河水路客运网络保持稳定，服务覆盖通勤与旅游多个场景，行业整体规模保持稳定。
| 细分品类 | 同比增长率（%） |
|---|---|
| 福建沿海整体 | 54.1 |
| 两岸小三通 | 239.1 |
| 福州闽江夜游 | 494 |
水上旅游客运的增速远高于整体市场，说明水路客运正在从传统的通勤运输向休闲旅游服务延伸，产品结构调整带动整体市场保持较高增速。两岸客运的高速增长则受益于两岸人员往来便利化政策的推进，政策红利逐步释放，带动客流持续增长，不同细分品类的增速差异也反映出客运行业消费升级的方向。
传统公路客运受私家车普及、高铁航空分流影响，市场需求长期下行，头部企业纷纷通过资产剥离、处置非核心资产来优化资产负债表，获得现金流支撑主业转型，A股上市企业富临运业2025年的一系列资产运作，反映出道路客运头部企业的转型路径。公安部2023年数据显示，中国机动车保有量达4.35亿辆，私家车保有量的持续增长对传统公路班线客运的分流效应长期存在，市场需求持续下行的背景下，传统道路客运企业必须通过资产调整来适应市场变化，削减低效产能，聚焦优势领域。富临运业作为西南地区头部道路客运企业，2025年陆续完成低效资产处置，获得相应的现金收益，用于优化企业财务结构，布局新的业务领域。
| 项目 | 金额（亿元） |
|---|---|
| 房屋搬迁补偿款 | 1.45 |
| 两项资产剥离总金额 | 4.25 |
| 2025年1-9月确认投资收益 | 0.553 |
| 2025年1-9月营业收入 | 6.15 |
| 最高财务资助额度 | 2.00 |
资产剥离获得的现金流能够帮助企业偿还债务、投入新的业务领域，传统道路客运企业通过处置低效线下资产，逐步向物流、旅游客运等领域转型，资产负债表的修复为后续业务调整留出空间。从行业层面观察，头部企业的转型路径也为中小道路客运企业提供了参考，低效资产出清是行业转型的必经阶段，一定程度上能够改善行业整体的盈利水平。
节假日城际客运流量能够反映国内人员流动的活跃程度，春运作为全年最大规模的人口流动周期，其客运数据能够反映国内城际客运的恢复水平，北京市交通委公布的2025年春节假期的数据，涵盖进出京总流量以及地面公交旅游线路的运行情况，能够反映城际客运的结构变化。近年来，长途城际客运逐步被高铁、航空等方式分流，道路客运的增长主要来自中短途旅游出行，因此旅游线路的运营数据能够反映道路客运的新增长极表现。2025年春节假期，北京进出京客运总量保持两位数增长，旅游线路的运营也保持稳定，反映出国内人员流动已经恢复到疫情前的活跃水平。
| 指标 | 数值 | 单位 |
|---|---|---|
| 进出京客运总量 | 2940 | 万人次 |
| 进出京客运同比增速 | 15.9 | % |
| 地面公交旅游线日均发车 | 597 | 车次 |
| 地面公交旅游线日均客运量 | 1.98 | 万人次 |
进出京客运量保持两位数增长，说明国内城际人员往来已经恢复至疫情后的常态化活跃水平，旅游公交客运量保持稳定，反映出节假日休闲出行需求支撑了城市周边客运的增长，道路客运的结构调整已经初见成效，中短途旅游客运成为新的核心增长点。
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