中国报告大厅网讯，当前中国生猪行业现状处于深度亏损后的产能调整周期，供给端整体处于均衡水平，不同养殖主体的出栏决策呈现明显分化，盈利端全环节亏损但亏损幅度持续收窄，市场对后续价格反转的预期逐步升温。生猪行业作为我国畜牧业的核心板块，上游连接饲料、动保等产业，下游对接屠宰加工与消费品市场，产业波动直接影响上下游相关产业的盈利水平，也关系到居民日常消费品价格稳定，监测行业核心运行指标对研判产业趋势具有重要意义。
能繁母猪存栏是判断生猪行业未来10-12个月供给的核心先行指标，我国自建立生猪产能调控机制以来，农业农村部设定4100万头能繁母猪为行业正常保有量，明确了产能调控的绿色区间为正常保有量的95%-103%，行业产能围绕这一中枢上下波动。过往五年，国内生猪行业经历了多轮周期波动，2021年的超级猪周期后，行业进入持续产能调整，2023年完成一轮深度去化后，2024年产能逐步恢复，2025年全年出栏量维持高位，生猪价格持续运行在行业平均成本线下方，持续亏损驱动行业自发调整产能结构。
国家统计局与农业农村部最新监测数据显示，2026年3月末国内能繁母猪存栏量为3904万头，对应占正常保有量的比例为100.1%，刚好落在产能调控绿色区间的中枢位置，整体产能处于合理均衡水平，距离调控上限仍有接近3个百分点的空间，尚未触发引导去化的政策阈值。涌益咨询监测数据显示，2026年3月能繁母猪存栏环比下降0.07%，说明行业仍在缓慢出清低效产能，尚未进入产能扩张阶段。当前高胎次淘汰母猪的价格折扣为74.93%，周环比下降0.21个百分点，意味着市场对低产淘汰母猪的需求仍然偏弱，收购价格持续走低，也进一步倒逼养殖户淘汰高胎次低产母猪。
这背后可能是持续半年以上的行业亏损，倒逼中小散户主动清退低产能种群，头部规模化集团也在同步优化种群结构，保留低胎次的高产能繁母猪，淘汰效率偏低的高胎次母猪，这一结构调整一定程度上拉低了整体能繁母猪存栏的增速，也为后续产能供给质量提升打下基础。若后续亏损持续，行业产能去化的幅度会进一步扩大，产能回落至绿色区间下半区，这一趋势仍有待观察。
出栏均重是反映养殖户出栏节奏的核心同步指标，当养殖户对后续价格上涨抱有预期时，通常会选择压栏惜售，推迟出栏时间，推动整体出栏均重上升；若预期价格下跌，则会提前出栏，拉低出栏均重。国内生猪养殖市场由规模化集团和散户两大主体构成，两类主体的资金实力、决策逻辑、行情判断差异较大，对价格信号的反应节奏不同，最终体现为出栏均重的明显分化。不同维度的出栏均重数据可以清晰反映两类主体的行为差异，为判断短期供给变化提供依据。
| 主体 | 出栏均重（公斤） | 同比变化（公斤） | 周环比变化（公斤） |
|---|---|---|---|
| 全国 | 128.51 | -0.43 | 0.05 |
| 集团养殖 | 125.25 | -1.26 | 0.16 |
| 散户养殖 | 146.42 | 9.29 | -1.29 |
整体来看，散户出栏均重要比集团出栏高出超过20公斤，同比去年同期增加接近9.3公斤，明显偏离正常区间，反映出散户此前普遍存在压栏惜售行为，对后续价格上涨抱有较强预期。一周内散户出栏均重下降1.29公斤，说明部分压栏时间较长的散户开始集中出清囤积的肥猪，逐步兑现此前压栏的收益。当前150kg肥猪较120kg标猪的溢价仅为0.38元/公斤，周环比下降0.12元/公斤，肥猪溢价空间持续收窄，压栏的收益已经被明显压缩，进一步推动散户加快出栏节奏。
规模化集团养殖企业的资金储备更充足，对生猪周期的认知更成熟，决策通常基于长期行业趋势，会按照预先制定的年度出栏计划安排生产，较少因为短期价格波动改变出栏节奏，也很少参与大规模压栏或者二次育肥，整体出栏节奏更平稳。反观散户养殖主体，多数缺乏长期资金支撑，对短期价格波动的敏感度更高，决策更容易受市场情绪影响，容易出现一致压栏或者一致出栏的集体行为，加剧短期市场供给波动。
本次数据反映的散户行为变化，本质上是前期价格下跌后的情绪修正，此前散户因为预期价格上涨集体压栏，推高了出栏均重，当肥猪溢价收窄后，部分散户开始恐慌性出栏，导致出栏均重快速回落，短期内增加了市场供给，压制了生猪价格的反弹空间。与之形成对照的是，集团出栏均重要比去年同期下降超过1公斤，说明头部企业在持续亏损的背景下，更倾向于加快出栏周转，通过提高种群周转效率摊薄单位固定成本，对冲价格下跌带来的亏损，这种决策模式也平滑了集团的出栏波动，避免了短期供给的大幅变化。
进一步拆解，屠宰端的最新数据印证了供给波动，2026年4月下旬全国日屠宰量为16.45万头，环比下降4.2%，说明随着散户集中出栏进入尾声，短期屠宰量开始回落，供给压力有所缓解。需求端没有出现明显季节性增长的背景下，供给波动成为影响短期生猪价格的核心变量，散户行为带来的供给波动，通常只会影响短期价格走势，不会改变行业的中长期趋势。
国内生猪养殖主要分为自繁自养、外购仔猪育肥、仔猪销售三种经营模式，不同模式的成本结构差异较大，对行业周期波动的抵御能力不同，在亏损周期中的亏损幅度也呈现出明显区别，对比不同模式的盈利水平，可以清晰观察行业各环节的亏损分布特征。
| 经营模式 | 头均利润（元） | 周环比利润修复（元） |
|---|---|---|
| 自繁自养商品猪 | -339.99 | 106.24 |
| 外购仔猪育肥 | -183.95 | 106.53 |
| 仔猪销售 | -56 | 18 |
所有经营环节全部处于亏损状态，符合生猪行业深度亏损周期的特征，周环比数据显示，所有环节的亏损幅度都在收窄，行业整体利润出现阶段性修复，主要得益于前期生猪价格持续下跌后，市场出现阶段性供需错配，带动价格小幅反弹。外购仔猪育肥的亏损幅度明显小于自繁自养，核心原因在于前期行业亏损带动仔猪价格持续下跌，拉低了外购仔猪的采购成本，进而压缩了整体亏损幅度。从修复幅度来看，育肥环节的利润修复幅度远大于仔猪销售环节，反映出价格反弹对育肥环节的拉动更直接，仔猪市场需求仍然没有明显起色。
自繁自养模式的成本结构中，能繁母猪折旧、固定场地成本占比偏高，在行业亏损周期中，固定成本无法短期内调整，因此亏损幅度更大，这也是当前行业产能去化的核心动力，持续亏损会倒逼自繁自养养殖户淘汰能繁母猪，减少产能供给。而外购仔猪模式的成本随仔猪价格同步波动，当行业亏损拉低仔猪价格后，外购成本同步下降，因此亏损幅度反而更小。仔猪销售环节的亏损幅度最小，利润修复幅度也最低，反映出补栏需求仍然偏弱，养殖户对后续价格上涨的信心不足，不愿意大规模补栏仔猪，因此仔猪价格涨幅有限，利润修复幅度也偏低。
二育（二次育肥，指养殖户从育肥场收购110kg左右的标猪，继续育肥1-2个月至150kg以上，等待价格上涨后出售的养殖模式）是观察市场短期看涨情绪的核心指标，二育占比和栏舍利用率的变化，可以直接反映市场主体对短期价格的预期。当前二育占实际生猪销量的比重仅为1.97%，环比上升0.87个百分点，二育育肥栏舍利用率为39.9%，环比上升5.3个百分点。
数据来看，虽然二育的占比和利用率都出现环比回升，但整体仍然处于历史较低水平，说明多数二育主体对短期行情仍然持观望态度，不敢大规模进场收猪育肥，对后续价格上涨的信心仍然不足。不到40%的栏舍利用率，意味着多数二育主体仍然保留了超过一半的闲置栏舍，没有满负荷开工，只有少数主体提前小批量布局，试错性参与行情。生猪价格的短期反弹带动了部分二育主体的入场热情，但整体需求没有出现实质性增长，反映出市场对反弹的可持续性仍然存疑。
仔猪市场方面，2026年4月第三周7kg仔猪价格为224元/头，环比上涨8.74%，仔猪均价为19.37元/公斤，周环比上涨0.14元/公斤。仔猪价格上涨主要跟随生猪价格的短期反弹带动，而非基于长期产能调整的补栏需求增长，因此价格上涨的可持续性仍然有待观察。当前能繁母猪存栏刚好处于正常保有量的中枢位置，若后续亏损持续带动产能进一步去化，10个月后生猪供给将会逐步减少，价格有望迎来周期反转，部分对行情敏感度较高的市场主体已经开始提前少量补栏，带动仔猪价格小幅回升，但大规模补栏仍然需要持续的盈利信号验证，才会逐步启动。
国内生猪产能调控政策实施以来，行业周期波动幅度已经较之前明显收窄，产能不会出现过去那种大幅扩张或者大幅去化的极端情况，当前产能处于合理区间，调整节奏相对平缓，周期反转的过程也会相对温和，不会出现过去那种价格暴涨的情况。行业集中度提升后，头部企业的产能调整更理性，也会进一步平滑周期波动，行业逐步从高波动的强周期转向低波动的弱周期，这一趋势已经逐步显现。
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