2014年中国电解铝行业现状分析

　　通过对电解铝行业分析，宇博智业了解到我国铝冶炼行业产能利用率仅为65%左右，已出现严重的产能过剩问题。截至2013年，国内电解铝行业的亏损与相比已经非常突出，行业亏损面已经超过三成。分析指出，造成亏损的原因，一方面与电价过高有关，另一方面与电解铝行业产能过剩也有很大关系。以下是对中国电解铝行业现状分析：

　　电解铝行业经营状况恶化难改观

　　电解铝行业景气度难言改观，经营状况和偿债能力恶化。产能持续扩张和产品价格持续下滑导致电解铝行业经营状况恶化，行业景气度持续下滑，发债企业资质下沉较为明显，主体评级以AA和AA-为主；国企占有存量债券中80%，且大量发行短融和超级短融以滚动短期债务；民企外部融资能力则明显受限。

　　电解铝行业报告请查阅中国报告大厅发布的《2014-2019年全球电解铝行业市场竞争力格局与企业战略投资研究分析报告》。

　　电解铝行业产能过剩问题突出

　　当前电解铝行业产能过剩问题依然突出，下游汽车、房地产行业需求量在低位徘徊，其中，中国电解铝行业持续多年的非理性扩张也行业不景气的一个重要的诱因。据宇博智业了解，从中国的资源存量来看，中国铝土矿基础储量只有7亿吨左右，只占世界的2.3%，按照如今的发展速度，中国的铝土资源只能维持10年左右，因此行业的调整已是必然。

　　电解铝企业减产压力加大

　　近日，国家发改委、工信部发布了《关于电解铝企业用电实行阶梯电价政策的通知》。决定自2014年1月1日起对电解铝企业用电实行阶梯电价政策。

　　从2013年开始，国家层面就多次表示要把化解产能过剩矛盾作为调整产业结构的工作重点，但电解铝行业产能却越调越多。截至目前，国内建成产能已达3260.9万吨，产能利用率仅维持在80%左右。

　　目前我国铝冶炼企业开工率已跌至70%以下。在这些闲置产能中，落后产能居多，其在能源消耗、废物排放、生产成本等方面均存在一定的弱势。宇博智业了解到，2013年国内电解铝行业吨铝电耗在13762度左右，行业平均成本在15240.32元/吨，在当前正常电价条件下，尚有1167.6万吨的亏损产能。而电价每增加一分钱，企业生产成本将增加138元/吨左右，若阶梯电价真正落实，企业亏损幅度将大增，明年将有更多企业加入停减产大军，行业必将面临洗牌。

　　铝行业严重亏损

　　氧化铝、预焙阳极和电价占到电解铝生产成本的85%以上，按此计算，全国电解铝行业处于严重亏损状态。以河南为例，只有30%左右的企业具有直供电，也就说70%的企业电价将在0.5元/度以上，亏损将高达2000元/吨。据宇博智业了解，新疆地区成本较低，电价按0.25元/度计算，加上运费，现货价格为12400元/吨，新疆电解铝生产企业也将是微利。电解铝行业目前处于大面积亏损。

　　国内电解铝企业现减产热潮

　　根据机构的统计数据，截至目前，国内减产规模已达51.6万吨，总运行产能占比1.95%，据宇博智业了解，其中贵州地区独占47.5万吨，加之年前减产23.5万吨，目前贵州总减产规模已达71万吨，产能运行率仅维持在43.87%。

　　根据机构的测算，目前电解铝平均生产成本15004.12元/吨，按照上周均价12876元/吨计算，行业平均亏损幅度达到2128.12元/吨。同时，目前国内运行产能2650.9万吨，亏损产能2156.7万吨，亏损幅度81.36%。

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