PE市场继续弱势震荡

    一、市场综述

    纽约原油市场震荡下跌，亚洲乙烯市场平稳。今日石化厂家线性牌号出厂价平稳，主流出厂价区间在10900-11000元/吨。临近周末，各地市场交投氛围继续偏淡，贸易商随行就市出货，下游市场观望为主，商谈意向不高，市场成交一般。

    二、基本面分析

    1.昨夜公布的美国劳动力市场利好数据未能有效提振国际原油市场。纽约商品交易所明年1月份交货的轻质原油期货价收于每桶87.70美元，较上一交易日下跌0.92美元。美国劳工部当日公布上一周美国首次申领失业救济人数下降3000人至42万人，表明美国就业市场有所好转。此外，美国中部亚特兰大地区12月份工厂活动指数上扬，费城联邦储备银行商业活动指数12月上扬至24.3，创下自2005年4月以来最高记录。

    2.12月16日上游乙烯亚洲市场收盘价继续走平。CFR东北亚乙烯收盘价报1177.5-1180.5美元/吨，CFR东南亚乙烯收盘价报1085.5-1086.5美元/吨。亚洲乙烯现货市场价格上涨至少见的7个月高点，主要是受东北亚需求坚挺支撑。来自国家统计局数据显示，11月份中国乙烯产量达到128.9万吨，较去年同期相比大幅增长29.3%。今年1-11月份中国乙烯产量达到1295.6万吨，同比增长35.5%。东北亚：乙烯价格上涨超过60美元，该价格为自今年5月以来的最高水平，这反映了销售到中国的船货的成交价和本周市场内的磋商水平。东南亚：递报价间差距大打压交易，现货需求有限，因多数终端用户12月需求已经满足。装置方面，部分厂家表示为规避风险将计划降负生产。东南亚市场供应压力同样偏大，导致交易商看淡后市，现货特别是伊朗货源供应充足。中国最大的石油公司中国石油天然气股份有限公司(中国石油/PetroChina)将在2012年6月前完成大庆乙烯装置的扩建项目，比原计划完成的时间推迟了一年。一旦扩建项目完成，这个乙烯装置的乙烯年产能将增加一倍，达到120万吨。这个项目推迟一年投产的原因是中国石油需要时间来开发新乙烯装置所需要的工艺，从而推迟了建造。韩国方面消息，随着明年上半年韩国LG化学和三星道达尔公司旗下乙烯裂解装置完成扩能后，韩国的乙烯产能将达到787万吨/年，2010年韩国年产乙烯能力为762万吨/年。

    3.12月16日石脑油亚洲市场连续第三天下跌。FOB新加坡收盘价报93.14美元/桶，强劲上涨1.83美元；CIF日本收盘价走平，报837.75美元/吨。亚洲石脑油价格周四升至两周半高位，石脑油裂解价差由三周低位反弹至三日高位，受基本面走强的预期提振。中东炼厂进行维护且套利船货流入量减少，导致轻质级别石脑油供给趋紧，有市场人士声称沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)已终止现货供应。需求方面：亚洲北部对石脑油的需求保持坚挺。中国对石脑油和柴油的需求将继续支撑市场，而有限的西方燃料油供给也将支撑燃油的坚挺人气。同时地，韩国和日本的现货需求也很坚挺，因库存较低，且日本炼厂完成今年的维护计划之後，乙烯产量提高。有部分乐观贸易商预计目前的强势格局将有可能形成跨年度行情。供给方面：沙特阿美明年上半年料将削减至少58万吨石脑油，因两大炼厂即将因计划维修而关闭。欧洲石脑油价格及运费的大涨，或减少1月流入亚洲的套利船货。装置方面，包括中国在内的亚洲石脑油炼厂开工率高企，约15万吨来自美国、欧洲和叙利亚的石脑油料将于12月抵达，但似乎难以满足亚洲市场需求。日本方面,KeiyoEthylene关闭了其唯一的石脑油裂解装置,之前出现一处小故障.该装置额定产量为约每年76万桶，预计将在一周内重启。

    4.各大石化厂家PE出厂价保持稳定。线性方面：各大石化厂家线性主流出厂价报10900-11000元/吨；高压方面：各大厂家报价平稳；低压方面：大部分石化厂家报价平稳，仅有上海石化与扬子石化牌号下调200元。装置动态：上海石化高压1#一线产DJ200A，二线产Q210，2#装置11月23日起开始检修，计划检修至12月20日，低压产YGH041。茂名石化线性装置停车检修，低压装置产TR144，高压装置1#停车，2#高压14日停车，预计检修1-3天。镇海乙烯全密度装置产7042，12月10日进行检修，检修时间在10-20天左右。

    5.2010年11月国内PE产量为91.56万吨，较去年同期（77.9万吨）增加13.66万吨，增幅为17.54%；1-11月累计产量为947.13万吨，较2009年（739.83万吨）增加207.3万吨，增幅为28.02%。与10月份国内PE产量(98.45万吨)相比增加6.89万吨，降幅为7%。

    三、市场行情

    纽约原油期货市场小幅回落，亚洲乙烯市场走平。石化厂家线性出厂价变动不大。周五市场商谈气氛惯性回落，虽然贸易商随行就市出货，但下游市场询盘一向不高，观望气氛浓厚，实盘成交不多。低压主流成交价格在10800-11100元/吨之间，高压主流成交价格在13100-13400元/吨之间，LLDPE主流成交价格在10800-11000元/吨之间。

    华南市场：华南市场PE市场报价保持平稳。贸易商报价基本以平报为主，碍于成本压力，让利空间有限。部分地区贸易商反映成交尚可，但大部分商家反映成交一般。下游买家观望为主，按需采购，接盘速度偏慢。线性主流价在11000-11050元/吨，广州石化7042报11050-11050元/吨，福建联合7042报10950-11000元/吨，茂名7042报11000-11050元/吨，广州石化2001报10950-11100元/吨，吉化7042报10900-11050元/吨，独山子7042报10900-11050元/吨，兰化5000S报11200-11300元/吨，大庆5000S报11200-11250元/吨，独山子8008/8920报10600-10700元/吨，抚顺2911报10700-10900元/吨，兰化1810D报13150-13300元/吨，951-000报13300-13600元/吨，茂名5502报10700-11000元/吨，茂名5233报10500-10600元/吨，茂名TR144报10900-11100元/吨，9455F在10300-10500元/吨，福炼6097报10500-10700元/吨，茂名石化2426H报13400-13500元/吨，2426K报13350-13450元/吨，独山子2426H报价在13400-13500元/吨，大庆2426H报13400-13450元/吨。

    华东市场：华东现货市场报价弱势调整，不少地区PE报价均有小幅回落。华东现货市场气氛依旧平淡，市场人士心态偏弱。线性期货早盘低开更令部分贸易商信心受挫，低报出货。下游市场询盘和接盘意愿不高，故实盘成交清淡。线性主流价在10750-10900元/吨，扬子7042报价10800-11000元/吨，兰州石化7042报10800-10950元/吨，镇海7042报价10800-10900元/吨，吉化7042报价10800-10850元/吨，扬子1802报10800-10900元/吨，扬子5000S报价在10900-11000元/吨，中油5000S报价在10800-10900元/吨，盘锦乙烯5502报10200-10300元/吨，赛科5502报10300-10600元/吨，独山子5502报10400元/吨，金菲TR480报12050元/吨，8008报10200-10400元/吨，吉化9455F报价10600-10800元/吨,2911报价10700-10900元/吨，扬巴高压报13600-13800元/吨，中油2426H报13500-13600元/吨，茂名2426报13400-13500元/吨，上海石化N210/Q210/Q280报价在13700-14000元/吨，台塑9001报11100-11300元/吨。

    华北市场：华北现货市场PE报价延续着昨日弱势震荡格局，部分地区报价继续走低。昨夜原油与今日线性期货市场都未能走好，令现货市场人士心态不佳，看淡后市，故盘中不少贸易商积极出货，有一定的让利空间。下游市场需求依旧疲软，买家按需采购，节奏缓慢，市场成交无起色。线性主流价在10750-10900元/吨，兰化7042报价10750-10900元/吨，齐鲁7042报价10700-10850元/吨，镇海7042报价10700-10900元/吨，独山子7042报10750-10900元/吨，吉化7042报10700-10850元/吨，天津9020报10800-10900元/吨，中原乙烯7050报价10750-10800元/吨，燕山5000S报价10700-10900元/吨，大庆5000S报价10700-10800元/吨，中沙5502报10400-10500元，燕山5200B报10800-10900元/吨，独山子8008报10000-10050元/吨，吉化9455F报10600-10800元/吨，赛科5502FA报价10900-11000元/吨，LD100AC报13500-13650元/吨，独山子T60-800报10300-10400元/吨，PN049报11200-11250元/吨，齐鲁2102TN26报13100-13400元/吨，中油2426H报13100-13300元/吨，中油2426K报13150-13300元/吨。

    四、后市展望

    国际原油价格继续在90美元下方徘徊，美联储主席伯南克最近的表态也符合了市场对EQ3将会提早出台的预期，美元流动性充裕有利油价，笔者认为油价中期将向90美元关口冲击，短期内存在着获利盘回吐的调整要求。前期乙烯单体价格大幅走高，对PE市场后市有明显的支撑作用，但对短期内市场走势影响有限。政策面上，市场目前更为担心央行进一步收紧银根，市场信心处于弱势之中。需求方面，农膜旺季渐行渐远，下游需求进一步回落，市价无力形成有效提振，预计短期内市场走势仍为窄幅震荡为主。

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