塑化剂事件对贵州茅台影响有限

　　截至1月22日，基金去年年末持有贵州茅台市值约为2599910.34万元，较上期持股市值减少1168924.95万元，位居基金持股市值排行第二名。共有207家基金持有贵州茅台，本期持股数量约为12438.57万股。该股目前最新收盘价为198.83元，昨日上涨0.77%，最新动态市盈率为16.36倍，年内累计下跌4.88%。

　　贵州茅台公司为中国白酒行业领先企业和酱香型白酒行业垄断者，其销售收入占细分酱香型白酒市场总收入的80%。2012年7月，国家商标局官网显示公司申请的“国酒茅台”商标已通过初步审查。

　　值得注意的是，2012年12月，控股股东茅台酒厂集团于12月11日通过上交所证券交易系统在二级市场以买入的方式，增持公司股份45.25万股（占公司总股本的0.0436%）。增持后，茅台酒厂集团持有公司股份6.42亿股。

　　2012年三季报披露，前十大流通股东中，本期2家基金、2家QFII和1只保险产品合计持仓2904万股（上期3家基金、2家QFII和1只保险产品合计持仓3159万股）；其中，QFII-摩根士丹利国际持仓556万股（较上期增持144万股）；股东人数较上期略有增加，筹码集中。

　　湘财证券表示，收回违法营销政策利好公司长期发展，但仍下调公司评级至“增持”。预计公司2012年至2014年的收入分别为277.87亿元、366.79亿元、389.90（原预测447.49）亿元，对应的每股收益为13.66元、18.50元、20.19（原预测23.11）元。下调评级至“增持”，下调十二个月目标价至 250元。预计2020年销售一千亿元，市值一万亿元的预判取决于，其能否通过产品结构的调整而实现持续对外销售四万吨的茅台酒。

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