固定资产投资历史性逆转分析

　　进入3月，迎春花已吐露芳菲，但对于已进入中速增长通道的机械工业来说，依然春寒料峭。尽管前两个月行业运行的相关数据尚可，但行业景气度难以高估。

　　在近日召开的中国机械工业联合会专家委会商会上，业内专家普遍认为，行业实际情况或比“数字”看起来更为严峻。值得关注的是，机械工业固定资产投资（以下简称固投）同比增长13%，首次低于全国和制造业增幅。

　　固投大幅回落 景气度难高估

　　各行业负责人普遍认为，行业实际运行情况与统计数据存在一定差距。特别是铸造行业协会负责人表示，统计数据甚至“高出一倍”。

　　统计数据显示，2013年1~2月，我国机械工业累计完成工业总产值2.65万亿元，同比增长13.11%；完成销售产值2.58万亿元，同比增长13.3%；增加值累计增速9%，低于全国工业0.9个百分点，高于石化、电力，位于倒数第三位。

　　从分行业来看，在中机联统计的14个行业（今年新增了设备修理业）中，除工程机械工业产值同比下降12.59%，其余13个行业产销实现了同比增长。其中，农机、仪表、石化通用、机床工具、电工电器、机械基础件、汽车、机械和设备修理行业等均保持两位数增长。

　　值得关注的是，与2012年同期相比，工程机械行业回落幅度较大，同比回落20个百分点；而内燃机行业同比上升最大，为18个百分点。

　　从进出口数据看，1月份机械工业实现进出口总额528.28亿美元，同比增长13.88%。其中出口301.99亿美元，同比增长11.12%；进口226.31亿美元，同比增长17.79%。贸易顺差75.66亿美元。

　　分析进出口特征，原机械工业部进口办公室主任郑国伟表示，从进口来看，一是高端机床进口数量依然很大，立式加工中心进口涨幅超过50%。二是小轿车进口大幅下滑，特别是高档的轻型越野车进口锐减。出口方面，挖掘机增幅较大。中机联认为，1月份进出口形势好于预期，但从全年看，仍不乐观。

　　固投大幅回落成为机械工业前两个月运行的最大特点。其中，1~2月累计完成固投2496.73亿元，同比增长13.31%，比上年同期大幅回落23.51个百分点。

　　对于13%的增幅，蔡惟慈也表示“出乎意料”。他认为，增速回落太快折射出机械企业普遍对未来预期不高。特别是机床行业，行业自身权重不大，但它是武装机械工业的行业。

　　统计数据显示，2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月回落0.3个百分点。离临界点只差了0.1个百分点。

　　产销平稳增长 机械工业进出口微增2.54%

　　2012年，在国内外经济下行，机械工业经济运行形势较为严峻，各项主要经济指标回落幅度大于预期的情况下，全行业实现产销增速均保持在12% 以上，进出口微增2.54%，呈现出平稳发展态势。在中国机械工业联合会月报统计的120种主要产品产量中，2012年累计同比增长的有77种，占全部上报产品品种的64.17%。近三成六的产品实现了两位数增长。

　　各行业冷暖自知 工程机械垫底

　　从具体行业来看，中国汽车工业协会副秘书长姚杰表示，“汽车开局形势出乎意料。”今年前两个月，汽车产销分别为331.17万辆和338.91 万辆，同比增长14.06%和14.72%，上年同期为负增长。他预计，一季度产销增长为10%，或将突破12%。上半年增长预计达到8%左右。

　　针对前两个月在行业排行榜上“倒数第一”的排名，工程机械行业相关负责人表示，企业普遍对3、4月份预期比较高，预计今年全年比去年略有增长，但起伏不会太大。建议企业注重全套服务，特别是后市场建设。

　　相比之下，电工行业并不乐观。电工协会相关负责人介绍，国家能源局公布的数据显示，预计今年火电设备新增装机仅为3600万千瓦。中国电力企业联合会预计今年新增4000万千瓦，略高于国家能源局，但仍低于往年。这对传统的火电设备制造企业，特别是对电站锅炉制造企业产生了不利影响。行业内的重点企业普遍反映，从目前的数据看，一季度交货不如去年，尽管二季度交货会有所增多，但也不容乐观。

　　风电行业在经历新一轮洗牌后，很多大企业收编，中小企业出现了裁员甚至倒闭情况。国家能源局公布今年新增风电机组1800万千瓦，但目前装机的机组中大概1000万千瓦没有并网发电，由于要消化一部分这些机组，今年风电实际新增装机是少于2011年的。另外，2012年并网风电中由于电价补贴不到位导致“弃风”损失电能200亿千瓦时的情况，也是影响风电设备企业正常发展因素之一。

　　尽管光伏行业由于2012年连续遭到欧盟和美国“双反”制裁后国家出台了多项政策引导其外销转内需，但去年以来整个行业面临困难仍然很大。今年以来，行业低迷情况没有得到根本改变，政策的利好在近期很难化解产能过剩，而且，目前已经有政策将要终止的迹象。

　　当然，行业发展也不乏亮点，在电工领域，超超临界电站阀门国产化进展顺利，目前国产阀门已经逐步进军核电领域。去年年底以来，沿海核电低调重启，是核电设备行业的利好消息。国家能源局预计今年核电设备新增装机324万千瓦，较去年新增装机66万千瓦有较大增幅等等。总体来看，受国内外经济下行压力加大，各种形式的国际贸易保护主义不断抬头等多重因素影响，国内外市场需求不够旺盛，预计今年一季度电工行业运行与去年相当甚至不如去年。

　　电工行业面临的形势也是机械工业所处大环境的一个缩影。从机械工业全行业发展来看，今年企业面临的困境包括：需求不足，累计订货存在隐忧；部分国外市场项目执行存在较大风险；贸易保护主义加剧，出口形势并不乐观；高端市场面临外资的强大挤压；同业过度竞争严重等。

更多固定资产行业研究分析，详见中国报告大厅《固定资产行业报告汇总》。这里汇聚海量专业资料，深度剖析各行业发展态势与趋势，为您的决策提供坚实依据。

更多详细的行业数据尽在【数据库】，涵盖了宏观数据、产量数据、进出口数据、价格数据及上市公司财务数据等各类型数据内容。