上周棉籽棉粕行情分析

　　2013年4月29日至5月5日一周，粮油行业市场研究报告数据显示，进入五月份多种食用油全国价格下降。与4月下旬相比，全国纯大豆油、大豆调和油、花生调和油、纯葵花籽油、纯菜籽油价格分别下降0.6%。在行业巨头的带领下，主要食用油品种降价15%以上将成为主流趋势。

　　粮油行业市场调查报告指出，夏季是食用油销售淡季，需求降低也会对价格产生下拉影响，降价潮或许会在5月中旬来临。受此影响，周内棉油价格继续下跌，跌幅较大，市场成交萎缩。近期棉纺织市场精梳高纺棉纱价格止涨回落，销售业绩不佳，给其它混纺带来压力，棉短绒“内忧外患”之下，继续向低谷下跌，市场担忧情绪增长。而与此相反的是棉粕在外围豆粕、菜粕的带动下持续走强，周内价格稳步攀升，涨势基础基本奠定，市场预期较高。而棉籽、棉壳延续平稳走势，其中棉籽市场存量继续减少，而棉企受季节影响纷纷加紧出货，油厂采购有条不条不紊，成交量难以放大，棉壳呈现“南涨北稳”格局，南方地区上涨，北方地区走势平稳。从目前来看，棉副市场仍然缺乏方向指引，各品种涨跌互现，后期走势关注外围行情及相关政策信息。

　　一、棉籽：市场存量大幅减少 购销双方仍然僵持

　　上周，棉籽数量继续减少，而油厂采需求难以启动，销售情况偏差。周末，部分棉产区毛籽价格：河北 1.23-1.24元/斤附近，山东1.26元/斤附近，河南1.21元/斤附近，晋陕地区1.11-1.16元/斤附近，新疆南疆1.13元/斤附近。随着天气转暖，各地棉花春播工作进入高潮，市场预估2013年全国棉花播种面积将会继续减少8%-10%。新年度收储政策虽然基本确定了新年度棉花的市场价格，基本消除了市场对棉花价格大幅波动的担心，但对籽棉大幅上涨的预期也基本没有可能了。因此，市场预估明年棉籽供应将减少10%以上，棉籽的供应“宽松”状态或有改观。但是，近期处于食用油销售淡季，棉油进入下跌通道，产品滞销。棉短绒也弱势难改，榨油厂库存量上升。棉油加强厂的亏损状态一时难有改观，部分河北、山东的厂家反馈，棉油厂开工率仅为30%左右，已降至了年度低点。因此，对棉籽的需求量持续减少，在采购上坚持“随用随买”，在生产上坚持 “以销定产”，棉油厂与棉花加工企业购销僵持。但是棉粕行情较强，市场认为5月份棉粕上升空间较大，或能给棉副加工业带来一定动力，棉籽或有转机。

　　二、棉油：外围降价压力大增 价格下跌产品滞销

　　上周，外围大豆油、调和油、菜籽油、棕榈油价格跌幅较大，拖累棉油下跌。周末，部分地区棉油价格：河北 7000-7050元/吨附近，山东6950元/吨附近，河南7200元/吨，晋陕地区7200-7350元/吨附近，新疆南疆6300元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格7800-7900元/吨，目前与山东地区棉油价差保持在850-950元/吨；24度棕榈油价格5650-5800元/吨，低于三级棉油1250-1300元。进入五月份，全国食用油价格全线下跌，带动棉籽油价格下跌，市场预期，在行业巨头的带领下，主要食用油品种降价15%以上将成为主流趋势。棉籽遭受重压，周内虽然成本支撑较强，但仍难改下跌走势。

　　大豆行业市场调查分析报告数据显示，美大豆出口加快，四月份的出口量可能达到930万吨，创下历史同期最高，也远远高于三月份的430 万吨。预估五月份的出口将进一步提高，至少达到1000万吨，远远高于上年同期的960万吨。截止目前，巴西大豆收割工作已经完成了94%，市场预计后期供应将继继增加，供大于求的状态短期难有改观，对市场形成打压。因此，近期高库存及低消费仍然是油脂市场的主要矛盾，加上国际原油价格大跌，棉油的跌势在外围没有根本好转的情况下，短期内走势仍不容乐观。

　　三、棉粕：报价仍然坚挺 市场看涨氛围浓郁

　　上周，棉油厂挺价心理较重，各地报价仍然坚持，市场看涨预期较强。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白 2580元/吨附近，山东40%蛋白2600元/吨附近，河南40%蛋白2550元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2580-2600元/吨附近，新疆南疆 42%蛋白2150元/吨附近。上周港口地区豆粕主流价格3950-4050元/吨，与山东地区40%蛋白含量棉粕价差在1350-1450元/吨左右。近期，频繁出现的“禽流感”让人们谈鸡色变，不断增加的感染人数让人们恐慌不已，在此种情况下，对于禽类肉蛋等的消费骤然下降。此外，为了预防禽流感的扩大，疫区取消活禽交易或者捕杀活禽，都对禽类养殖产生的巨大影响。不过有专家称禽流感病毒喜冷怕热，随着天气转暖，这场疫病的影响会逐渐转小。不过，随着天气的转暖，各地榨油厂开机率较低，粕类供应出现偏紧格局，并且水产养殖逐渐进入旺季，对棉粕需求量大增，将给行情带来一定提振作用。预计近期棉粕将存在上涨可能。

　　四、棉短绒：市场需求平淡 价格持续走弱

　　上周，棉短绒的市场需求仍然低迷，厂家出货量偏低，局部价格小跌。周末，部分地区棉短绒价格：河北3500元/吨附近，山东3670-3700元/吨附近，河南3650元/吨附近，晋陕地区3500-3650元/吨附近，新疆南疆3300元/吨附近。上周，棉油加工厂亏损状态仍然未有改观，对棉短绒的惜售情绪仍然较强，下游的需求仍然低迷，厂家备货意愿不强。近日，国内普梳纱线以及人棉纱线行情低迷，厂家产成品库存继续上升，企业去库存压力较大。据河北、河南企业反映，较大厂家开工率70%左右，中小型企业仅50%以下，对上游产品形成压力。周内，山东、河南等地1.5D×38mm粘胶短纤报价仍然弱势振荡，销售未有明显好转，难以提振行情。虽然近期棉短绒已跌至底部的看法较多，但相对于下游低迷的市场，以及市场悲观的后市预期，给棉短绒销售形成巨大压力，买家持币观望，卖家持货挺价，双方僵持。预期棉短绒短期行情以振荡为主。

　　五、棉壳：市场整体平稳 购销仍然清淡

　　上周，棉壳走势仍然较为平稳，市场购销不旺。周末，部分地区棉壳价格：河北1080元/吨附近，山东1200 元/吨附近，河南990元/吨附近，晋陕地区1120-1250元/吨附近，新疆南疆1000元/吨。周内，随着棉油厂的减产、限产以及停机，棉壳出厂率继续减少，市场供需基本平稳。目前，食用菌种植仍于淡季，种植户需求量不大，上游厂家提价无力。不过，市场认为随着棉籽数量的持续减少，预期棉壳供应量将继续减少，并且随着榨油厂开机率的降低，预期棉壳将维持较强走势。

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