2014年我国原料药行业分析及投资策略

　　据宇博智业市场研究中心了解：这几年来，我国制药行业迅速发展，原料药出口市场形势一片大好。但随着药品监管手段日趋严厉，我国原料药行业逐渐暴露出一些不足，制约着原料药行业的发展。这种情况下，原料药流通规范的加强势在必行。

　　在对原料药行业分析得知，近年来，各国政府不断完善医药产品质量标准体系，相继提高了市场准入门槛，加大了对海外生产商的监管和检查力度。我国原料药出口企业的利益有望得以确保。

　　欧盟是我国原料药主要出口地区之一，为防止假劣药品进入合法供应链中，欧盟通过了一项有关原料药进口的新指令2011/62/EU，要求出口欧盟原料药的国家或地区的监管部门必须出具生产企业每一批次产品均符合欧盟GMP标准的书面证明，该指令于2013年7月2正式实施。此举无疑直接影响到了中国制药行业，尤其是原料药的发展，业界视之为“洪水袭来”，担心将对我国原料药企业出口造成重大影响。

　　虽然欧盟对中国原料药的市场需求一直存在，但如果不能通过欧盟越来越严格的监管，我国企业的原料药出口肯定将受很大影响。企业已将不利境况向有关部门反映。总体上看，我国原料药企业“走出去”所面临的备检程序愈加复杂，需满足的生产条件和质量标准层出不穷。

　　据中国报告大厅发布的《2013-2018年中国原料药行业市场调查报告》了解到，国际准入标准严格化是大势所趋，我国是最大的原料药生产和出口大国，随着欧盟等主要市场的进口限令日趋严格，国内原料药生产企业必须加快转型升级，提高产量质量和技术含量以更好地适应国内外不断提升的市场标准，长远来看，也将有利于规范企业间的竞争和原料药产业的升级。

　　对于原料药企业来说，转型升级不仅是大环境使然，也是发展到一定阶段的必由之路。只有跟进国际医药形势变化，才能在国际舞台上站稳脚跟。而在这个过程中，相关部门应全力帮助企业调整结构，也希望各主管部门重视产业发展，与其他国家加强流通和交流，为企业成长尽量创造良好的环境。

　　原料药投资策略

　　维生素行业指数下调。与前几个月相比，6月维生素行业维持景气状态，但是维生素指数开始掉头向下。VA、VE、VC价格走弱。

　　原料药行业产量复苏。2014年5月，抗菌素化学原料药出口持续回暖，抗菌素原料药价格同比下跌-0.12%，环比下跌-2%。出口数量同比上涨18.7%，出口金额同比上涨18.56%%，整体来看，抗菌素化学原料药的出口正在走出低谷。从产量数据来看，整个化学原料药行业的产量也呈复苏态势，2014年5月的产量同比增长9.32%，增速进一步加快。查阅中国报告大厅发布的化学药品行业分析报告。

　　通过对化学药品行业分析，中国报告大厅了解到2014年5月，整个化学药品原料药制造行业收入同比增长11%，小幅下滑，利润总额同比累计同比增长23.07%，行业的销售利润率达到7.2%。

　　投资建议

　　整个原料药行业面临需求不旺，环保压力加大的情况，不利的行业环境更加有利于优势企业的整合。对于部分大宗原料药产品，由于受到不可抗力以及环保因素的影响，供给受限，从而使得价格坚挺，产生部分投资机会。

　　维生素行业下游需求依然低迷，维生素产品前期较大的涨幅需要消化。

　　抗菌素类原料药价格持续坚挺，头孢类部分产品受到中间体影响提价。整体价格相对景气原料药行业建议关注抗菌素行业头孢类产品的价格提升。

　　未来十二个月内，维持原料药行业“中性”评级。

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